加息25基点 英央行启动紧缩进程

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11月2日利率会议结束后，英格兰银行宣布将加息25个基点至0.5%，这与之前的市场预期一致。与此同时，英格兰银行决定将政府债券的购买规模保持在4350亿英镑不变，将公司债券的购买规模保持在100亿英镑不变，这符合市场预期。

加息符合市场预期

英格兰银行随后发布的会议记录显示，该行货币政策委员会(mpc)支持以7:2的投票率提高利率，市场预期该投票率为6:3。英格兰银行成员cunliffe和ramsden投票反对，他们赞成保持利率不变。

英格兰银行估计，今年第四季度英国国内生产总值将增长0.4%，今年增长1.6%，明年增长1.6%。2019年和2020年，国内生产总值将增长1.7%。

美国银行美林战略研究小组指出，鉴于利率制定者此前措辞强硬，英格兰银行投票赞成加息，这并没有让市场感到意外。现在的关键问题是加息后会发生什么。

据该小组称，由于每年加息一次的市场定价似乎与英格兰银行的紧急情况不一致，预计可能会出现更多鹰派信息。在美国银行美林看来，英格兰银行的加息是“一次性的”，即使他们没有这样描述它。随着11月份加息，以及对2018年进一步收紧政策的预期，该机构认为英镑将陷入困境。该团队的偏好仍然是持有多头英镑波动头寸。

收紧过程可能会很慢

道明证券分析师在最新报告中表示，预计此次加息将是逐步加息的开始。英国央行将在明年2月再次加息，然后停止加息，直到英国退出欧盟谈判的不确定性在2019年初得到解决。最近的加息使得英镑容易受到下行风险的影响，除非英国央行发布进一步的鹰派信号或指引未来的利率走势。该机构的基本预期情景显示，英镑可能面临压力，但出人意料的鹰派结果将延续目前的涨势，直到市场将注意力转向下一轮英国退出欧盟谈判(11月9日)。

该报告强调:“鉴于2018年底前两次加息的预期已经确定，我们担心的是英格兰银行就第二次加息的时机进行的市场沟通。自9月利率决定以来的抛售表明，除非英国央行更加鹰派，否则市场的反应不会过于激烈。”

adm投资服务公司的市场分析师指出，市场对加息的预期可以说是“只有一次”。英格兰银行和央行行长卡尼最近对利率的指导给自己带来了不必要的压力。

伦敦对冲基金北方资产管理公司(Northern Asset Management)的管理合伙人多诺弗里奥(Donofrio)指出，英国经济在结构上处于弱势，因此本周之后似乎很难进一步加息。他强调，当英国央行加息后英镑反弹时，投资者可能会大举抛售。