规模带动投资难以为继 中小寿险公司寻求特色发展出路

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规模驱动型投资是不可持续的

中小型寿险公司寻求独特的出路

记者陈婷婷编辑陈郁

寿险公司回归保险起源和规模驱动投资的盈利模式已经不可持续。曾经希望用这种模式实现“弯道超车”的中小寿险公司应该如何应对挑战？中国保险协会最近发布的一份报告建议，中小寿险公司应该通过细分专业、发展特色和创新模式找到出路。

中小型保险公司正在努力盈利

据中国保险协会(China Insurance Association)称，在过去几年里，一些中小企业依靠资产推动负债的超常发展，导致中小企业的整体份额从2014年的27%迅速上升至2016年的43%。尽管市场份额持续增长，但中小企业的利润份额已从2014年的20%降至2016年的19%。

从2016年净利润排名前十的中小企业中，大部分利润是资产驱动型债务模式的平台公司，大部分利润来自投资理财业务的短期利差，而不是担保业务的长期病逝。根据中国保险协会和威来大厦发布的报告，如果排除前十大盈利公司，剩下的中小企业仍处于亏损状态。

一些保险专家指出，近几年来，平台公司借助保险业完成融资配置，尤其是短期融资配置，成为金融系统进入寿险行业的主要推动力。一些更激进的公司正经历规模溢价的快速增长，同时它们的流动性风险也在积累。对于寿险行业来说，这些公司提供的保险担保服务的业务性质受到了干扰。

“一些中小企业看到平台公司突破经营方式和盈利规则，立即主动效仿，将寿险公司作为融资平台，将寿险产品包装成短期理财产品。”一位人寿保险公司的负责人直言不讳地说。

中小保险公司除了主动模仿资产驱动模式外，股东期望不合理、公司战略定位不现实、公司运营缺乏特色、人才机制不匹配也成为中小公司经营困难的主要原因。

如今，在“保险就是保险”的指导下，监管当局已经严格停止了资产驱动型负债的发展模式，并大力出台监管政策，限制过度强调财务管理的公司，促进保险收益的来源。中小寿险公司不得不放弃资产驱动的债务发展模式，寻求新的突破势在必行。

特色发展寻找出路

对于未来的发展，一些保险专家认为应该借鉴国外中小寿险公司的成功发展经验，如专业细分、集约化培育等；以特色求发展，以援助促主；抓住蓝色海洋的模式创新。就专业化而言，客户可以细分，渠道可以细分，产品和区域也可以细分。中小企业也可以先发展一些特色业务，树立品牌意识和客户二次开发，实现特色化发展道路。

针对国内中小寿险公司如何突破和寻找出路，魏来岳提出，首先，公司股东应该清楚地认识到，寿险行业本质上是社会保障和风险管理，财务属性只是其附属和衍生属性；充分了解寿险公司的负债特征，遵循寿险行业的经营规则。其次，公司管理层应充分利用股东资源，走具有自身特色和优势的创新发展道路；加强全面风险管理，提高自身风险意识，强化合规要求；提高自身管理水平，重视人才队伍建设，支持“创业重定位”的全方位保障体系。

此外，鉴于中小寿险公司的监管思路，报告还建议实行分类监管，即对不同类型的公司采取不同的监管措施，主要是考虑到中小公司尤其是小公司还处于起步阶段，其经营状况和风险特征与大公司有很大不同；完善相关市场化机制，特别是并购机制和退出机制；降低寿险牌照的异常保费，从根本上杜绝小股东以股权投资为目的进入寿险行业而非经营公司。