汇率频繁波动 怎样“踏准步点”

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◆经济导报记者史超报道

在海外用欧元购买同样的产品，6月中旬的人民币价格将比5月底低近3%,但到了6月底，这种“空折扣房”很快就消失了。最近，人民币汇率波动频繁，这不仅让很多出国旅游和留学的消费者无法把握节奏，也让很多跨境电子商务和外贸企业措手不及。

“人民币对欧元和美元这两种主要货币的表现也完全相反，因此很难判断未来趋势。”7月1日，青岛进出口有限公司总经理王向《经济导报》记者表示，例如，4月份以来，人民币对欧元贬值近5%，而同期人民币对美元升值近2%。

一些接受采访的外贸企业表示，由于步骤不当，一些未能及时结汇并打算囤积外汇的企业遭受了相当大的损失。

“造成这种情况的原因很复杂。海外货币政策的方向发生了变化，国内央行的策略也发生了调整。”德阳投资的首席外汇分析师芮景祥表示，目前人民币汇率处于箱型波动状态。“长期升值和贬值没有驱动力，但波动幅度很大，企业应谨慎应对。”

换成欧元，两周内要多花6000元

“6月初，我想兑换一些欧元，寄给德国的孩子们，让他们租一间写字间，开一家小公司。”6月30日，济南市民孙勤告诉《经济导报》记者:“两周前我问银行，兑换1万欧元只花了不到8万元，但两天前我又问了一遍，才超过8.2万元。如果我买3万欧元，我会花6000多元。”

孙勤说，她的孩子在5月底提出在国外开公司的想法后，她开始准备各种国内手续。当时，欧元对人民币的比率仍在1:8.2左右，达到今年的最高点，也就是欧元最昂贵的时刻。手续办理完毕后，她发现欧元对人民币的汇率开始下降，到6月中旬已经降至1:7.9左右。“那时候，应该是最合适的时候，但是在银行购买的理财产品并没有到期；钱到位后，价格又上涨了。”

然而，时间不等人。如果孩子的公司不能及时注册成立，那么在德国就很难立足。孙勤必须以高价全额兑换欧元。当《经济导报》记者带着孙勤来到银行换钱时，他了解到类似的情况并不少见，一些正在为孩子出国留学做准备的家长在最近频繁的汇率波动面前不知所措。

“不要谈论孩子的父母，就连这些熟悉外汇市场的银行员工也非常谨慎。”在罗源街的一家银行外面，一个兑换外币的“黄牛”老张告诉《经济先驱报》记者。

事实上，最近不仅人民币对欧元剧烈波动，对美元的汇率波动也相当明显。例如，6月初，美元对人民币一度达到6.79的水平，但随后开始大幅波动。人民币曾出现“七次连续贬值”，价格接近6.83。我认为人民币贬值的压力在未来会增加。但从6月27日至6月29日，人民币兑美元汇率在3个交易日内上涨591个基点，达到自2016年11月以来的7个半月最高水平。

企业囤积外汇的风险增加了

对于上述汇率变化，芮景祥认为，欧美货币政策的变化趋势是主要原因。“欧洲央行最近的‘基调’已经从宽松转为紧缩，英国大选等事件出现了新情况，使得欧元变得非常敏感；美联储加息后，美国经济数据的表现好坏参半，这使得美元的预期多变，也导致汇率频繁波动。”

王说，上述变化也对外贸企业产生了一定的影响。“例如，如果公司的收购价格为300万美元，那么它在6月份将带来10万元的汇兑损失；3000万美元的货款没有结算，损失100多万元。”

在采访中，一些外贸企业还告诉《经济导报》记者，由于今年美元表现低迷，一些企业对空下半年美元对人民币升值持乐观态度，并打算囤积外汇。现在看来，这些外汇囤积企业在6月份遭受了很多挫折，他们的财务成本大幅上升。

王表示，对于一些现金流量紧张的企业，这种汇兑损失可能会得到认可，并会选择立即结汇；对于其他囤积外汇的企业来说，是亏损退出还是继续承担人民币升值的风险是一个两难的问题。

当然，以欧元为主要支付手段的外贸企业要好得多，因为在过去的三个月里，他们手中的欧元对人民币升值了约5%。然而，一些外贸企业，尤其是跨境电子商务，不得不面临不能及时购汇的风险。

“我也是一个小型的跨境电子商务。”孙勤说，出国留学后，她的孩子会把一些笔、厨具和其他产品寄回中国，然后她会转卖给身边的朋友。《经济导报》记者随后来到孙勤的住处，发现100多平方米的房间中有一小部分被纸盒占据，其中一些纸盒贴有快递单，电脑屏幕上的qq图标不停闪烁，传达着买家信息。

“例如，这支笔在4月份以200欧元的价格买下，然后以1800元的价格卖出；现在卖这个价格不合适。但是，如果价格上涨，就越来越难卖出，不仅要承受汇率损失，还要承担占用资金的成本。”孙勤说。

波动仍将频繁

当然，企业对汇率波动有自己的解决方案。

“我们主要进口原材料，如铜和铝。除了利用银行提供的外汇套期保值工具锁定相关商品对应的汇率外，我们还设立了市场分析部，经常向银行和同行学习，寻找确定的时间，进行确定。强劲的交易。”王告诉《经济导报》记者，例如，当一个企业认为人民币对美元已经升值到很高的水平时，其下一个订单可能只会锁定一部分金额，从而降低交易成本，并可能获得额外的汇兑收益。

然而，一些受访者指出，类似操作的风险仍然不小。

“现在形势非常不稳定，需要更加谨慎。一旦你走错了一步，它可能会带来持续的损失。”芮景祥表示，目前，人民币似乎缺乏单边持续市场对欧元和美元的势头，即人民币在后期有可能回归对欧元的升值趋势，并对美元贬值。“这更像是一个盒子波动。”

《经济导报》记者还从银行系统了解到，人民币汇率的波动也与国内相关制度的调整有关。据悉，2017年5月底，中国工商银行(601398)牵头的外汇市场自律机制汇率工作组建议在中间价报价模型中加入“反周期调整因子”，主要目的是适度对冲市场情绪的顺周期波动，缓解外汇市场可能出现的“羊群效应”。

这意味着，在美元对其他主要国际货币大幅贬值的前提下，为保持人民币对一篮子货币汇率的基本稳定，人民币对美元汇率需要大幅升值。也就是说，汇率变化的短期动态增强，导致波动频率增加，企业迈出正确步伐的难度也在增加。