别了QE！美联储下月启动缩表 12月或还有一次加息

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北京时间9月21日凌晨，美联储联邦公开市场委员会(fomc)决定维持联邦基金利率1%-1.25%的目标区间不变，并从今年10月开始缩减资产负债表规模，规模为4.5万亿美元。

这是自金融危机爆发以来，美联储首次收缩。

收缩是指央行缩小资产负债表规模的行为。美联储可以通过直接出售其债券或停止到期债券的再投资来实现基础货币的直接复苏，这是一项比加息更为严格的紧缩政策。简而言之，美联储出售国内资产，回收市场上流通的美元。

此外，反映美联储官员利率预测的位图显示，今年可能加息一次，明年可能加息三次。市场预计美联储下一次加息将在今年12月。据cme fedwatch称，联邦基金期货利率表明，交易员预计美联储在12月加息的可能性将从美联储宣布加息前的52%升至72%。

反映美联储官员利率预测的位图显示，今年可能会加息，明年可能会加息三次

在这次联邦公开市场委员会会议上，减少席位的决议被一致通过。

在会后的新闻发布会上，美联储主席耶伦表示，她坚决捍卫取消宽松政策的立场。她承认经济表现良好，称美联储对通胀的理解不足。她不排除通货膨胀继续下去会改变加息政策的可能性，并认为除非经济受到严重影响，否则不会调整收缩。

关于是否连任，耶伦只说她致力于完成这一任期，并拒绝评论下一个任期的可能性。

9月20日，美联储主席耶伦出席了新闻发布会，宣布了收缩表(来源:远景中国(000681，诊断))

再见，量化宽松！

量化宽松是指央行在实施零利率或接近零利率政策后，增加基础货币供应量，并向市场注入大量流动性资金，以鼓励消费和借贷的干预模式。它也被简化为间接印刷更多的钞票。

金融危机后，为了稳定经济，美联储(Federal Reserve)进行了量化宽松(qe)，这是一项非同寻常的货币政策实验，引发全球各国央行纷纷效仿。现在，就像回到加息的轨道上一样，美联储正准备退出这些措施。在金融危机期间和之后，美联储购买了规模为4.2万亿美元的抵押贷款支持证券(mbs)和美国国债，而“缩减规模”可以说是量化宽松的逆向操作。

在联邦公开市场委员会(fomc)的声明中，美联储高级官员表示，将从10月13日开始减少购买住房抵押贷款债券，而减少购买美国国债将从10月31日开始。未来债券组合再投资将按发行规模分配给各种债券。

联邦公开市场委员会的声明承认，最近几周袭击德克萨斯州和佛罗里达州的飓风造成了重大影响。“与风暴相关的干扰和重建将在不久的将来影响经济，但过去的经验表明，风暴不会在中期内实质性地改变国民经济的方向。”

Fomc预测，飓风带来的风暴将“短暂”推高通胀，但不可能明显改变通胀的潜在路径。

联邦公开市场委员会表示，它没有太关注金融环境，也没有评估美联储加息后金融环境是否过于宽松，只是指出，加息决策将考虑金融因素。

至于经济前景的风险，美联储高级官员认为“大致平衡”。这意味着，美联储政策制定者认为，美国未来经济实力和疲软的风险大致相当。

在联邦公开市场委员会(fomc)的决议声明和表明加息途径的利率预测公布后，美元指数在当天下跌，然后上涨，美国国债价格下跌，收益率上升。两年期美国债券的收益率创下近9年来的新高。

芝加哥商品交易所的“美联储观察工具”显示，美联储会议后，当前美国联邦基金期货交易市场预测，美联储今年12月加息的概率将超过70%，而一天前的预测概率不到58%。

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