公私募保守操作保收益

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至于年底的排名，一些大型私募显然有些不满意――一些小型私募将与他们一起排名。北京一位大型私人股本人士表示:“我们目前的规模超过50亿英镑，我们的业绩非常好。所有产品的收率都在15%以上，有些超过了30%。这对大中型私募来说是一个非常好的结果。不过，每次公布一些名单，我们的排名都会很低，而且前面都是口袋里的私募。”

至于年底的操作，北京一位大型私募股权投资者表示，最近市场一直在调整，他们开始变得保守。根据私募网络的最新头寸调查，私募机构的平均头寸水平维持在60%左右，低于上月70%左右的平均头寸水平。具体而言，头寸超过80%的私人股本机构占38%，低于上月。满仓私人股本机构的比例降至15%，较上月下降了一半；其中，持有空头寸的私人股本机构比例上升至8%，较上月大幅上升。

“黑暗战争”影响几何学

年底的“黑暗战争”对市场有什么影响？分析师指出，在大型蓝筹股的带领下，a股市场今年经历了缓慢的牛市，这是由以公共和私人基金为代表的机构投资者推动的。在持续上涨之后，基金经理们趋于谨慎，而公募基金即将在年底迎来绩效考核。头寸和股份转让的现金收入将对今年大幅增长的股票和行业产生一定影响。历史数据还显示，个别股票和行业存在年度反转效应，即前一年增长率最高的股票和行业难以维持，公众和私人投资者应密切关注。

“最近的市场下跌可能是绝对收益产品的获利回吐。2015年股市大幅波动后，市场风险偏好下降，绝对收益基金比重上升。最近市场上的白马股出现调整，可能是因为一些机构出售现金收益。”一位基金研究员说。

然而，许多专家认为，上述行为对市场影响不大。银河证券基金研究中心总经理胡直言不讳地表示，截至2007年12月底，公募基金市值占比28%，目前已降至4%以下，达到3.99%。十年前，年底所谓的公募基金排名战正常影响了股市，但现在影响很小。

天翔投资研究中心主任贾智也表示，公募基金排名战只是公募行业内部的一种竞争，不会对市场产生任何影响，市场前景仍将向上波动，由重量级企业主导。

基金经理刘兵认为，2015年底tmt的走势值得借鉴。当时，tmt市场在年底达到顶峰，然后开始下滑。如果蓝筹股今年也出现类似情况，那么明年就有可能迎来风格转换。