10乳企半年业绩喜忧参半 存货攀升接近2014年水平

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■我们的记者夏芳

上半年，乳品企业经历了几个悲欢离合。

《证券日报》记者通过选择数据对10家a股乳制品上市公司2017年的业绩数据进行了检查，发现上半年，10家公司中有6家实现净利润同比增长，4家公司同比下滑，其中北门美、西部牧业和广泽的业绩出现亏损。

上半年10家a股乳制品企业的业绩反映了乳制品行业的现状。大型水产养殖企业处境艰难，奶粉企业仍处于去产能阶段，而品牌影响力较强的乳品企业竞争优势明显。

此外，与2015年和2016年相比，上半年乳品企业库存增加，接近2014年的水平。

今年上半年喜忧参半

值得注意的是，虽然上半年10家a股乳制品企业中有6家实现了净利润同比增长，但在成长型企业中，广泽股份仍处于亏损状态，只有伊利股份、光明乳业、科迪乳业、唐嫣乳业和天润乳业表现良好。

根据公司的年中报告数据，上半年，伊利实现收入334.94亿元，同比增长11.32%；净利润33.64亿元，同比增长4.52%；光明乳业实现营业收入109.23亿元，同比增长6.36%；上市公司股东应占净利润3.66亿元，同比增长52.17%；科迪乳业实现收入5.28亿元，同比增长50.65%，归属于母公司股东的净利润5843.3万元，同比增长41.21%；唐嫣乳业实现收入5.73亿元，同比增长15.37%，归属于母公司股东的净利润6020.96万元，同比增长23.8%；天润乳业实现收入6.02亿元，同比增长38.81%，实现归属于母公司股东的净利润5985.31万元，同比增长17.23%。此外，虽然报告期内广泽实现净利润同比增长66.65%，但上半年公司仍亏损1219.53万元。

从以上业绩增长来看，作为行业龙头企业的伊利上半年实现了收入和净利润的双增长，取得了良好的业绩。同样，光明乳业上半年的表现也非常抢眼，公司取得了净利润同比增长50%以上的好成绩。关于业绩的变化，光明乳业表示，其收入和利润的增长是由于近年来海外业务的快速发展和有效的成本控制。

据《证券日报》记者报道，产品创新也是光明乳业业绩增长的一个重要因素。光明乳业的相关负责人在接受《证券日报》记者采访时表示，“我们的目标是年市场容量为86亿元人民币、市场销售额增长趋势高达110%的果奶市场。退货消费者有洞察力，并通过添加水果继续有效改善。品牌优势和产品优势。”

如果说伊利和光明乳业的业绩想展示公司的品牌实力和质量，那么北门美、西部牧业和广泽的亏损也表明乳业同样面临着巨大的困难。

北门美将损失归咎于奶粉配方注册制度和去年的假奶粉事件，而西部牧业是一家生产和销售鲜奶、加工和销售乳制品以及在牧场养殖的企业，其损失充分反映了养殖业的现状。现代畜牧业也是一个养殖企业，今年上半年也出现了巨额亏损。

上半年乳品企业库存91亿元

值得一提的是，作为一家食品上市公司，其产品的销售可以从其库存方面来看。

据了解，乳品企业存货分类包括在途物料、原材料、周转材料、库存商品、在制品、发出商品、委托加工材料、消耗性生物资产等。

据choice统计，今年上半年10家a股乳制品企业的总库存约为91亿元，而今年上半年10家企业的总收入为522亿元，占总收入的17%。上半年，10家乳品企业实现净利润36亿元(伊利股份实现净利润33.6亿元)。

据统计，2016年上半年，10个乳制品行业的总库存为77亿元，2015年同期为85亿元。2014年同期，除科迪乳业外，其他9家乳业企业库存总额为103亿元，超过2015年和2016年上半年同期，接近2014年水平。

从上表可以看出，2014年乳品企业库存规模最大，2015年和2016年相对减少，2017年再次增加，今年上半年同比增长7.4%。

从单个企业来看，今年上半年科迪乳业、天润乳业和北门美乳业的库存同比略有下降，而其他乳业企业的库存同比略有上升。其中，2016年上半年三元股库存为3.9亿元，今年上半年为7.16亿元，上半年为2亿元，今年为4.5亿元；光泽股份有限公司去年的存货金额为5863万元，但今年上半年为1.18亿元，与2014年持平。

值得一提的是，近几年来，北门美的产能大幅下降。该公司2014年上半年的库存为11.5亿元，2015年同期为10.5亿元，2016年同期为6.7亿元，今年上半年为6.6亿元。与2014年相比，北京美的库存减少了近一半。