依法全面从严监管　确保市场行稳致远

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近日，中国证监会公布了对“山东墨龙案”的处罚，这是一起典型的吃丑案。山东墨龙不仅参与了非法信息披露，还参与了控股股东的内幕交易行为，破坏了市场秩序。中国证监会对涉案人员处以约1.2亿元的罚款。

“山东墨龙案”是中国证监会对违法行为“打击露头、发现并查处”的高压执法态势的缩影，促进了资本市场的稳定和深远。此外，近年来，监管部门通过规范和完善资本市场基本制度，为资本市场的长期稳定健康发展奠定了更加坚实的基础。

证监会主席刘在证券期货监管体系年中监管工作座谈会上强调，要把防范和化解系统性金融风险放在更加重要的位置，确保资本市场稳定运行，确保各项改革稳步推进，统筹规划资本市场近期、中期和长期发展战略和改革措施。

弥补制度和机制上的不足

规范市场，把监管放在首位。中国资本市场具有广泛的影响力和高度的敏感性，其健康有序的发展离不开法律监管、综合监管和严格监管。一年来，中国证监会理顺了监管思路，把市场稳定作为修复和发展市场的基本前提，把防范和控制金融风险放在更加重要的位置，保持战略实力，及时快速应对市场运行中出现的问题，防止出现大起大落。

据了解，五年来，中国证监会制定或修订了300多项法律、法规和规范性文件。中国证监会着力弥补体制机制缺陷，扎实推进资本市场“四梁八柱”性质的改革，如积极配合全国人大常委会修订证券法、制定期货法等；简化并购行政审批，加强监管；调整和完善再融资政策；出台新的监管规定，以规范和减少持有量，并“蒙混”和“后续”重组，过度融资和非法减少得到有效遏制；投资者适宜性管理办法正式实施，投资者权益保护达到新水平。

资本市场是多重利益的交汇点，基础制度改革需要全面平衡、统筹兼顾、稳步推进。刘在国务院办公厅新闻发布会上提出了“珍珠项链论”。他说，资本市场的改革、稳定和发展必须全方位协调。要有一颗好珍珠，那就是一家高质量的上市公司；串在一起的项链随时都好看，选出来的线必须坚实有力，即基本制度要牢固，改革方向要正确；珍珠项链怕酸怕碱，要爱护，即资本市场要加强监管，保护投资者的合法权益。

事实上，加强监管、防范风险、推进改革已成为近年来资本市场的关键词，资本市场正健康运行在稳定和深远的道路上。从市场角度看，股市在自我修复中逐渐稳定，波动性明显收窄，进入相对稳定的发展阶段。

据统计，从去年3月到年底，上证综指和深证综指分别上涨15.46%和11.87%，股指波幅逐季度收窄。今年前7个月，市场稳定态势进一步巩固，主要股指稳中有升，市场波动明显收窄，市场估值结构合理，市场运行内在稳定性增强。

重拳出击和混乱净化了市场生态

"一年多来，我们坚持依法监管、综合监管、严格监管."刘曾公开表示，中国证监会应对资本市场的混乱局面“及时亮出宝剑”，坚决亮出宝剑”。要盯住的线索要卡住，要及时立案，要及时彻查。

通过打击资本市场的违法行为，不仅保护了投资者的合法权益，而且净化了市场生态。中国证监会坚持严厉打击不良药品和混乱局面，并集中力量开展专项执法行动，如打击虚假ipo发行、虚假信息披露和市场操纵。中国证监会副主席姜洋9月中旬在第九届中国西部国际资本论坛上表示，在过去5年中，中国证监会发布了774项行政处罚决定，并禁止160人进入市场，罚款总额约为132亿元。

今年上半年，中国证监会聚焦重点领域和市场热点，集中高效处理一批具有代表性和影响力的大案要案，对审计和执法形成了强大冲击，为全面净化资本市场环境提供了重要保障。

正如中国证监会发言人近日在山东墨龙事件吹风会上所言，中国证监会严厉打击资本市场违法行为，坚决将涉嫌刑事犯罪案件移送公安机关，依法追究责任，坚定承担保护投资者合法权益的神圣职责。同时，它警告上市公司的大股东和董事要牢记并严格遵守现行法律框架下的权利、利益和责任的界限。任何敢于触及资本市场红线和底线的人都将付出沉重的代价。

券商分析师表示，严格监管的根本目的是防范金融风险，加强重点领域的风险管控。今后，严格监管的格局将继续下去，对违法违规行为的零容忍将成为常态。监管政策将逐步化解金融风险，从而加快资本“从虚拟到真实”的速度。

由此可见，不断打击和打击违法违规行为，是刘在今年全国证券期货监管工作会议上提出的“净化资本市场生态环境，敢于亮剑，善于亮剑”的具体落实。

严格控制源头“活水”的质量

中国证监会在稳定市场、防范风险的基础上，积极扩大直接融资，发挥在股票和债券市场的优势，在优化资源配置、降低杠杆率、促进资本市场创新创业等方面发挥了积极作用。据了解，在过去的五年里，通过首次公开发行和再融资的累计融资已经超过8万亿元，通过外汇债券市场的累计融资已经达到7万亿元。

为了资本市场的健康发展，有必要检查“活水”的来源。目前，监管部门并没有降低上市公司的质量要求，ipo发行审核更加严格，业绩粉饰等行为受到严格查处。

据了解，监管部门在ipo审计的各个方面都保持着较高的标准和严格的要求，这反映在越来越多的企业在IPO审计中被拒绝。截至9月1日，今年未中标企业已达46家，废品率为13.94%。由于等待投票、暂停投票、取消考试等原因，本次开标会议的通过率约为80%。

中国证监会多次强调，对于新股发行和持续信息披露的各个环节、各个主体、各种违法行为，要全面排查线索，及时发现问题，坚决查处，认真发现，共同查处，始终保持信息披露的常态化。违法违规高压态势着力提升证券市场信息披露的真实性、准确性和完整性，有效净化市场环境，维护公开、公平、公正的市场秩序，保护投资者合法权益

实践证明，全面严格依法监管，规范了市场秩序，净化了市场生态环境，有利于资本市场长期健康稳定发展。未来，资本市场稳步前进的发展基调将继续保持。