并购汪：并购破发接近6成 价值管理将成主流

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中国证券报(实习记者余):“我们相信，市场价值管理将结束，价值管理将迎来第一年。”12月17日，在2017王年度论坛上，天心资本董事、王联合创始人吴？这预示着未来将真正迎来一个并购和市场化并购的大时代。

吴？据报道，整个M&Aa股市场的交易量与去年相比下降了近30%。截至12月10日，统计金额为8200亿元。2016年和2015年的M&A和重组总额在1.3万亿元至1.5万亿元之间。今年的M&A和重组自上市公司公布以来下降了30%以上。

“60%的M&A和重组股票价格已经跌破发行价，这意味着当ipo破裂并可能成为新闻时，并购交易破裂基本上是正常的。”吴？这表明，在这种突破下，上市公司很容易进入恶性循环，进而影响其整体融资能力和资本运营能力。

吴？有人提出，a股市场的市值管理模式即将结束，我们将进入的下一个模式是价值管理模式。“首先，在大资本管理时代结束后，整个金融业将从明年开始进入去杠杆化时代。第二，整个资本市场投资者结构正在发生更深刻的变化。”

做好价值管理，吴？说，首先，我们要管理好企业的核心竞争力，使自己的核心竞争力规模化、平台化甚至生态化。其次，做好整个投资后管理。第三，上市公司总是处于信用高地，这使得收购企业和吸引资金更加容易，因此上市公司应该善于利用资本运营和公司竞争的信用基础。