美联储与欧洲央行合力“助攻”美元上扬

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随着欧元区经济的逐渐复苏，市场对欧洲央行收紧货币政策充满期待。然而，欧洲央行行长马里奥·德拉吉的谨慎声明给市场泼了一盆冷水，欧元在压力下下跌。相比之下，美元近期的表现可谓一帆风顺，欧元的疲软也在一定程度上推动了美元的升值。

我们的见习记者刘燕春子

世界主要央行连续三次货币政策会议已经结束。在刚刚结束的日本央行利率会议上，日本央行行长黑田东彦宣布，他将继续实施目前的量化宽松政策，“鸽子”风格不会减弱。在10月26日结束的利率会议上，欧洲央行宣布将维持目前0%的再融资利率、0.25%的隔夜拆借利率和-0.4%的隔夜存款利率，并宣布从2018年1月起将每月债券购买规模从目前的600亿欧元降至300亿欧元，并将持续至2018年9月。债务购买量减少的背后似乎是债务购买时间的延长，这也将欧洲央行推到了“鸽子”派一边。在北京时间11月2日凌晨结束的美联储利率会议上，美联储向市场发出了一个关于经济发展的乐观信号。市场普遍预测，尽管近期通胀率仍将低于2%的目标水平，但美联储越来越有可能在12月再次加息，因此美联储仍坚定地站在收紧货币政策的一边。

疲软的欧元推高了美元

目前，世界上三大西方央行站在不同的阵营。与美联储和日本银行鲜明的旗帜相比，欧洲央行似乎处于一个模糊的区域。随着欧元区经济的逐渐复苏，市场对欧洲央行收紧货币政策充满期待。然而，欧洲央行行长马里奥·德拉吉的谨慎声明给市场泼了一盆冷水，欧元在压力下下跌。

相比之下，美元近期的表现可谓一帆风顺，欧元的疲软也在一定程度上推动了美元的升值。正如市场所料，美联储在11月的货币政策会议上，将联邦基金利率的目标区间从1.00%保持在1.25%不变，并在会后声明中表示，美国经济正在稳步增长，就业市场不断走强。尽管通胀率仍不能令人满意，但美联储并没有降低通胀预期。此外，美联储还表示，自10月份以来的减表计划也正在有序进行。

与此同时，美国经济数据也增强了人们对美联储货币政策正常化的信心。被称为“小非农”的10月份，私营就业服务机构公布的adp就业人数达到7个月来的最高水平，就业人数增加了23.5万人，高于20万人的预期值。此外，世界大型企业研究协会表示，10月份美国消费者信心指数升至125.9，达到2000年以来的最高水平。消费者信心的进一步增强将有助于支持消费者支出，从而提振美国第四季度的经济增长，并为美联储12月份加息铺平道路。

在各种有利因素的推动下，美元在不久的将来迎来了一波上涨。截至11月1日收盘，美元指数上涨约0.25%，至94.8025点，欧元兑美元汇率下跌约0.23%，至1.1619点，美元兑日元汇率创下近三个半月来的新高，上涨约0.5%。

欧洲央行的“鸽子”派收紧并质疑

美联储坚定的紧缩政策进一步反映了欧洲央行的犹豫不决。欧洲央行(ECB)市场运作部负责人贝努瓦·克莱(Benoit Clay)对法国周日报纸表示，他希望债券购买计划不会在明年9月之后再次延期，刺激计划的延期也不会再次发生。然而，在德拉吉看来，延长债券购买计划的决定是恰当的，乐观和谨慎是德拉吉最近几个月在市场上留下的重要印象。

德拉吉在10月货币政策会议后的新闻发布会上传达了三个要点。首先，德拉吉表示，计划中的300亿欧元债务购买规模将持续到2018年9月。如有必要，仍有可能延长该期限，直至中央军委认为通货膨胀率继续向通货膨胀目标靠拢。

其次，德拉吉强调，调整债券购买规模的决定只是为了“缩小规模”，而不是“逐步缩小”，量化宽松政策不会突然停止。与此同时，德拉吉表示，目前的债券购买计划非常灵活，空仍有调整空间。

最后，关于欧元区的经济增长前景，德拉吉表示，风险总体上是平衡的，强劲的周期性增长势头可能会带来更多惊喜。然而，就通胀率而言，德拉吉预测，整体通胀率将在今年年底暂时下降。此外，尽管潜在的通货膨胀率自今年初以来有所上升，但并没有令人信服的持续上升趋势。

值得注意的是，德国央行表示反对延长债券购买计划的决定。德国央行行长魏德曼一再呼吁欧洲央行尽快结束目前的量化宽松政策，但收效甚微。目前，人们一直在讨论德拉吉是否会被魏德曼取代，这将影响欧洲央行政策在未来几年对欧洲经济的影响。

关于债券购买计划的实施期限，国际评级机构惠誉评级(Fitch Ratings)表示，欧洲央行将债券购买计划延长至明年9月，并不意味着该计划将无限期延长，债券购买计划将于2018年结束。一位知情官员还透露，欧洲央行的决策者认为，有可能在2018年结束量化宽松政策。此外，根据彭博社对经济学家进行的一项调查，欧洲央行将在2019年初首次加息。一些人认为，尽管降低债券购买规模是退出量化宽松的信号，但欧洲央行仍对何时以及如何结束这一政策持开放态度。此外，一些评论人士表示，保持量化宽松将使欧洲央行能够在未来经济动荡中灵活应对。