“终止减持”案例激增 20天22例超过整个上半年

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⊙记者齐豆豆○编辑孙芳

据记者统计，自11月22日以来，已有22家公司宣布相关股东将停止减持，是9月和10月总规模(5家公司)的4倍多，比今年上半年的14家公司多50%。

在“终止减持”热潮的背后，虽然各相关股东普遍表示，该变更方案是“基于对公司未来发展和长期价值的信心”和“原减持方案的资金需求已经解决”，但总体而言，股价已大幅下跌，在新的减持规定下，很难找到收购方或主要原因。

“终止而不减少”的情况经常发生

自去年11月末以来，在22家宣布相关股东终止减持计划的上市公司中，曾出现过一些股东“改变主意”而没有减持股份的情况，如杭州电气股份有限公司(603618)。杭州电气股份有限公司于今年7月披露了董事监事的裁员计划。当时，由于“个人资金需求”，相关人员计划通过集中竞价和大宗交易的方式减持部分流通股。然而，截至12月8日，航电公司宣布已收到公司相关高级董事终止减持计划的通知函。截至公告日，上述人员尚未实施减持方案，经综合考虑后决定终止减持。

虽然杭州电气股份有限公司没有说明终止减持的原因，但不难发现，自减持方案发布以来，公司股价一直疲软。从7月14日(减持方案披露的前一天)每股10.32元的收盘价到12月8日每股8.88元的收盘价，跌幅为13.95%。同时，杭州电气股份有限公司也于11月25日宣布，公司实际控制人计划增持5000万至1亿元。在股价低迷、实际控制人都想增持的情况下，继续减持显然已经“过时”。

又如正平股份有限公司(603843)，该公司于12月10日晚宣布，除监事外，公司监事及高级管理人员、、马福新、宋、、罗长权、李决定终止本次减持方案。上述监事和高级管理人员于今年10月28日和11月7日发布了相关减持方案，并计划在今年12月31日前通过集中竞价的方式减持部分股份。然而，截至昨晚的公告，只有王长安和罗昌全分别减持了1万股和5.74万股，其余6人今年没有减持。

决定终止减持计划的七名人士还承诺，从12月10日起，未来三个月内不会减持正平股份。至于终止裁员的原因，上述人员均表示，这是“基于对公司持续、稳定、健康发展的信心和对公司价值的合理判断”。为什么相关主管和高管的态度在不到两个月的时间里发生了如此大的变化？记者注意到，11月23日，正平公司宣布将暂停交易，计划进行重大收购，这可能构成重大资产重组。12月6日，公司宣布拟收购贵州水利实业有限公司51%的股权，并恢复交易。虽然正平股份强调上述减持计划与收购计划无关，但考虑到目前正处于资本运营的“敏感期”，相关人员终止减持可能会客观上减少对股价的“负面刺激”。

可以说和不能说的困难。

与未被减持的股票相比，部分股东可能会因为部分减持后的“瓶颈”而不得不放弃减持。

12月9日，苏州恒久(002808)宣布，今年8月，公司收到苏创业投资有限公司的通知函，该公司股东持有苏州恒久5%以上的股份。当时，苏创投计划通过集中竞价或(和)大宗交易的方式减持公司股份，减持股份占公司总股份的3%。其中，拟集中竞价交易将减少不超过1%，即192万股；大宗交易减持不得超过2%，即不得超过384万股。

截至12月4日，苏州已收到苏州高科技风险投资有限公司关于减持进展的信函，称其已通过集中竞价减持了191.31万股。随后，12月8日，公司接到苏创业投资提前终止减持计划的通知。据苏创业投资有限公司介绍，“基于对公司未来发展前景和长远价值的信心”，为促进公司持续、稳定、健康发展，同时原减持方案的资金需求已通过其他渠道解决，故决定提前终止减持方案。换句话说，苏风险投资在完成集中竞价交易的减持后，已经放弃了大宗交易的减持。

记者注意到，新的减持规定在不同程度上限制和影响了上市公司股东减持的方式和效率。为了阻断大宗交易的“过桥减持”，新的减持规定尤为明确，大宗交易的受让方必须严格遵守六个月的销售限制期，即不得在二级市场上出售。

在宣布终止减持的论文表述中，很多上市公司的股东都类似于苏创业投资有限公司，即“原减持方案的资金需求已经通过其他渠道解决，所以决定提前终止减持方案。”然而，相关股东对于如何解决几百万到几千万甚至上亿的“资金需求”只字未提。

与此同时，也有公告称，降价的终止受市场影响。

根据卢生通信(002446)12月7日公布的消息，公司控股股东华阳表示，“鉴于目前的市场形势”，出于对公司发展的信心和对公司投资价值的认可，他决定终止减持股份计划。杜挚股份(000676，诊断股份)12月6日宣布，公司副总经理季宏明在终止减持方案的通知信中直言不讳地表示:“杜挚股份目前的股价没有准确反映公司的内在价值，因此决定终止上述减持方案。股份减持计划。”卢生通信有限公司和杜挚股份有限公司在最近阶段都经历了一波股价下跌。