第13家券商资管拿下公募牌照 目前券商系公募基金已超60家

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每个记者陈辰每个编辑江悦

日前，国家商报记者表示，自2013年郑东资产管理公司开始经纪部门的公开发行业务以来，每年都有新的经纪资产管理公司被批准公开发行许可证，但今年还没有被批准。不，就在几天后，一个新的批准产生了——中泰资产管理。

据中泰资产管理公司12月22日披露，中泰证券(上海)资产管理有限公司已获中国证监会批准通过公开发行取得证券投资基金管理资格。值得注意的是，中泰资产管理的获批是2017年在行业监管严格、渠道清理和杠杆降低的背景下，中国证监会授予经纪部门资产管理公司的唯一一家公开发行许可证，成为市场上第13家获得公开发行许可证的经纪部门资产管理公司。当然，除了中泰资产管理，华林证券也在申请中。事实上，记者了解到，证券公司的公开发行业务整体上并不乐观。

“经纪资产管理接近公开发行。这是新规定下的一个选择。从整个经纪资产管理行业的角度来看，不仅要为高净值群体服务，还要践行普惠金融的理念。经纪资产管理将开展公开发行业务。这将使所提供的产品线更加完善，也将为营业部客户的经纪资产管理和有效理财的转型提供重要支持，但这条路才刚刚开始，路还很长。”一位经纪资产经理告诉记者。

中泰资产管理公司获得了公开发行许可证

公共基金的数量再次增长。12月22日，中泰资产管理宣布，近日，经中国证监会批准，中泰证券(上海)资产管理有限公司获得公开发行证券投资基金管理业务资格。这也是2017年中国证监会在监管严格、渠道不畅、行业杠杆率降低的背景下，向券商资产管理公司发放的唯一一张公开发行许可证。

《国家商报》记者从中国证监会获悉，2016年12月5日，中泰资产管理提交了申请材料，一年多之后，中泰终于成为业内第13家获得公募基金牌照的经纪资产管理公司。其他12家公司分别是郑东资产管理、浙商资产管理、华融证券、陕西证券(002500)、国投证券、渤海汇金资产管理、东兴证券(601198)、中银国际证券、北京高华证券、财通资产管理、长江资产管理和华泰资产管理。值得一提的是，证券公司申请公开发行许可证的过程仍在进行。据证监会最新披露，华林证券也加入了申请公开发行许可证的大军，12月13日提交申请材料，12月20日进入整改日。

通过这种方式，越来越多的券商希望获得公开发行牌照，但实际上，他们更多的是通过参与股票或控股基金公司来体现。据记者统计，目前市场上有60多家公开发行机构隶属于经纪部门，而在这些年来排名靠前的公开发行机构中，经纪部门是一个重要的派系。

不言而喻，作为股东，证券公司也将为参与或持有股票的公司提供资金。最直接的是，证券公司将出售基金公司所拥有的基金，这些基金公司在自己的业务部门中参股或持股。这样，经纪人可以收到手续费，基金公司卖得好，收到管理费，一举两得。然而，持股只能获得一定比例的利润，而券商在开展公开发行业务时获得的利益更大。

“开展公开发行业务是证券公司改善主动管理的方向之一。早期的公共基金可能赚不到钱，但当资产管理规模达到数百亿元时，日子会更好！”一位获得公开发行许可证的经纪资产经理告诉记者。

此外，记者还从业内人士处了解到，新的资产管理条例提出了净值管理的要求。目前，公共基金已经实现了行业净值管理，公共基金的优势更加突出。此外，新的资产管理法规对合格投资者也有明确的规定，门槛较高，这无疑对管理证券公司的投资者数量产生了影响；另一方面，如果公开发行产品的门槛较低，投资者损失的尴尬可以得到弥补。因此，可以说，公开发行业务是这些持牌经纪管理其资产的一个很好的工具。

与此同时，另一位经纪资产经理也向记者表达了类似的观点。他表示，在新规定下，证券公司的资产管理将不可避免地向公开发行靠拢。从证券公司整个资产管理行业的角度来看，不仅要为高净值群体服务，还要践行普惠金融理念。证券公司的公开发行将完善所提供的产品线，也将为证券公司的资产管理转型提供重要支持，为营业部的客户提供有效的财富管理。

过去三年的出色表现

据中国基金业协会统计，截至2017年第三季度末，中泰资产管理积极管理规模为1531.77亿元，在全行业排名第八。2015年第二季度末，这一数字仅为530亿元。

当然，在短短两年内，主动管理的规模翻了一番，因为它的产品性能得到了市场的认可。风数据显示，在过去三年的%2b平盘混合型股票型集合产品业绩排名中，中泰资产管理脱颖而出，恢复净值的中位和平均排名位居行业第二。夏普比率的中值和平均排名(一般来说，夏普比率越大意味着基金单位风险的风险回报越高)分别在行业中排名第三和第二。

风数据显示，中泰资产管理发行的所有产品都是正回报。这些成就当然离不开公司管理层的投资布局。对于2018年的投资布局，张伟表示将从三个方面入手:

首先，要特别注意固定收益。在资产管理行业兴起之前，普通人(603883，诊断股)的主要投资目标是存款，基准是存款利息。要高度重视普通人的习惯和需求，把固定收益业务作为公司稳定发展的基础；

二是大力发展股权投资管理。通过积极的权益管理获得更好的收益，满足相应客户对回报率的更高要求；

第三，积极探索资产配置。为人们提供无忧、简单且回报相对较好的资产配置解决方案。

“2018年是产业结构调整的重要一年。我们判断该行业在短期内可能会有一个相对普遍的管理规模收缩；此后，管理能力强、风险控制有效、回报好的机构将迎来跨越式发展的机遇。”张彪接着说道。

经纪资产管理公开发行业务两极分化

当新成员加入时，旧成员是如何发展的？这个答案可以说是不令人满意的。

据wind统计，截至12月22日，上述12家券商和资产管理子公司获批公开发行牌照共发行77只公募基金，其中郑东资产管理发展最快，达到30只；其次是中银国际证券，共发行10只；山西证券、财通资产管理、华融证券、华泰资产管理和渤海汇金的产品均低于5。此外，2015年8月获准公开发行的高华证券迄今尚未发行公开发行基金。

此外，从管理规模来看，这12家券商的资产管理总规模为1920.82亿元。其中，郑东资产管理和中国银行国际证券分别达到698.25亿元和677.07亿元，占总额的70%以上。此外，去年7月底才获得公开发行许可证的华泰资产管理(Huatai Asset Management)的规模也落在后面，最新的规模达到161.26亿元，东兴证券和长江资产管理(长江资产管理)也超过了100亿元。

自2013年郑东资产管理公司获得该证券公司资产管理部门的首次公开发行许可证以来，已经过去了四年。《国家商报》记者注意到，整个行业似乎发展缓慢，两极之间的差距相对较大。“起初，大多数券商申请公开发行牌照只是为了获得牌照。未来没有太多的业务规划，当时渠道业务很受欢迎，操作简单易行，收入可观。因此，对于产品的设计和主动性。能力要求高的公开发行业务只能搁置。”业内人士对记者发表评论。

证券公司资产管理的公开发行业务是两极分化的，中泰资产管理将来是只拿执照不做官，还是不断注入新鲜的“血液”？张彪表示，公司应该珍惜并充分把握公开发行的资格。中泰资产管理获批上市后，将积极筹备上市产品，争取早日上市。与此同时，张彪还透露，有候选人申请公款。

据悉，江成将担任中泰资产管理公开发行基金的经理。蒋成现任中泰资产管理基金业务部主管，拥有清华大学金融学学士学位和上海财经大学金融学硕士学位。他曾担任安信基金研究部和基金投资部的总经理，有11年的工作经验。

姜成表示，公募基金业务前景广阔，符合资产管理行业的发展方向，但也存在竞争激烈、产品差异化不足、从业人员急功近利等挑战。中泰资产管理公开发行将坚持持有人利益优先的最高原则，不断增强投资和研究能力，淡化短期排名，努力为持有人创造稳定的长期利益。

编辑朱昱