你以为要发生的事就必定会发生么――股票投资心理学漫谈之二十五

本篇文章2256字，读完约6分钟

一厢情愿往往导致人们不仅不能客观地对待，而且忽视甚至曲解与自己意愿相反的证据。在对某事形成先入为主的观点后，人们会接受所有支持或同意这一观点的证据，但与这一观点不一致的证据，无论其数量和重要性如何，往往被忽视、轻视或拒绝。

我经常听到投资者的口头禅:“我觉得应该涨，为什么不涨呢？”"我卖了这只股票，怎么还能涨？"这是心理学上的一厢情愿:根据个人的好恶和愿望来判断事物的变化，选择相信让你心理上感到舒服的事情，而不是追求和探索事情的真相。它最简单的表达形式是:我希望它是真的，所以它是真的；我希望它会实现，所以它当然应该实现。

大量研究表明，人们越是把情感和心理上的希望寄托在期望的结果上，一厢情愿的影响就越大。当人们认为他们可以控制事情的过程和结果时，一厢情愿的想法就会更强烈。从理论上讲，获得的信息越多，一厢情愿的想法就越弱。虽然这是一种非理性的想法，但一厢情愿的想法很普遍，往往会对决策造成很大的干扰。

心理学家布鲁纳曾经做过一个实验。有两套实验材料:一套是不同大小的圆形硬币，如1美分、5美分、10美分、25美分和50美分，另一套是与硬币大小和形状相同的纸板。受试者是来自不同家庭的30名10岁儿童。实验程序:首先，将两组材料投射到屏幕上，让受试者依次观看，然后去除刺激物，让受试者画出他们刚才看到的硬币和纸片。结果，孩子们画的图形大小与实际看到的刺激不完全相同。画出的纸的大小与实际的纸是一致的，但是画出的硬币的大小远远大于看到的真正的硬币，尤其是来自贫困家庭的孩子画出的硬币。这表明期望会改变人们的看法。像“一杯弓和蛇的影子”和“怀疑邻居和偷斧头”这样的习语说明了期望对判断的影响。

在现实生活中，“我希望它实现，所以它会实现”的倾向是顽固和普遍的。

一厢情愿的强烈程度与人们对特定事物的热爱密切相关。在体育比赛中，铁杆球迷越多，他们的一厢情愿就越强烈。伊莉莎。巴巴德和乔西？卡茨调查了以色列四支球队的忠实球迷，认为他们支持的球队会赢得比赛的人数分别占每支球队忠实球迷的94%、91%、91%和100%。虽然比赛已经进行了一半，球迷支持的球队仍然远远落后于对方，从竞技水平上逆转几乎是不可能的，但是观看比赛的球迷仍然相信他们支持的球队会赢。在对不同观众的现场调查中，5组人群，如忠诚的球迷、热情的球迷、温和的球迷、喜欢A队的非球迷和中立的观众，预测(事实上，他们希望)赢得A队的人数比例依次下降，分别为同类人数的94%、92%、92%、70%和52%。这一比例表明，中立观众的比例符合正常情况，没有太大倾向，喜欢程度越高，一厢情愿的比例越大。然而，拥有某一领域的特殊知识(信息)对减少一厢情愿的想法的作用非常有限。

一厢情愿往往导致人们不仅不能客观地对待，而且忽视甚至曲解与自己意愿相反的证据。在对某事形成先入为主的观点后，人们会接受所有支持或与这种先入为主的观点一致的证据，而与这种观点不一致的证据，无论其数量和重要性如何，往往被忽视、轻视或拒绝。

在股票投资过程中，人们很容易陷入一厢情愿。典型的不观察和分析市场的变化，而希望市场和股票价格会按照自己的意愿变化；相信你可以以最高的价格出售，以最低的价格购买。例如，人们渴望遇到牛市并从中获利，经常会有这样的想法:“我认为应该是牛市，所以牛市必须到来。”我希望在我的手中上升，我坚信我能上升。即使下跌，也不会被认出来，而且肯定会涨到最高价。而空仓库的人预计会下跌，并坚信他们会下跌。由于投资的是实实在在的货币，许多投资者特别注重收益和损失，往往会有极端的一厢情愿。当过分渴望满足自己愿望的事情发生时(股票在购买后上涨)，这种情况发生的概率往往被高估，而其他结果的概率被低估，或者阻碍自己愿望的事件的可能性被低估。

根据心理学研究，当人们对某些事情投入大量感情时，他们更有可能导致一厢情愿。因此，在投资过程中避免受感情和情绪的影响，与市场保持一点距离。情感与情感有关，但它是不同的。情绪直接指向人或事物，是对事物的心理反应，对判断和决策有重要影响。凯恩斯认为，当人们心情好的时候，他们通常对事物的发展有很好的预测；当心情不好时，对事物发展的预测相对悲观。他认为这种情绪变化是社会经济发展周期性波动的根本原因。因此，在投资过程中，投资者必须理性、客观地分析市场，做出审慎的买卖决策，避免价值偏好的影响，克服经验的惯性，避免市场普遍情绪化造成的羊群效应，学会“逆向思考”，学会反省自己，坚持独立思考和判断。

价值偏好是一种由自己选择的价值观念，它决定了什么是有意义的，什么是无意义的。正是这种认识使人们陷入自我设定的陷阱。价值偏好会影响决策者的理性选择，使他们局限于预设的价值偏好。为了摆脱这种影响，在操作过程中既要强调原则性，又要强调灵活性，要保持原则性和灵活性的统一。人们喜欢根据既定的成功理念和经验来判断新事物，无区别、无场合地将这种成功模式应用到任何地方，忽视外部环境的变化，导致投资失败。因此，为了避免犯经验错误，有必要根据不同的情况及时调整策略。

投资者需要养成经常问自己的习惯:你比市场上的其他人知道得更多吗？信息比市场更完整吗？级别高吗？如果答案不清楚，你应该保持警惕，避免做出像猜硬币这样的决定。当市场和股价的变化偏离了他们最初的意图时，他们需要暂停运营并深刻反思自己:他们的主观意图会影响客观判断吗？如果目前没有损失，你还会关注股市和你持有的股票吗(或者看看空)？

(作者是北京大学对外经济贸易学院教授)

(主编:赵冉hz002)