赢家和输家大盘点

本篇文章2554字，读完约6分钟

新闻地图

银行、制药、零售和电信公司预计将受益于此次税制改革。医疗保健、私人股本机构和房地产行业的影响喜忧参半

美国30年来最大的税制改革将在明年实施后产生深远的影响。修订后的税法规定，企业所得税税率将从35%降至21%，资本支出可以全额扣除，海外利润可以较低的税率汇回。

新税法很可能会影响以下行业:

房地产/住宅建筑商

共和党人在修订税法的最后阶段坚决纳入的一项条款将给唐纳德·特朗普总统等房地产投资者带来意想不到的好处。这一变化使房地产企业能够申请新的税收减免，适用于合伙企业、有限责任公司和其他所谓的税收转嫁企业。

新税法将新抵押贷款的利息扣除上限从目前的100万美元降低到75万美元；众议院最初要求将其削减至50万美元。与此同时，10，000美元的财产税和地方所得税的减税措施仍被保留，但这一数字远远低于加州、纽约和新泽西许多高收入家庭的支出。

科技企业

科技企业将从资金回流中受益。根据高盛集团的估计，美国公司留在海外的利润高达3.1万亿美元。彭博的汇总数据显示，最大的是苹果，达到2520亿美元，占其总现金的94%；微软、思科、谷歌的母公司alphabet inc和甲骨文紧随其后。

然而，遣返条款可能会在短时间内产生一大笔税款。根据彭博行业研究数据，以苹果为例，14.5%的税率相当于366亿美元的税负，约为每股7美元。

资产管理公司

分析师预计，此次税制改革节省的大部分税收将用于增加股息和回购股票。这将推高美国股市，并增加资产管理公司持有的投资价值。

对个人，尤其是富人减税，也将带来对资产管理公司金融服务的更多需求。

银行

据高盛估计，平均而言，新税法可能会在2018年将美国大银行的利润提高13%。增幅最大的将是富国银行(17%)和巴布亚新几内亚金融服务集团(15%)。

摩根士丹利表示，税制改革对美国银行有利，因为这将有助于它们以较低的税收负担与国际竞争对手竞争。法案中的许多条款，包括海外现金的汇回，可能会刺激美国企业的并购，从而促进银行的投资银行业务。银行的财富管理部门可能会看到更多的资本流入，因为该法案降低了富人的税率。

然而，利息费用扣除的减少将影响银行的利润。这条规则也可能导致企业减少贷款。摩根士丹利表示，这对synovus financial corp .等银行来说可能是痛苦的，它们在房地产和商业贷款方面有大量敞口。

据摩根士丹利称，专注于消费者的发现金融服务和同步金融预计将遭受更少的损失，因为个人不再能够扣除利息支出，所以他们的行为不会有任何改变。

私募股权机构

所得税税率的降低意味着企业应该有更多的现金用于收购，这可能会增加私募股权公司的价值。此外，将有更多的资产可供收购。许多整合型企业集团一直持有非核心资产，因为它们不想在出售这些资产时产生高额税收。

但就像银行一样，私人股本机构将受到较低利息扣除额的负面影响。金融公司利用债务为收购融资。如果借贷成本更高，可能会扰乱他们的商业模式。这也可能限制交易的规模。

汽车企业

据瑞银(UBS)称，包括业内最大的公司在内，通用汽车和福特汽车将受益于所得税税率的降低和海外利润汇回时税收负担的减轻。

像autonation inc .这样的大型汽车经销商也能从中受益，因为他们专注于美国市场，并支付高税率。

消费品/零售商

零售商将从税率的降低中受益匪浅，因为许多企业的全部或至少大部分收入来自美国，并支付所有行业中最高的税率之一。

连锁和消费品牌也预计税收改革将增加他们对商品和服务的需求。这些公司中的许多依赖于中低收入消费者的采购，而个人税收负担的变化(如双倍的标准扣除)将增加可支配收入。

工业企业

根据杰弗里斯有限责任公司，在机械行业，卡车行业可能获得最大的利益。公司税率的降低将使美国各种规模的运输公司有更多的资金来使用节能车辆来升级他们的车队。新税法中资本支出扣除的增加将促使运输企业有购买新车的另一个动机。这对卡车制造商paccar inc .和navistar international corp .来说是一个潜在的福音

杰弗里斯还指出，像卡特彼勒这样的农业和设备供应商并非如此。当前的农作物价格使农民仍然难以收支平衡，这意味着企业的减税对他们没有什么影响。然而，如果农作物价格上涨，情况就会改变。

杰弗里斯指出，减税也可能刺激工业巨头剥离那些不是其当前战略核心的业务。对于飞机供应商波音和通用电气来说，税收改革可能也是一个福音，因为航空公司也需要升级他们的机队。

能源企业

根据彭博社的行业研究，石油和天然气公司将是大赢家，因为它们支付的实际税率在所有行业中位居第二，高达37%。然而，一些石油勘探者和设备供应商将不会受益，因为他们仍然处于亏损状态。

经过游说，可再生能源行业避免了此次税制改革的沉重打击，因为电动汽车补贴7500美元和风力发电信贷得以保留。然而，有人担心新税法中的税收减免调整可能会损害风能和太阳能(000591，股票咨询)项目的融资。

医院和保险公司

据李尔ink partners的分析师ana gupte称，新税法将使保险公司的利润增加15%，因为它们原来的所得税税率更高。但是废除奥巴马医改的个人强制保险不会帮助医疗保险公司和医院。结束这一规定——要求所有美国人获得健康保险或面临罚款——可能会减少购买保险的人数。对于医院来说，未参保人数的增加意味着付费客户的减少。

制药企业

美国制药公司将是税制改革中利润返还条款的最大受益者之一。他们在海外有数十亿美元的利润，现在他们可以以较低的税率将这些现金带回家。尽管新税法被共和党人吹捧为创造就业的利器，但现实是制药公司更有可能将资金返还给股东或用于收购。生物技术和制药公司在开发治疗罕见疾病的药物时将获得更少的税收减免。根据现行法律，对于影响少数病人的罕见疾病，他们可以扣除50%的试验费用。修订后的法案将这一比例降至25%，因此在未来十年内，政府收入将增加325亿美元。

电信公司

这是另一个可能增加资本投资的行业，因为电信公司经常需要升级他们的网络。新税法允许这些费用立即扣除，而不是分散在几年内。美国电话电报公司(At&t inc .)表示，根据新的税收改革计划，该公司明年将在美国基础设施领域投资10亿美元。