姜洋：改革不可能一蹴而就 希望市场能理解证监会

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由上海市人民政府、中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会和中国保险监督管理委员会联合主办的2017陆家嘴(600663)论坛于6月20日至21日在上海举行，金融业网站直接报道了整个过程。中国人民银行行长周小川和上海市市长应永是本次论坛的共同主席。论坛的主题是“全球视角下的金融改革与稳定发展”。

中国证监会副主席姜洋今天在论坛上发言时表示，改革不可能一蹴而就，难度越大，推进资本市场双向开放的稳定性就越强。希望中国证监会的改革能够获得市场的理解。

[语音记录]

[姜洋]尊敬的韩正书记，周小川主席，应永市长，尊敬的各位来宾，女士们，先生们，早上好！我很高兴参加陆家嘴论坛。首先，我谨代表中国证监会对论坛的成功召开表示热烈祝贺，对长期关心和支持中国资本市场改革和发展的各位领导和各界朋友表示衷心感谢。目前，全球经济繁荣程度有所提高，但发展中存在许多不稳定和不确定因素，发达经济体的政策溢出增加，这也给包括中国在内的新兴市场带来了干扰。各种经济运行平稳，总体保持稳定，但结构性矛盾依然突出。防范和控制金融风险的任务十分艰巨。在这种背景下，资本市场的改革和发展面临着新的机遇和诸多挑战。下面，我将围绕本次论坛的主题谈一些认识和体会。

[姜洋]第一，牢牢把握稳中求进工作的总原则。这是治国的重要原则，也是搞好经济工作的方法论。中国资本市场影响广泛。在经历了2015年股市的异常波动后，各方都深切感受到，作为一个典型的新兴转型市场，没有稳定的市场环境，不仅资本市场本身的改革无法顺利推进，实体经济的服务也无从谈起。一年多来，我们认真吸取了股市异常波动的教训，把稳定市场作为修复和发展市场的基本前提。在各方共同努力下，资本市场总体稳定，自我修复和调整能力明显增强，各项功能得到有效发挥，服务市场经济的能力得到有效提升。截至2017年5月底，共有3621家上市公司，其中11000多家上市公司在新三板上市。今年前五个月，沪深交易所和新三板交易所的股权融资为5194亿元，交易所债券市场的净融资为6808亿元。期货期权市场品种体系逐步完善，共有农产品(000061)、金属、能源、化工等54种期货期权。坚持经济运行已成为企业风险管理和宏观部门的重要参考。需要注意的是，中国资本市场稳定运行的内在基础还不牢固。股票市场、债券市场、期货市场等风险的关联度明显提高，应把防范和控制金融风险放在更加重要的位置，深化对稳中求进总原则的认识。保持战略实力，坚定不移地向行业和市场展示有效的监管政策和风格，快速应对市场运行中的问题，及时应对。坚决防止大起大落，保持无系统性风险的底线。同时，要在稳定的前提下努力工作，加快完善多层次资本市场体系，为资本市场长期稳定健康发展奠定坚实基础。

[姜洋]第二，坚决推进资本市场基本制度改革。20年来，我们立足中国国情，积极借鉴国际经验，在推进资本市场改革创新方面取得了重大进展。总的来说，我国的市场规则还不完善，在某些方面还存在一些缺陷，制约了市场的健康发展。要解决这些问题，我们必须从根本上着眼于改革。去年以来，中国证监会稳步推出了一系列改革措施，并取得了预期效果。

[姜洋]我在这里举一些例子。一是并购行政审批大幅简化，鼓励基于产业整合的并购，严格执行重组上市要求，强化并购监管。这种宽松有效地促进了资源的优化配置，有力地支持了国有企业改革和产业升级。2014年，上市公司并购2486家，交易总额2.39万亿元。其中，90%的M&A交易由市场独立实施，未经证监会批准。今年前五个月，上市公司并购交易额达到1.1万亿元，同比增长41%。二是调整和完善再融资政策，在满足政策性融资需求的同时，规范资金筹集和使用行为，优化融资品种结构。今年前五个月，上市公司融资3701亿元，明显低于去年同期，可转换债券融资311亿元，高于去年全年980亿元。第三，规范上市公司股东行为是促进上市公司稳定运行、提高上市公司经营质量、保护中小投资者长期权益的制度安排。新规定实施以来，市场降价达到了政策预期，限购和过桥降价得到了遏制。第四，推进新三板改革，支持中小企业创新发展。目前，创新城上市公司占上市公司总数的12%，融资额占33%。此外，根据国务院关于规范区域股票市场发展的规划，我们将区域股票市场纳入多层次资本市场体系，拓展了小微企业与资本市场的对接渠道。我们将始终坚持市场化、法制化、国际化的方向，坚持问题导向，优化改革路径，着力推进多层次资本市场四大支柱和八大支柱改革，在准入退出、激励约束、监管体制等方面不断取得新突破。我们清醒地认识到，改革不可能一蹴而就，而且今后会变得更加困难。我们希望市场各方充分理解和支持中国证监会的工作，形成合力推进资本市场改革和发展的良好氛围。

[姜洋]第三，稳步扩大资本市场的双向开放。资本市场开放是国家对外开放总体布局的重要组成部分。近年来，我们从大局出发，坚持引进来和走出去相结合，推动资本市场对外开放，筹集资金859亿元，特别是在建设“一带一路”服务资本市场方面取得突破性进展。去年，中国的三家交易所购买了巴基斯坦证券交易所的部分股票。最近，上海证券交易所与哈萨克斯坦相关交易所达成协议。此前，上交所、CICC等公司共同出资成立了中欧交易所，该交易所已平稳运行一年。目前，已有963家上市公司参与“一带一路”重点项目建设，两家证券监管公司在沿线国家设立了子公司，36家机构分别获得合格投资者资格。今后一段时间，我们将本着互利共赢的精神，深化市场合作，鼓励长期投资的机构投资者投资中国市场，继续与“一带一路”沿线国家开展互利务实的交易所合作，鼓励沿线合格企业发行熊猫债券，积极推进国际原油期货上市交易，不断提升中国资本市场国际化水平。

[姜洋]第四，坚持依法全面严格监管。去年以来，中国证监会进一步改革和完善监管方向，从各个方面大力推进全面、严格的依法监管。在抑制投资投机方面，依法拓宽了投资渠道，抑制了投机之风。在规范市场秩序方面，按照《证券法》赋予的职责，加强对证券交易所的一线监管，推动建立以监管成员为中心的交易行为监管模式。交易所在敦促市场参与者提高信息披露质量、防止异常交易行为和发现违法违规线索方面发挥着越来越重要的作用。在完善监管基础落实方面，加快资本市场中央监管信息平台、中央监控系统等基础设施建设，监管信息化、智能化水平大幅提升。在加强对违法行为的处罚方面，开展了打击虚假首次公开发行和中介机构非法操纵市场等专项违法行动。去年，调查和处理的案件数量创历史新高。今年前五个月，罚款60亿元，超过去年。实践证明，依法进行市场监管，有利于资本市场的长期健康稳定发展。

[姜洋]中国证监会将继续保持监管力度，改进监管方式，继续推进依法从严监管。一是继续引导上市公司和证券期货经营机构将重点放在主营业务回报上。二是加强市场法制建设，解决违法成本低、执法手段不足和执法威慑力不足的问题。三是紧密依托中国人民银行牵头的监管信息合作机制，加强信息共享和政策协调，把握节奏和力度，避免政策重叠，牢牢把握无系统性金融风险底线。

[姜洋]女士们，先生们，朋友们，上海有东方明珠(600637)的美誉，具备建设金融中心的独特条件。经过多年的努力，上海已经形成了相对完整的债券、期货、黄金和保险等金融市场体系。中国证监会将大力支持中国上海国际金融中心建设，支持资本市场改革、创新、发展和开放。我们相信，上海国际我预祝本次论坛取得圆满成功。谢谢大家！

三次会议领导讲话全文:

央行行长周小川:我们不能容忍高杠杆和不良贷款

中国证监会副主席姜洋:改革不可能一蹴而就。我希望市场能够理解中国证监会

中国银监会副主席王肇星:我们不能因为金融混乱和风险而动摇创新的决心

中国保监会副主席黄宏:中国保险业整体现金流充足，整体风险可控