新三板企业IPO遭遇＂新烦恼＂ 时间成本或不减反增

本篇文章992字，读完约2分钟

截至8月底，新三板11000多家上市公司中，55%符合法定基本上市条件

■我们的记者左永刚

今年以来，新三板企业热衷于通过ipo寻求资本市场升级之路，但有ipo计划的新三板企业遇到了“新麻烦”。

接受《证券日报》采访时发现，许多新的三板企业进入了ipo咨询期或加入了ipo队列，而新的ipo企业的数量和速度都超过了目前的审核速度，ipo加速带来的时间成本优势正在消退。与此同时，ipo咨询和排队期间业绩下滑的可能性也成为企业IPO的“路障”。

据郑光恒生新三板研究团队统计，截至9月22日，共有140家上市公司处于ipo申报状态，其中80家已收到证监会反馈，53家已接受，4家通过审核，3家提前披露了最新情况。年内，共有15家新三板企业通过审核，平均排队时间为1.19年。

据《证券日报》记者统计，今年以来，已有近300家新的ipo申报企业。根据郑光恒生新三板研究团队的分析，在ipo审核速度加快的同时，企业对ipo时间成本的预期也发生了变化，企业认为未来ipo审核将继续保持相对较快的速度，因此未来上市时间成本会降低，更多的企业会选择上市，这使得中国证监会ipo加速后，企业的ipo申请速度超过了审核速度，抵消了ipo加速所减少的时间成本。

“随着证监会审查的加快，排队企业逐渐被消化，企业的上市时间成本降低。随着ipo排队时间成本的降低，大量企业纷纷调整上市策略，申报ipo材料。ipo审查和申请表明，供求双方的速度正在相互影响，并逐渐趋于平衡。”郑光恒生新三板的研究团队预测，“如果中国证监会的ipo速度在短期内保持不变或继续下降，则公司预期变化导致的ipo时间成本可能不会降低，而是会增加。”

在接受《证券日报》采访时，联讯证券新三板研究所相关负责人表示，新三板企业ipo整体需要保持稳定的步伐，对于业绩下滑、上市辅导期过长或保荐人更换频繁的上市辅导公司，市场应保持警惕。

据《证券日报》统计，截至目前，已有22家新三板企业(包括中关村时代)完成ipo，其中16家在创业板上市，4家在主板上市，2家在中小板上市。

目前，符合ipo标准的企业数量已经达到一定规模。截至8月下旬，新三板11000多家上市企业中，55%符合法定基本上市条件。全国股份转让系统公司董事长谢庚表示，相当一部分公司与市场建立时的主要预设不一致，市场需求结构发生了深刻变化，因此有必要加快完善市场功能。