战略关注科技新蓝筹

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⊙国家证券黄博○杨主编

近期，a股波动回落，市场分化格局加剧。我们认为，在12月不确定性增加的背景下，市场可能进入短期震荡阶段，但阶段性不利因素不会影响中期上行趋势。在市场震荡和调整的过程中，新的热点正在酝酿之中。在下一阶段，“表演为王”的主线将继续。与此同时，代表未来经济新动能的决定性增长品种值得更多的战略关注。

在市场方面，近期白马蓝筹股开始调整，有色金属、钢铁、煤炭等周期性行业逐渐企稳反弹。机械、建筑材料和房地产等中游品种涨幅更大，市场热点逐渐转向二线蓝筹股。然而，半导体芯片、5g、人工智能、消费电子等行业正处于高波动阶段，主要股票反复转换和上涨，而蓝筹技术的主线正逐步获得市场认可。总的来说，市场正处于新旧热点的转换阶段。

我们认为，人工智能、集成电路产业、5g、物联网和新材料等特定增长品种值得长期战略关注。一方面，近年来，中国大力实施创新驱动战略，建设创新型国家取得丰硕成果。一大批重大科技成果相继问世，不断刷新中国知识创新的新记录。这些处于科技前沿或领先世界的成就，标志着中国在科技领域正逐步与世界先进国家保持同步，甚至在某些领域开始走在世界前列。另一方面，作为世界第二大国内生产总值的国家，中国是世界上最大的市场之一，特别是在汽车、智能手机、家电、安全、轨道交通、电信设备等许多领域。中国已经成为世界上最大的消费市场。与此同时，中国已成为世界第二大R&D力量，研发支出占国内生产总值的2%以上。2016年，中国有130家公司在全球R&D支出中排名前1000位，与2005年的8家公司相比，这是一个飞跃式的增长。作为中国科技力量的典型代表，腾讯和阿里巴巴的股价自年初以来分别上涨了110%和105%，在全球市值排行榜上分别排名第六和第七。我们相信，在国家战略政策和中国科技实力快速发展的背景下，未来a股市场有望涌现出一批科技领域的新蓝筹股。投资者可以利用调整的机会，从中长期战略的角度积极吸收某些低增长品种。

综上所述，短期市场仍处于动荡和纠结期，结构性风险仍在释放。然而，宏观经济稳定、企业利润上升的趋势没有改变，空指数调整有限。我们对中期市场趋势保持乐观。就投资而言，虽然价值和性能的主线仍在继续，但预计它将在人工智能、半导体、国内芯片、5g和其他未来科技增长领域形成新的热点。

(执业证书:s0050612080007)