炒股实苦 但请你足够相信：A股下半年有戏！

本篇文章3158字，读完约8分钟

27日，“甘肃高分考生的要求(648)”在网上传开，很多人都被它感动了，问甘肃省定西市三年级的考生、来自世界的受难者、定西一中的毕业生魏翔。他患有先天性脊柱裂和椎管囊肿，出生后失去了双下肢的运动功能。不幸的是，他被解雇多年的父亲英年早逝，只有一位坚强的母亲陪伴他残疾但优秀的儿子一路学习，直到他被清华大学录取。他的要求只是希望清华能帮助他们为母子解决一个简陋的家。

随后，清华大学招生办公室发出了一封信——“致甘肃考生魏翔:生活是艰难的，但请相信它就足够了”，表明这将有助于魏翔完成学业。

在这里，小娥还借用清华招生办的回复中的一句话，向所有经历过困难但足够强大的a股投资者致敬:交易股票很难，但请相信！

相信什么？

a股将在今年下半年上市！

生活是艰难的，但如果你上半年错过了上交所50指数或沪深300成份股，你将遭受更大的损失！另一方面，如果你在上交所50或沪深300成份股中持有大量头寸，它将逆势而行！

a股市场正在经历一个前所未有的估值体系重组过程！那些真正坚持价值投资，追求企业价值与增长匹配的投资者，将在下半年大展身手！

千古沉浮，诗情画意的眼睛疲惫不堪。孔木，吴宫，楚庙西寒鸦。有几间小屋，里面有成千上万本书，是献给老村民的。山里发生了什么？松花酒、春茶。

a股将在今年下半年上市！信不信由你，反正我相信。

我们有一个假熊市？不是牛市，而是牛市！

我不知道我算不算，但我数的时候很震惊！我们都在说a股目前是一个震荡市场和熊市，但事实上，我们遇到了一个假熊市！据风信息统计，不包括今年上市的新股，今年a股市场有423只股票涨幅超过10%，占14%；股票243只，增长20%以上，占8.04%；股票147只，增长30%以上，占4.87%；86只股票，涨幅超过40%；54只股票上涨超过50%，7只股票上涨超过100%。

上证50指数今年上涨超过11%，沪深300指数今年上涨超过10%。然而，今年创业板指数下跌超过7%，中小企业综合指数下跌超过3%。

格力电器有限公司(000651) (000651)、贵州茅台有限公司(600519) (600519)、SAIC (600104) (600104)、招商银行(600036)诊断部(002415，诊断部)(002415，诊断部)、大华(002236，诊断部)(002236，诊断部)、东方宇宏(002226)其中，格力电器、五粮液(000858) (000858)等白马股甚至创下历史新高。

可以说，在今年上半年，只要你持有一只白马价值的股票，你就有可能显著超越市场，击败大多数公共基金经理，获得良好的正回报！这与在牛市中持有股票非常相似！然而，今年上半年，你需要持有的是白马价值股。

上半年新高股票列表(截至6月27日的数据)

然而，就像牛市中的大多数投资者不能持有他们的股票一样，在今年的白马价值股票牛市中，我相信仍然有大多数投资者不能持有他们的股票，或者有太多的投资者错过这些牛市或者中途下车。

当白马的价值股一个接一个上涨时，我突然意识到:哦，我们遇到的是一个假熊市！

在这个非牛市而胜于牛市的市场中，内在逻辑是a股市场的估值体系正在经历一个前所未有的重构过程。过去，a股市场供不应求，对空壳概念和并购的猜测继续盛行。整个市场的估值体系是基于虚幻的重组和空壳价值。太多的上市公司热衷于猜测概念、讲述故事和拼写主题。上市公司大股东上市的主要目的是圈钱，减少他们在高位的持股。在神话，通过虚拟资本市场很容易致富，这让工业资本的报告相形见绌。

目前，a股市场严厉打击壳资源投机，新股发行和退市制度正在加速，大股东减持处于紧张状态。伴随着a股市场价值投资和理性投资的确立，市场上的各种投机行为被监管政策推向了死胡同。需要多少年的价值投资和理性投资，它们终于在a股市场成为现实。

重组a股市场估值体系的过程就是确立价值投资地位的过程。从这个角度来看，投资者下半年在a股市场赚钱的最佳“投资技巧”就是立足于公司基本面进行投资，端正快速致富的心态，不断寻找与企业估值和成长相匹配的投资目标。

该组织唱“最耀眼的蓝筹风”

对于下半年的a股市场，机构唱着“最耀眼的蓝筹股风”。

华泰证券(601688) (601688) (601688)指出，与2013年的资金短缺和2016年底的债券市场波动不同，本轮金融去杠杆化至少将持续到2017年第四季度，信贷紧缩对宏观经济的影响也将显现。从2016年8月至2017年第一季度，a股的紧钱宽贷组合在2017年第二季度转变为“钱+贷”的双紧组合，而a股在“双紧”期间表现疲软。华泰证券判断，金融去杠杆化对a股的影响最早要到2017年第四季度才会逆转，因此速战速决理论并不可取。

对于投资机会，许多机构专注于价值投资和蓝筹股领域。

沈万红元(000166) (000166)指出，目前，经过反复盘整，蓄势待发，市场呈现向上突破的特点。一方面，一些蓝筹股处于短期投资的前沿，吸引了大量的短期资本参与，因此未来市场波动可能会加大；另一方面，主题投资仍然被边缘化。与蓝筹股市场相比，它可能只是小巫见大巫。

重阳投资王庆认为，未来a股市场蓝筹股和成长股的分化将继续深化，市场龙头企业和子行业龙头企业将表现相对较好。“这种分化可能是一种趋势。随着a股制度环境的改善，投资者开始更加关注上市公司的基本面，提倡价值投资，并逐渐投资于收益的本质。”

与此形成鲜明对比的是，许多机构继续保持对中小品种谨慎判断的趋势。

根据中国证监会的分析，随着证监会对重大资产重组、非公开发行和减持的新规定出台，新股发行速度较以往明显加快，小盘股公司的延伸业绩弹性不再，导致其估值水平持续下降，以“a50”为代表的白马股价持续上涨。

从业绩来看，光大证券(601788，股票咨询)(601788，证券交易所)认为，中小板可能处于“低基数的最后一个好时机”。截至6月27日，除4家券商外，所有中小板都公布了中期报告，其中中小板(非金融类)17年的中期报告增长率为35.0%，略低于第一季度报告的36.0%，但仍处于较高水平。一方面，在上游和中游的周期性行业中，电力和公用事业、机械和运输等少数行业的预测业绩增长率比第一季度报告有所提高，大多数其他周期性行业的利润在第一季度报告达到峰值；另一方面，在下游消费领域，食品饮料、轻工、电子、医药、纺织服务等行业利润增速稳步提升。光大证券预测，下半年，随着经济下行压力加大，业绩基数上升，a股(非金融类)利润增速将加速下行。2017年第二季度至第四季度，a股(非金融类)净利润的累计同比增长率可能分别约为34%、25%和15%。

然而，一些机构认为蓝筹股和主题股有一定的机会。

华泰证券分析称，从长期来看，a股将从肯定买入领先股票并持续溢价的贝塔选股策略转变为阿尔法选股策略。也就是说，优化可以跨越经济周期，成为未来行业的领导者，成为提高行业集中度过程中的最大受益者。就行业而言，“三低一高”(高现金+低敏感度+低杠杆+低估值)占主导地位；同时，“电子商务稀缺性”(如BOE A，商贸类如合肥百货(000417，股票)(000417，股票)，稀有金属类如和盛资源(600392，股票)(600392，股票))的历史低估值也有机会；此外，主题投资应关注“强国新动能”，如安雄、混合改革、油气、国防与民用技术一体化等。

中信证券表示，目前，市场面临的周期性低迷、信贷紧缩和政策强化仍是一定的方向，市场保持谨慎乐观的判断，对下游大消费和金融价值的回归思考仍在加强。建议重点关注白酒、零售、生物医药、中药、新兴消费媒体、电子和新能源汽车的传统消费。在主题方面，建议关注国防和民用技术一体化、京津冀一体化和混合改革等政策主题。