IG集团：加里·科恩将于2018年3月出任下一届美联储主席

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谈到美国货币政策，市场越来越相信，白宫国家经济委员会主任加里科恩(gary cohn)将在2018年3月成为下一任美联储主席。因此，交易员们认为，在科恩的领导下，美国央行将密切关注特朗普总统的超宽松货币政策愿景，并可能撤销珍妮特·耶伦(janet yellen)在任期间推出的一系列监管措施。

美联储历任主席

评论员指出，耶伦上周五在杰克逊霍尔年会上的讲话是为他的金融监管成就辩护，这直接意味着科恩可能会推翻一些现有规则。这个演讲也被认为是告别演讲。

在这种背景下，交易者正在思考未来的金融结构，但事实上，市场并不理解科恩对货币政策的看法。ig Group的市场分析师克里斯韦斯顿(Chris weston)表示，我们怀疑他的立场将更加温和，因此美国未来的财政和货币政策将受到特朗普和科恩结盟的影响，这将使美元成为自2013年以来最大的空净头寸。

此外，美国消费者价格指数(cpi)(不包括食品和能源)已经连续五次低于预期，预计美国政府可能会在10月13日前用尽财政部提供的所有临时资金，处于反贸易全球化的地位。

显然，强劲的牛市将会降低长期和短期债券的息差，导致实际收益率下降，2017年美元下跌11%，交易量降至2016年5月以来的最低水平。

在这种不断变化的情况下，利率市场认为美联储在12月份第三次加息的概率为37%，而到2020年两次加息的概率仅为40个基点(或60%)。一个月前，对这种可能性的预测仍有53个基点，这表明利率预期的重新定价也反过来对美元产生影响。

关键问题是，什么会导致利率预期大幅上升，进而导致政府债券收益率下降，并结束美元的肆意抛售？答案很简单，但通胀和通胀预期正在升温。然而，考虑到以特朗普和科恩为首的美国的经济前景，市场似乎不愿意买入美元，卖出美国国债。