摩根大通朱海滨：2017年货币政策调整空间有限

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摩根大通中国首席经济学家朱海滨最近发表了《2017年中国经济十大问题》，称2017年中国货币政策的调整是有限的。目前，“稳健”货币政策的特点是政策利率和信贷增长稳定，宏观审慎监管加强，汇率政策相对稳定，即人民币中间价定价机制。

"货币政策需要平衡经济增长、通货膨胀、金融风险和资本外流压力."朱海滨预测，中国的gdp增长率将从2016年的6.7%略微下降到2017年的6.5%。房地产和汽车行业的周期性变化给经济带来了下行压力，而金融服务业的稳定对经济产生了积极影响。

摩根大通(JP Morgan Chase)预测，2017年中国房地产市场将进行适度调整，房地产投资增速可能从2016年的6.6%降至2017年的1%，房地产市场的区域差异可能会继续。

“生产者价格指数通缩的结束是2016年中国经济表现的一个亮点。”朱海滨预测，2017年ppi通胀将恢复到平均5%左右，但通胀从上游行业向下游行业的传导效应将是有限的。平均cpi通胀率可能会从2016年的2%小幅升至2017年的2.5%。

在财政政策方面，朱海滨预测，预算赤字将从2016年占国内生产总值的3%上升到2017年的3.5%，总体财政赤字将从11%上升到11.6%。

“资本外流和人民币贬值压力是近期的主要风险。人民币中间价机制可能保持不变，但对资本外流的限制将继续。”摩根大通还预测，美元对人民币的汇率将在2017年年中达到7.20，并在年底回到7.10。