力拓2016年大赚逾46亿美元 国际矿业复苏迎来春天？

本篇文章2929字，读完约7分钟

随着铁矿石价格从2016年初的不到40美元持续上涨至目前的80美元/吨的高位，国际矿商的利润水平大幅提升，矿业巨头力拓的净利润也从2015年的8.66亿美元大幅增长至2016年的46.17亿美元。

随着铁矿石价格从2016年初的不到40美元持续上涨至目前的每吨80美元的高点，国际矿商的盈利能力正在大幅提升。力拓8日发布的2016年财务报告就是一个很好的例子。

根据力拓的财务报告，2016年，该巨头的净利润达到46.17亿美元，成功扭亏为盈。

降低成本和提高效率有助于净利润的大幅增长

澳大利亚矿业巨头力拓8日发布的2016财年报告给投资者带来了很多惊喜。经过去年一系列的削减开支和提高生产效率的计划，力拓实现了338亿美元的综合销售收入；当期收入51亿美元，同比增长12%；净利润也从2015年的8.66亿美元的亏损大幅增长至2016年的46.17亿美元的净利润。

力拓是全球四大矿业巨头之一，也是全球第二大铁矿石生产商。除了贡献其大部分收入的铁矿石业务外，力拓还拥有几个资源行业，如铝业务、铜和印度矿业协会(DIA)、能源和煤矿集团。力拓拥有双重上市公司结构，力拓股份有限公司在伦敦和纽约上市，力拓有限公司在澳大利亚上市。

早在1973年，力拓就开始了与中国的铁矿石贸易。在过去的40年里，力拓向中国市场提供了超过20亿吨的铁矿石产品。

为了应对大宗商品的寒冬，在前任首席执行官山姆·威尔士去年6月底退休后，力拓集团新任首席执行官夏杰斯(2016年7月上任)开始对集团业务结构进行新一轮重组，并进一步实施削减资本支出和减少债务的计划。(详见去年6月23日力拓集团应对寒冬重组报告。)。(

根据最新的财务报告，在过去的2016年，力拓采取了极其严格的措施来削减开支和提高生产效率，并将其分解为主要的产品组，减少了16亿美元的现金成本。

在资本支出方面，力拓在2016年支出了30亿美元，其中包括17亿美元的维护资本支出。与2012年176亿美元的资本支出高峰相比，这30亿美元已经大幅减少。

除了提高效率和降低成本，力拓去年还剥离了一些资产。据财务报告统计，2016年宣布或完成的资产剥离达13亿美元，2017年以来宣布的剥离计划达24.5亿美元。值得一提的是最近的资产出售:力拓在2月初宣布，将把力拓在澳大利亚拥有的煤炭资产“联合煤炭公司”以24.5亿美元的价格出售给中国兖矿集团在澳大利亚的子公司——延煤澳大利亚有限公司。

通过上述生产效率的提高、支出的减少和资产剥离，力拓在2016年实现了近85亿美元的总现金流，其净负债也降至96亿美元，其资产负债率持续下降至17%(该资产负债率也是同行业中最低的)。

与此同时，力拓在其年度报告中宣布了一项非常有力的股息计划。年底时，每股股息为1.7美元，相当于31亿美元。加上2017年将实施的5亿美元股份回购计划，力拓全年给股东的现金回报高达36亿美元，超过2016年当前收益的70%。

力拓表示，在未来五年内，将通过实施一系列降低成本和提高效率措施的智能矿山计划(包括智能铁路和智能卡车在西澳大利亚的应用等)。)，力拓将能够获得另外50亿美元的现金流。

截至2月8日收盘，力拓美国股票(纽约证券交易所:力拓)收于每股42.94美元，比2016年1月22日每股21.89美元的最低点上涨了96%。

中国的需求在2017年可能会下降

记者梳理了力拓近年来的财务报告，发现铁矿石业务一直是力拓利润的最大来源。根据财务报告，2016年，铁矿石产品组的当期收入为46.11亿美元，占主要产品组当期总收入60.64亿美元的76%。

尤其是在2016年下半年，铁矿石价格持续上涨，力拓在这六个月中实现了35.3亿美元的当前收益，是财年上半年15.6亿美元目标的两倍多。在其财务报告中，力拓分析了该财年下半年收益增加的主要原因，包括价格上涨、效率提高和成本降低以及产量增加。

铁矿石价格指数普氏62%铁矿石指数8日升至81.06美元/吨，比去年1月38美元/吨的最低值高出110%以上。根据力拓最新的财务报告，2016年力拓每吨矿的平均现金成本低至13.7美元/吨。

“即使包括运费在内，力拓铁矿石吨(运往中国)的落地成本也不会超过30美元，甚至更低25美元。它怎么能不赚钱呢？”中国冶金工业规划研究院院长李新创9日在接受《21世纪经济报道》采访时分析说。

事实上，力拓每年生产的大部分铁矿石都销往中国市场。在去年3月的中国发展论坛上，力拓前首席执行官山姆·威尔士告诉《21世纪经济报道》，力拓每年约40%的收入来自中国。去年10月底，夏杰斯在北京接受记者专访时还强调，“中国对力拓非常重要，因为中国是我们最大的铁矿石和其他产品消费市场。”

多年来，中国已成为全球最大的钢铁生产和铁矿石消费国。由于采矿成本和环境限制，中国需要进口的铁矿石超过80%，主要来自澳大利亚和巴西。根据海关数据，2015年中国进口了9.527亿吨铁矿石。2016年，这一数字增至10.24亿吨，同比增长7.5%。

力拓铁矿石产量数据与中国铁矿石进口增长趋势非常相似。2016年，力拓的铁矿石产量同比增长6.1%，至3.48亿吨(基于力拓的股权，为2.81亿吨)，创历史新高。其中，西澳大利亚皮尔巴拉地区的铁矿石产量同比增长6.3%，至3.29亿吨(基于力拓的股权，为2.71亿吨)。

在年报中，力拓还提到，2016年，在中国经济增长的推动下，国际大宗商品价格出现反弹。尤其是基础设施和房地产等国内下游产业大幅增长，刺激了钢铁消费，从而导致铁矿石需求大幅增加。然而，国内矿山的部分产能已经退出，国际低成本矿石供应的增速已经放缓。这些因素共同推动了力拓的业绩改善。

力拓对2017年中国钢铁业和铁矿石需求的前景持乐观态度。根据年度报告，钢铁行业的产能削减行动计划可以为钢铁企业创造更好的市场环境和可持续发展条件。随着低端产能的退出，国内钢铁企业对高品位矿产品的需求将继续增加。

然而，作为中国资深行业专家，李新创认为，2017年的钢铁产量和铁矿石需求将很难像去年那样增长。钢铁行业的长期产能过剩早在2014年就进入了峰值区间，未来的大趋势是减产。

“特别是去年和今年，国家大力整顿带钢，大量用于中频炉的废钢料将取代铁矿石进入转炉。此外，国内矿业企业产能恢复、下游房地产调控等因素也将影响铁矿石进口需求。”李新创认为，2017年，铁矿石价格很难维持目前的高位，后期会有小幅波动或下跌。

另一个行业机构也指出，“由于近期出口贸易摩擦频繁，2017年出口量可能略有下降，因此国内需求也可能略有下降，这可能是一个高概率事件。”

去年12月中旬，力拓(Rio Tinto)首席执行官夏杰斯在新加坡和《21世纪经济报道》(21世纪经济报道)记者之间的视频链接中表示，他对2017年及以后的矿业市场前景持谨慎乐观态度。

“随着矿山价格的上涨，那些原本停产的矿工可能会恢复生产。供求关系是一个动态调整的过程，矿产品价格的波动是不可避免的。”夏杰斯强调，力拓作为矿业生产商，无法控制矿业价格的走势，公司将努力不断提高效率，降低生产成本，以最低的成本优势赢得竞争。