机构资金积极入市 价值成长“两手抓”

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记者吴晓彤编辑于勇

各种迹象表明，各种“嗅觉灵敏”机构的资金正在积极入市。

据业内观察，a股被纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数后，外资不断通过沪港通和深港通流入a股市场。一些保险基金明显增加了a股，养老金开始进入市场。此外，公共基金和私人基金的分销市场最近都明显复苏。

从大牌私募的问题上，我们可以明显感觉到高净值客户进入市场意愿的提升。

据统计，中长期表现突出的高益资产今年已经发行了近40种新产品，7月和8月仅推出15种新产品。同样坚持价值投资的林静资产今年已经发行了20种新产品，8月份只发行了8种；今年重阳投资共发行设立了14种产品，8月份仅设立了5种产品。此外，兴师投资今年还推出了8款新产品。

从公募基金的发行中，我们也可以感受到新基金发行市场的“温暖”。

据万德统计，从基金成立之日起，8月份共有100只新成立的基金，吸引资金853.09亿元。与前一个月相比，新基金的发行数量和规模都显著增加。数据显示，8月份成立的新基金数量比7月份增加了近50%，资本规模是7月份的2.5倍。

从部分股票基金的发行情况来看，8月份股票基金和混合基金共吸引了241.66亿元，而7月份这一数字仅为157.66亿元。

如果我们再次观察保险“大鳄”的趋势，我们可以看到机构基金进入市场的明显趋势。据统计，上半年平安、中国人寿、中国太平洋保险增持资金434亿元，总持有量2306.7亿元。

其中，平安基金投资大幅增加，仅股票型基金投资就达到509.84亿元，仅半年就增加208.88亿元。此外，上半年股票投资从去年年底的1363.5亿元增加到2090.34亿元，增长726.84亿元。

广发小盘股基金的基金经理认为，随着a股被纳入摩根士丹利资本国际(msci)指数，未来三至五年，外资配置权重将持续上升。15%至20%的权重意味着2万亿至4万亿的配置需求，这将深刻影响a股市场的投资风格。其投资将更多基于中国的核心资源禀赋，在a股市场上抢占具有国际比较优势的“中国核心资产”。

前海开源基金首席经济学家杨德龙观察到，自6月份以来，一些机构基金相继进入市场。a股被纳入msci新兴市场指数后，部分外资通过沪港通和深港通不断流入a股市场。此外，一些保险基金已明显增持a股，养老金也开始进入市场。虽然养老基金的投入量很小，但它的信号作用却很大，这表明养老基金管理人认识到了当前的a股市场。各种迹象表明，场外交易基金已经通过各种渠道进入市场。

据介绍，余额宝的万亿股票反映出中国人的投资渠道非常狭窄，4%的货币资金年收益率将受到青睐。目前，a股仍处于牛市初期，许多资金尚未流出活期存款和货币资金。未来，随着市场条件的确立，热点将逐渐扩散，可以预测，大量新资金将流入股市。

一家在上海表现出色的私募股权基金的总经理认为，市场方向通常由增量基金决定。在它看来，在过去和未来，市场的增量资金主要来自机构投资者，包括养老、社保、企业年金、保险基金和外资。虽然数量在短期内是有限的，但这些基金是“缓慢和长期流动的”，在市场上质量高，持续时间长。

上述私募股权基金的总经理表示，未来流入中国股市的外资可能达到4万亿元。不排除机构的增量资金也会购买一些中小股票，但更多的是集中在各行业的龙头和价值股。

然而，根据最近对公共和私人基金的采访，越来越多的机构投资者开始关注成长型股票的投资机会。目前，科技股、智能制造和新能源汽车产业链出现了一些投资机会。因此，在维持对价值股投资的同时，机构也开始逐渐增加对成长股的配置。