各机构：中国经济高质量发展将带来投资机遇

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根据多家欧美机构的最新研究，2018年中国经济将保持强劲增长，经济稳定和再平衡的持续推进将继续吸引海外投资者。未来，国有企业改革、产业整合和产能过剩的削减都将有助于中国工业企业和制造企业提高利润率。因此，预计未来中国企业的股票估值将会上升，中国资产仍将具有吸引力。

接近年底时，主要机构公布了2018年的宏观经济和市场前景。中国经济在新的一年里有什么趋势？中国经济未来会带来哪些投资机会？在这方面，美国和欧洲机构最近的一些研究认为，中国经济将在2018年保持强劲增长，经济稳定和再平衡的持续推进将继续吸引海外投资者。

国际评级机构穆迪(Moody's)在最近的一份研究报告中表示，考虑到今年的经济增长超出预期，中国2018年gdp增长预测从6.3%上调至6.4%。S&P亚太区主权信用评级主管陈金荣表示，即使在未来公共投资逐渐放缓的背景下，中国经济在未来三到四年仍将保持强劲增长趋势，人均gdp年增长率仍将保持在4%以上。

宏观经济的稳定为中国的经济改革和再平衡提供了机遇。穆迪集团表示，目前的经济增长率意味着中国很有可能实现到2020年经济总量翻一番的目标。这也为中国实现其他目标提供了更大的政策，包括提高经济增长的可持续性和减少经济发展的不平衡。预计未来中国政府将更加关注经济增长的质量，减少经济增长对环境的负面影响，降低金融体系的脆弱性。

近年来，中国控制金融风险的一系列措施也得到了国际机构的认可。穆迪在相关报告中表示，迄今实施的政策措施正在放缓整体经济杠杆，预计政府将继续推进结构性改革，以抑制杠杆和金融风险。中国承诺加强对金融业的监管，预计这将继续抑制影子银行活动，帮助降低银行资产风险，解决金融体系失衡问题。

关于中国近期的宏观经济趋势，渣打银行认为，尽管10月份工业产出和零售贸易数据放缓，但很明显，中国经济正转向更可持续的发展模式。

渣打银行(Standard Chartered Bank)在11月中旬的报告中表示，中国工业产能利用率已恢复至76.8%，为过去五年的最高水平。服务业在国内生产总值中的比重已经上升到53%，与国际金融危机前的42%相比有了很大提高。与此同时，中国三分之二以上的经济增长来自消费，而非投资和出口。随着中国政府强调经济从高速增长向高质量增长的转变，预计未来经济增长的效率和质量将得到更好的提高。

展望2018年经济政策走向，渣打银行认为，在当前经济增长势头稳定的情况下，中国解决深层次结构性挑战的时机更加成熟，预计未来将进一步推进国有企业、金融和财税改革。

汇丰银行10月底发布报告称，中国当前经济发展的外部环境是适宜的，这为中国实施经济改革政策提供了相对稳定的有利条件。预计2018年，中国政府将把经济工作重点放在减少产能过剩、控制杠杆、打击影子银行和房地产泡沫以及加强地方政府预算管理上。这些措施将有助于中国经济的长期发展。

中国经济更加注重高质量发展，这将给投资者带来新的机遇。汇丰资产管理部表示，今年以来，随着供应方结构改革的推进，中国企业的盈利能力不断提高，企业资产负债表不断改善，摩根士丹利资本国际中国指数(msci China Index)也上涨了50%。未来，国有企业改革、产业整合和产能过剩的减少都将有助于中国工业企业和制造企业利润率的提高。因此，预计未来中国企业的股票估值将会上升，中国资产仍将具有吸引力。

关于未来的投资机会，汇丰认为，在中国家庭收入稳步增长的前提下，消费和服务业将继续增长，两个领域都将迎来更多的投资机会。在中国重视经济增长质量和产业升级的背景下，预计中国高端制造业、信息技术、环保和新能源产业将迎来产业升级和发展的新时期，这将为海外投资者带来投资机会。

高盛(Goldman Sachs)首席亚洲股票策略师蒂莫西摩尔(Timothy Moore)表示，在中国经济再平衡的过程中，预计2018年中国企业的盈利能力将继续保持两位数增长。同时，与其他msci新兴市场国家相比，中国国内股市估值不高，因此具有较高的投资价值。(记者姜华东)

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