证券经纪业务竞争激烈 佣金费率“贴地飞行”

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记者王晓宇编辑陈郁

中国证券业协会近日发布了2017年第三季度证券公司运行分析报告。分析报告显示，该行业前三季度的平均净佣金率为每万人3.94英镑，低于1.4万英镑的水平。佣金战仍在继续。最近，一家大型上市经纪公司将佣金底线调整至万分之一点二，引起了业内的热烈讨论。

根据中国证券业协会的数据，2017年前三季度，由于交易量和佣金率下降，证券经纪业务收入同比下降，全行业净收入(包括席位租赁收入)实现626.1亿元，同比下降22.78%。2017年前三个季度，行业平均净佣金率为每万人3.94英镑。

不愿透露姓名的上海某经纪营业部总经理告诉记者，最近，大型经纪公司的经纪人抛出了最低1.2 ‰的佣金，吸引了营业部的大客户转账。

江苏某大型上市券商营业部的一名经纪人近日告诉记者，对于资产超过1000万元的客户，公司可以给1.2%的佣金；资产超过500万元的客户，佣金率为1.3‰；资产超过50万元的客户佣金率为1.5‰。“客户不必到销售部门来，他们可以通过公司应用程序开户，填写销售部门和经纪公司的手册号码，在完成开户和电话回访后，经纪公司会通知柜台将客户账户佣金调整到位。”此外，经纪人明确表示，佣金率已经包括“费用”。

据了解，费用是证券公司收取的费用，包括手续费、交易监管费、登记过户费、税费等。深圳市总人口为万分之0.9；上海股市略高于1.2%。其中，手续费为0.487%，交易监管费为0.2%，登记过户费为0.2%。

“佣金等于上海手续费，可以说是零佣金。即使经纪公司拥有庞大的客户群，互联网平台的服务弥补了这一点，经纪公司为大客户提供的交易渠道的基本服务也不会赚钱。但是，对于这样的大客户，销售部门可以挖掘很多资源，比如在融资融券、股票质押融资等其他附加值较高的业务中获利。”上述销售部门的总经理进一步分析了。

“就像你去一些茶馆喝茶，茶座是免费的，但瓜子和花生是收费项目，原因是一样的。”一家中型上市经纪公司的高管这样描述它。

一家小型券商的经纪业务负责人表示，鉴于目前证券佣金竞争混乱，希望监管部门能够制定佣金管理的相关规定。

《证券经纪业务管理办法》最新草案第二十五条对佣金管理规定如下:收取的佣金不得明显低于经纪业务的服务成本；不要使用“零佣金”、“免费”等语言进行虚假宣传。

然而，业内人士有不同的解释。一家经纪公司上海营业部总经理认为，上海市监管部门要求最低佣金价格应向上海营业部申报，且不得低于营业部的综合经营成本。这与上述征求意见稿的要求大致相同。

一家大型上市经纪公司的经纪业务总经理认为，服务成本的计算存在争议。经纪服务成本的计算依据是股票基金单独的交易量，或销售部门的综合业务收入。在后一种情况下，一些高质量销售部门的佣金底线可能低于1.2 ‰。如果实施后者，该行业的平均佣金水平可能会进一步下降。

也有关注“明显”这个词的经纪人。一家中型经纪公司的经纪业务副总裁提出了一个问题:征求意见稿只规定佣金不能明显低于经纪业务的服务成本，那么等于或略低于服务成本是否符合要求？如果是这样，将来万分之一也不是不可能的。