人民币交易员“多看少动” 年初至今成交大跌四成

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北京时间17日彭博社报道，新年伊始，中国国内外汇市场交易热度大幅下降。这从一个方面表明，在监管收紧和美元走弱之后，市场对人民币汇率的预期趋于稳定。

根据中国外汇交易中心公布的日交易量数据，1月份人民币兑美元日交易量为214亿美元，较去年12月份大幅下降36%，为去年8月份以来的最低月度水平。本月人民币交易量进一步走软，今年以来的日交易量较12月下降了近40%。在岸人民币/美元货币对是国内外汇市场的主要品种，占交易额的97%以上。

面对本币贬值和资本外流的压力，去年底中国进一步收紧了对跨境资本流动的管理。控制外流和促进流入的政策相继出台。与此同时，美元在进入2017年后开始大幅下跌，这导致市场参与者对随后的汇率趋势意见不一。1月份，人民币对美元升值了0.96%，而去年第四季度人民币贬值了3.92%。

三菱UFJ银行(中国)首席金融市场分析师李浏阳在接受电话采访时表示:“如果你看不清楚趋势，交易就是多看少动。”同时，限制购汇需求和跨境流出的政策抑制了投机性购汇，促进流入的政策也减轻了企业购汇压力。他补充说，自人民币贬值进入第三年以来，人民币贬值的预期已经消除。

据国内交易员称，近期客户净购外汇的压力有了很大改善，依靠少数中资银行提供美元流动性来平衡供需的局面不再明显。自2月份以来，人民币进一步升值，在岸汇率每月对美元升值0.3%。

变量仍然存在

去年，中国进一步收紧了“非理性外国投资”。去年12月，资本和金融项目收付款出现盈余，这是2015年8月11日汇率改革后的首次。分析师预测，资本流动的转折点可能提前。

然而，1月份市场供求状况的改善程度还需要更多的数据来证明，包括今天将要发布的银行代结售汇数据。上月，中国外汇储备余额下降幅度为去年7月以来最小，但仍超出预期，表明中国的资本外流压力尚未完全逆转。

外汇管理局在回答记者随后发表的问题时也表示，央行向市场提供外汇资金，以调整外汇供需平衡，这是外汇储备下降的主要原因。农历新年期间，居民的海外旅游和消费活动增加，企业的债务偿还和结算等金融业务也增加，这也带来了外汇需求。

新加坡ANZ银行亚洲研究部负责人孔戈在接受采访时表示:“监管机构采取的一些管理措施可能会导致国内市场的外汇交易活动降温。”他仍预计未来交易量将再次上升，尤其是当美元恢复强势时，这将再次增加资金外流。

李浏阳还强调，目前市场不确定性非常强。“外汇现货交易量已经大幅下降，而且没有期权，因为它适合在不确定性很强的时候交易期权。”