银行季末冲量 9月份新增信贷预计达1.12万亿

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9月份，中国人民银行和地方银监局不断强调加强个人消费贷款监管，居民后续短期贷款可能下降，这也将对第四季度信贷增量结构产生较大影响。

9月份，中国人民银行和地方银监局不断强调加强个人消费贷款监管，居民后续短期贷款可能下降，这也将对第四季度信贷增量结构产生较大影响。

然而，考虑到每年9月份贷款的季节性扩张，市场普遍预测9月份新增贷款将略高于8月份，但增幅可能低于去年同期(1.22万亿元)。根据综合数据，9月份新增贷款平均约为1.12万亿元。

新信用

估计将达到1.12万亿

今年8月份，新增信贷强于历史季节性表现，其中居民中长期贷款和企业短期贷款较多，企业中长期贷款不弱，票据在前一时期连续10个月净减少后转为正数。

CICC(港股03908)固定收益分析师陈建恒表示，今年8月份，新增信贷强于上年同期，或者与房地产销售和信贷投放较晚有关，或者可能与商业银行全年业绩和总体财务压力有关，这些压力仍倾向于提前投放。

作为银行信贷在资产负债表上的季度末冲量月份，每年9月份的贷款规模往往高于8月份。郭进证券(600109)宏观分析师卞全水认为，8月份工业企业利润依然良好，供求结构有所改善，特别是大企业信心增强，融资需求增加，信贷仍得到支持。受季节性贷款增加的影响，预计9月份信贷将升至1.15万亿元。

北京大学经济研究所也发布了一份预测报告，称预计9月份人民币贷款将增加1.2万亿元，略高于8月份。报告指出，信贷链增加的原因有三个:一是宏观审慎评估体系(mpa)评估在季末，商业银行收缩理财产品，增加信贷供应；其次，商业银行在季度末的冲动性动机很强。在冲动满足信贷供给要求的同时，信贷创造的存款也可以用来满足存款要求；三是9月份发行地方债券的成本较高，发行地方债券的规模环比下降，地方债务置换抵消的信贷额度低于上月。

天丰证券银行分析师廖志明预测，9月份新增贷款将达到约9000亿元人民币，低于上月和上月。今年前八个月，新增贷款达到9.9万亿元，贷款速度加快，信贷额度接近年底。此外，年底时，商业银行为明年第一季度预留了企业项目，预计第四季度企业贷款增速将进一步放缓。

居民的短期贷款受到影响

值得注意的是，自9月份以来，中国人民银行和北京、深圳、广州、浙江、江西等地银监局已下发文件，要求加强个人消费贷款管理，严格查处消费贷款流入房地产市场的现象，并予以纠正。银监会在最近的通气会上还表示，“发展消费贷款应防止居民杠杆率过快上升，不要助长泡沫。”人们普遍预期，后续居民的短期贷款可能会因严格监管的影响而下降，这也将对新的贷款结构产生影响。

数据显示，今年前8个月，居民短期贷款增加1.28万亿元，是2016年居民短期贷款的两倍。其中，消费贷款增加1.266万亿元(占99%)，经营性贷款仅达到147亿元。陈建恒表示，这表明，在严格审批按揭贷款后，部分按揭贷款的需求转向了短期消费贷款，过多的短期消费贷款流入了房地产市场，这也意味着居民购房的杠杆化程度更高，容易引发违约事件。