PPI持续反弹 9月同比涨幅升至六个月来新高

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记者梁敏编辑林建

受钢铁和有色金属等上游产品价格上涨的推动，ppi继续反弹，9月份同比增幅升至6个月来的新高。然而，分析师普遍认为，第四季度生产者价格指数的反弹难以持续，但年增长率将保持在6%以上。随着加息的减弱，第四季度cpi的上行压力并不大，今年仍将保持适度的上行趋势。

根据国家统计局昨日发布的数据，9月份cpi同比上涨1.6%，增速较上月下降0.2个百分点。

国家统计局城市统计司高级统计师盛国庆解释说，9月份cpi同比增长1.6%，去年物价涨幅约为0.2个百分点，新的物价涨幅系数约为1.4个百分点。在食品价格中，猪肉价格下降了12.4%，这影响了cpi下降约0.36个百分点。

“尽管食品价格在9月份保持了小幅上涨，但由于去年基数较高，这已成为拖累cpi的主要原因。”摩根士丹利华信证券(Morgan Stanley Huaxin Securities)首席经济学家张军在接受《上海证券报》(Shanghai Securities Journal)采访时表示，第四季度cpi不会出现明显反弹，原因是食品价格上涨抑制力度较弱、上游行业成本传导效应较弱等因素。

自今年年初以来，消费物价指数一直保持温和上升趋势，1月份的最高点为2.5%。根据最新数据，前三季度，cpi同比平均增长1.5%，远低于年初设定的3%的通胀控制目标。

中信证券(600030)首席经济学家朱预测，第四季度通货膨胀率可能保持在较低水平，不太可能超过2%。

尽管cpi表现平平，但ppi表现好于预期，9月份同比增幅攀升至6.9%的6个月新高。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智表示，生产者价格指数继续上涨主要是由于生产资料价格上涨，生活资料价格运行平稳。从行业表现来看，价格上涨可能会从上游转移到中游。

统计显示，9月份，采掘业初级产品价格进一步上涨，煤炭、石油、天然气和黑色金属等上游产品价格环比均大幅上涨，同比涨幅较高。一些中游行业的价格大幅上涨。

刘学智认为，随着去产能的不断推进，通过环境保护限制生产的力度加大，供应萎缩支撑了工业产品的价格。由于大宗商品价格难以继续大幅上涨，且上涨势头疲软，ppi不会继续大幅上涨。综合判断，第四季度生产者价格指数可能在6%以上，平均年增长率约为6.4%。

生产者价格指数的持续增长进一步证实了工业部门的强劲需求。结合此前公布的9月制造业pmi增长和工业企业利润持续改善，分析师普遍认为经济运行有望保持稳定。国家统计局将于周四发布第三季度宏观经济数据，一般预测第三季度国内生产总值增长率可能达到6.8%左右。

值得注意的是，温和的cpi趋势继续为空提供货币政策。然而，接受《上海证券报》采访的许多分析师表示，央行目前稳定、中性的货币政策不会改变。