需求增长预期升温 原油价格逐渐回暖

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上周，铁路运输、综合电信运营商、石油和天然气提炼和营销、建筑原材料、钢铁、大卖场和超市、各种公用事业、农业机械和造船、水运和啤酒行业位列前十。其中，各种公用事业、水运和啤酒行业分别排名第7、第9和第10位，在强势行业排行榜中位列前10位。

最近几周，油气提炼和营销行业大幅增长，位列前三。根据欧佩克的数据，即使减产目标在今年第一季度完全实现(实质上，减产协议国家仍将实现1.9%的同比增幅，全球库存势必保持高位甚至恶化)。即使形势不好，油价也很难跌破每桶45美元。在第二和第三季度，石油消费逐渐繁荣，对需求增长的预期可能对油价产生积极影响。CICC(港股03908)表示，在此期间，欧佩克可能还会要求提高减产目标，延长减产期。然而，在今年开采成本上升的压力下，美国主要页岩油产区的盈亏平衡点可能会升至50美元/桶以上，低油价将再次引发页岩油减产的预期。然而，在旺季过后，油价的下行压力将不会被排除，而探底的可能性将会降低。与去年不同的是，许多政府针对通缩采取的一致行动，可能会在未来转变为抑制通胀的努力。石油供应过剩导致低油价时期延长，这给一些国家提供了缓解内部通胀的机会。就个股而言，我们对石化行业的长期盈利能力持乐观态度。全球石化行业的生产和投资自律性远远好于上游油气勘探和生产行业。石化产品在2020年之前很难出现过剩供应。推荐目标:中石化(600028，收购)、上海石化(600688，收购)、中石油(601857，收购)。

白酒行业上周上升了14位，排名第24位。2017年，名酒的表现将会加速，预计未来三年内，销量和价格将会持续上涨。2017年，名酒的目标规划更加激进。经销商利润水平提高后，经营实力得到有效增强，终端消费升级趋势更加突出。从春节期间名酒的强劲销售势头来看，名酒的年度表现有望加快。中泰证券表示，从中长期来看，未来三年白酒行业将进入需求与库存周期共振阶段，龙头茅台的供需总体吃紧。只有通过提价才能实现新的平衡(特别是2019年，基酒供应严重不足)，相应的经销商对补货有很强的需求。在茅台价格上涨的预期下，空名酒的整体发展空间和环境将得到显著优化，消费升级和品牌加速集中将带动名酒销量和价格的持续增长。就个股而言，建议回顾3年白酒行业，投资最具成长型的企业。推荐对象:泸州老窖(000568，买)、顾靖酒厂(000596，买)、贵州茅台(600519，买)。

近三个月来，建筑原材料行业排名持续上升，目前排名第四。长江证券(000783，BUY)表示，虽然消费建材有很多子行业，但它们都有一些共同的特点，“大行业、小公司”的竞争格局为领先扩张创造了有利条件。在消费升级的大趋势下，龙头企业有望凭借已确立的产品、品牌、渠道等C端优势成为最大受益者。此外，与竞争对手相比，行业领先者的渠道布局更加完善，这将从四线城市的房地产去库存中获益更多。在个股方面，房地产行业的悲观预期逐渐恢复，人们开始关注建材消费的领先机会。推荐对象:兔女郎(002043，购买)、三叔(603737，购买)、魏星新材料(002372，购买)。

餐饮业排名第50，比前一周下降了41位。自去年下半年经济复苏以来，消费升级带动高端餐饮复苏，餐桌周边产业强劲复苏。招商证券(600999，BUY)(港股06099)表示，近期白酒、啤酒、黄酒等企业的销售数据大幅增长，这证明了这一趋势。高端餐饮的复苏有望继续，并叠加消费升级的趋势，餐桌周围的行业将有持续的业绩改善。就单个库存而言，建议注意酒、饮料、调味品和烘焙的相关目标。推荐目标:王喜食品(000639，购买)，安琪酵母(600298，购买)。

一个月内排名上升的行业包括:钢铁、白酒、汽车制造、特种化工、轮胎橡胶、重型动力设备、消费电子、环保服务、家用电器、工业设备、各种金属及矿业、鞋类等。