山东齐鲁、蓝海两市场再迎“利好”

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◆经济导报记者段海涛在济南报道

自7月1日起，《区域股票市场监督管理试行办法》(以下简称《办法》)正式实施，规定在省、自治区、直辖市和计划单列市行政区域内不得设立一个以上的区域股票市场经营机构。这意味着全国40个区域市场将迎来一波整合浪潮。

《经济导报》记者还注意到，根据《办法》，地区股票市场不得为省外企业的证券发行、转让、登记和存管提供服务。这意味着在不同地方上市的1000多家企业将“回归”。此外，证券和期货公司已成为合格的投资者，进一步扩大了客户资源，并为包括山东齐鲁和蓝海在内的区域股市提供了更好的发展机会。

“区域股票市场在促进中小企业融资和金融服务业发展方面取得了一定成绩。”齐鲁证券交易中心首席研究员高鹏飞在接受经济记者采访时表示，区域证券市场的发展可以有效地将资源转化和升级为企业，自然地倾斜产业集群的发展，促进地方经济的增长，逐步为多层次的资本市场打造一个坚实的塔基。

整合规范或促进企业回归

据《经济导报》记者了解，截至2017年4月底，全国各省市已建立40个区域性股票市场，计划单列18700家上市企业和64900家展示企业。山东省拥有齐鲁产权交易中心和青岛蓝海产权交易中心。

根据《办法》的要求，山东、浙江、福建和辽宁省可以同时拥有一个省级市场和一个计划城市；四川和西藏共同建立了一个区域性股票市场。黑龙江省、江苏省、广东省和广西省需要整合辖区内的区域市场:广东省有两个省级市场需要合并。合并后，广东省还可以有一个省级市场和一个计划单列的城市；黑龙江省是省级市场数量最多的省份，共有三个，需要合并成一个；江苏和广西有两个省级市场，需要合并成一个。此外，云南省没有股权交易中心。

《经济导报》记者注意到，年初发布的《国务院办公厅关于规范发展区域性股票市场的通知》(以下简称11号文件)和《办法》也明确规定，区域性股票市场不得为本省行政区域外企业的证券发行、转让、登记和存管提供服务。对于不符合要求的区域性股权市场，省政府应在规定期限内清理，妥善解决跨区域运作问题。

根据各股权交易中心上市公司的实际情况，目前有三项跨区域业务，即前海股权交易中心、上海股权交易中心和天津股权交易中心，需要进行整改。据不完全统计，到目前为止，已有1000多家企业在各地上市。

“目前，在我省其他地方上市的股份制企业约有120家。起初，他们在天津上市，然后去上海证券交易所上市。至于非股份公司上市的数量，目前还没有确切的统计数字，但应该是相当多的。”一位业内人士向《经济先驱报》记者透露。

“11号通知和《监督管理办法》明确规定外国企业应当返还，但没有明确规定如何返还和何时返还。下一步，中国证监会或地方证监局需要以通知或窗口指导的形式进一步澄清，也可能需要区域股票市场之间的合作。”高鹏飞说。

但是，据分析，在区域股权市场跨区域运作停止后，省内企业要想重新上市，只能选择齐鲁股权交易中心或青岛蓝海股权交易中心，而跨区域上市企业的清仓期限也将使部分企业回归到省内这两个“四板”市场。“这对该省的两个‘四板’市场来说确实是一件好事。”上述知情人士表示。

客户资源将进一步扩大

《经济导报》记者注意到，《办法》还扩大了合格投资者范围，拓宽了市场运作范围，进一步鼓励证券公司参与区域股票市场相关业务，为区域股票市场的发展带来了机遇。从现有的区域市场运行来看，在促进中小企业融资和金融服务业发展方面取得了一定的成绩，正逐步成为多层次资本市场的坚实的塔基。

据了解，《办法》规定，证券公司、期货公司、基金管理公司等各类金融机构以及银行理财等各类金融产品均可成为区域股票市场的合格投资者。同时，很明显，市场可以提供重组咨询、管理培训、管理咨询、财务咨询、投融资对接等服务，并为合格投资者提供全面的调整报告和中介介绍等咨询服务。

“上述规定有效拓宽了区域股票市场的客户资源，有利于扩大投资者规模，促进相关金融产品有序流通。”高鹏飞表示，齐鲁证券交易中心也在探索为规模以上企业提供重组服务，为上市企业提供融资服务、并购等创新推广服务。

此外，《办法》还明确了符合条件的区域股票市场可以开展“新三板”推荐业务试点；证券公司可以在区域股票市场从事相关业务活动，鼓励证券公司为区域股票市场提供业务和技术支持。所有这些都有利于标准化区域股票市场向更高水平发展。

事实上，在《办法》和11号文件出台之前，区域股票市场已经呈现出许多发展亮点。例如，仅2016年，中国40个区域性股票市场为企业融资2871亿元，推动企业实现各类融资7940多亿元，其中股权融资占10%，民间债务融资占30%，股权质押融资占50%，对促进股权交易和中小企业融资、鼓励科技创新发挥了积极作用。