创业板估值指标接近底部 成长股或迎冬播好时机

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记者王鹏编辑杨刚

随着业绩的全面恢复和估值接近历史最低点，创业板重新获得了许多基金的青睐。数据显示，截至11月13日，自7月中旬以来，成长型基金的平均净增长率为12.74%。同时，创业板最新的市盈率和市盈率接近历史最低点。在业界眼中，创业板的投资价值已经逐渐显现。在今年余下的两个月和明年的投资布局中，成长股可以被认为是关键方向。

成长型基金的表现大幅反弹

2015年6月，创业板指数突破4000点大关，然后开始大幅回调。截至11月14日，创业板指数为1896点，较最高点下跌逾50%。在这个过程中，曾经聚集在一起持有成长股的基金被一个接一个地撤出。据东方证券(600958)统计，截至第三季度末，公募基金在创业板的份额仅为12.91%，较上月下降0.78%，创下2013年第四季度以来基金在创业板的最低配置值。

然而，自7月中旬以来，低迷的创业板市场出现了漂亮的反弹。风信息显示，截至11月14日，创业板指数在最近4个月上涨了16%。与此同时，成长型基金的业绩也明显反弹。据统计，市场上有137只以成长型股票为主要投资对象的部分股票型基金，自7月中旬以来，这些基金的平均净增长率达到12.74%。其中，E基金对新兴增长的灵活配置、摩根投资的增长势头、国泰航空的增长优化等基金均增长了20%以上。

根据第三季度报告的数据，上述基金均持有很大比例的创业板股票。以E基金对新兴增长的灵活配置为例。截至第三季度末，在基金的十大尴尬股中，有四只创业板股票:华生生物(300142，咨询股)、先锋智能(300450，咨询股)、南达光电(300346，咨询股)和温泰克(300457，咨询股)。基金经理宋琨表示，考虑到新能源、新能源汽车等行业不仅符合未来社会和科技发展趋势，也有利于刺激国内经济增长和促进经济转型，这两大产业链中的优质企业将在第三季度继续布局。

冬季播种时间可能即将来临

尽管目前还没有明显的看涨信号，但在今年剩余的两个月以及明年的投资布局中，许多基金公司已经开始关注成长股。

“随着创业板的不断调整，其投资价值也逐渐显现出来。从历史估值水平来看，创业板指数的最新市盈率和市盈率指标接近历史底部，具有良好的安全边际。”中国创业板市场etf的基金经理徐萌表示。在他看来，ipo正常化对中小企业股的负面影响已经基本消化，而减持的新规则平抑了对市场的影响。此外，一些创业板公司此前已经发布了精彩的半年度报告，这一系列有利因素使创业板重新获得市场关注。

北京一位基金经理表示，创业板公司的业绩已从2016年第一季度的高点回落至今年上半年末。相反，自2016年第二季度低点以来，主板公司的业绩有了显著改善。这种巨大的反差是今年a股市场出现蓝筹股现象的主要原因之一。

然而，目前的情况已经改变。上述基金经理表示，从2017年第三季度开始，创业板和中小板的业绩增速开始明显回升，创业板收益的改善使得今年第四季度的市场并不太悲观。随着投资机会的扩散，整个市场将朝着更健康、更良性的方向发展。

九台基金宏观策略研究组组长王义发认为，创业板市场业绩的改善不仅与整体市场环境的回暖有关，也与经过近两个季度的调整后创业板市场估值更加合理分不开。