绩优股“吃香” 释放啥信号？（金海观潮）

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优秀公司受到投资者的青睐，这不仅是市场价值投资理性回报的重要体现，也是以实体经济为代表的上市公司业绩提升的必然结果。“茅台”余香背后是中国未来的发展逻辑，以实体经济为基础，转型升级为出路，优化供给为方向

“茅台的股价创下新高，市值超过8000亿元。”近日，贵州茅台(600519)，这两个城市的“第一只高价股票”，成为了舆论领域的热点。与过去一些公司股价飙升带来的疑虑和不安不同，茅台股价上涨引发的争议要小得多，因为其财务报告显示，该公司前三季度盈利近200亿元，同比增长58%。在强劲的业绩支撑下，尽管股价越来越高，茅台仍受到许多投资者的青睐。

事实上，回顾今年的股市，不仅仅是茅台。虽然市场的整体表现并不令人震惊，但一批过去几年一直默默无闻、讲求实际的公司，无论是云南白药(000538，诊断股)、黄子玮(600436，诊断股)等中国老字号，还是格力电器(000651，诊断股)、美的集团(000333)，股价都悄然走出了大牛市。在持续的人气背后，“茅台”人有一个共同的特点，那就是专注行业、优化

根据刚刚结束的上市公司第三季度报告，上海股市1368家公司的净利润总额为2.04万亿元，同比增长16.68%，其中非金融类上市公司的净利润总额为0.76万亿元，同比增长39.52%，表明实体经济增长的内在质量有了很大提高。作为深圳证券交易所的骨干力量，占深圳证券交易所公司总数近70%的1404家制造企业利用供应侧结构改革，重点发展主营业务。营业总收入和净利润同比增速明显加快，发展势头良好。

相反，那些曾经主宰股市并讲述了一段时间故事的“恶魔股票”却被市场遗忘了。回顾近年来，a股市场的“第一只高价股”反复易手。许多公司，如安硕信息公司(300380，诊断)、全优教育公司(300359，诊断)和李景田公司(300399，诊断)都依赖于讲故事。赚快钱吸引了资本的注意力，并在一段时间内引起了轰动。疯狂之后，现在许多股票价格都下跌了。曾被称为创业板明星股的LeTV.com(300104)今年前三季度亏损16.52亿元，相当于其上市7年净利润总额的70%。

股票市场是经济晴雨表，也是价值发现的地方。“茅台”一路走俏，投资者理性投资价值回报的确是市场的一个积极变化。更值得关注的是，这种理性的崛起释放出了一个清晰的信号，即中国经济正在走向高质量的发展道路，以及中国企业未来持续健康增长的发展逻辑。

专注于主要业务是根本。近年来，当互联网概念盛行，许多上市公司的年度业绩难以达到两套学区时，茅台一度持有数百亿现金，但并未受到高资本泡沫的诱惑。面对葡萄酒行业所经历的各种冲击，它仍然坚信要做好自己的主业，脚踏实地地发展。拥有充裕现金流的格力电器甚至表示，它永远不会涉足房地产业务。最终的结果也表明，真正赢得长跑比赛的是那些只走直线的乌龟，而不是那些兴高采烈的兔子。

转型升级是出路。今天的酱香不再是传统的酱香，而是互联网上的酱香。当手机应用下订单时，正宗的茅台可以送到门口——这样的场景刷新了传统的葡萄酒消费体验。没有夕阳产业，只有夕阳企业，越来越多的实体企业正在调整方向，努力转型。格力、美的等传统家电行业巨头加大科研投入，开发低能耗智能家电，满足消费升级需求。只要我们寻找转型升级的方向，传统产业也大有可为。

优化供给是方向。消费者需求正在上升，企业供应必须跟上。具有“中药”光环的云南白药和片仔癀，不墨守成规。相反，他们积极适应市场需求，将传统医学与现代技术结合起来占领市场。云南白药创可贴、气雾剂和牙膏已经成为许多普通人生活的必需品。片仔癀也从一种简单珍贵的中药变成了各种各样的化妆品

构建现代经济体系，必须以实体经济为重点，以提高供给体系质量为主要方向，显著提升我国的经济质量优势。实体经济的健康发展是资本市场不断进取的强大动力。我相信，随着茅台的不断飘香，越来越多的企业能够调整心态，抓住机遇，找到正确的方向，为现代经济体系打下坚实的基础，为中国经济向更高水平、更高质量、更可持续的方向发展做出贡献。

《人民日报》(2017年11月6日，第18版)