侠客岛：中纪委打老虎这么卖力 证监会也没闲着

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21日晚，中央纪律检查委员会宣布，中国共产党第十九次全国代表大会后，第一个部长级老虎将被解散，并宣布新的中央政府的决心，永远不会停止打击腐败。事实上，这里的金融反腐并没有闲着。20日晚，中国证监会的一条重大消息在市场上引起了巨大的轰动。

11月20日，中国证监会第17届发展与考核委员会63名委员举行集体表演仪式。证监会主席刘立即抛出了沉重的消息，称有必要加强对发审委及其成员的监督机制，并成立一个与发审委并行的发行监管委员会。

不仅如此，他还放出了许多“狠话”:“坚持无禁区、全覆盖、零容忍、终身问责”，“绝不允许任何个人利益”，“严格控制质量，防止问题企业报病而逃”，“必须了解金融反腐的高压态势，‘讲政治、守纪律、懂规则’”。你熟悉它吗？

任何关注此事的人都知道，自今年年初以来，中国证监会一直在大力打击“发审权”。这一次，当新的独立选举委员会已经运作了一个月，它已经成立了一个特别的发行监督委员会，其信号意义是不言而喻的。

在著名学者卜南新看来，这代表着IEC已经进入了2.0时代。“表面上，这是为了增加一层监督，但实际上这是为了分解独立选举委员会的权力。这种制衡机制是新政策的亮点，成员们不想让这种机制腐烂，也不能腐烂。”

说白了，还是那句老话:“权力锁在体制的笼子里”，比如前证监会委员冯小舒，他利用职务之便，在ipo前突然投资，本金300万元，净利润2.48亿元。a股市场不能再存在了。

力量

你为什么这么“盯着”独立选举委员会？

如果冯小舒的例子还不够，前中国证监会副主席姚刚应该能够解释这个问题。姚刚在2015年被解职，并长期负责发审委。事实上，在姚刚倒台之前，他的前任秘书刘和他的前任下属就已经受到了调查。前者仅一笔交易就非法获利300万元，而后者获利约700万元。

在这一切的背后是最简单的事实:权力滋生腐败。

从a股上市和私募的过程来看，独立选举委员会是中国证券发行审批过程中的“窄门”。一旦你进入“窄门”，你就能永生。

1993年6月，第一个独立选举委员会成立。1999年《证券法》颁布实施后，独立选举委员会正式成为中国股票发行审批制度的法定审计机构。上市、再融资、并购都需要通过它才能获得“出生证明”。

《中国经济周刊》的记者是经济科的一个小伙伴，他曾经在某个行业遇到一个教父级的企业家，他被折磨得跑进了一个固定收益项目，在走廊里等了一个多小时。一天，他从富凯大厦出来，把一堆材料扔在地上，恨恨地说:“如果这次不能见面，我就把公司搬到海外去。”那时，他的眼睛是红色的。

在另一个故事中，一家大型国有企业正厅级别的负责人直接说他“假装是孙子”，一个年轻人敢坐在那里听他的常务报告。

现实就像一出戏。难怪在赵的名义下，能让一个外省的副省长在门外等上半个小时而毫不在意。

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按照上市流程，在企业前期申报的所有准备工作准备就绪后，必须召开第一次初审会议，这是企业与审计委员会之间的“第一次亲密接触”，印象分数极其重要。一位秘书长曾告诉经济科，如果他能在初审会议前与审计委员会会面，即使他不谈论业务，他也会简单地喝杯茶。

在北京，有些机构以这种生意秘密或半公开地谋生，只要他们见面，就能挣很多介绍费。

2004年，原中国证监会发审委副主任王小石被检察院带走的原因之一是2003年，当时朱峰纺织(600493) (600493)。)在“出席会议”过程中，出售审计委员会成员名单。

初审通过后，中国证监会将组织召开发行审核委员会，俗称“会议”。七名成员当场召开会议，并要求企业和保荐代表人当场答复。如果超过五个人同意，这将被视为“会议”。发行审核通过后，基本意味着中国证监会已经批准了该企业的发行申请。

经过这一步，上市公司可以在艰难的上市之旅中松一口气。之后，我们只需要按照规定的程序更换材料，等待批准文件，然后进行路演，上市，获得几十倍甚至几百倍的市盈率，然后在资本市场跳舞。

马克思说:“有了20%的利润，资本就可以活跃起来；有了50%的利润，资本就会承担风险；为了100%的利润，资本敢于践踏所有人类的法律；有了超过300%的利润，资本将敢于犯任何罪行，甚至承担扭曲的风险。”

如果我们可以通过设立审计委员会来确保公司的成功上市，那么送一些原始股票“意义”又有什么坏处呢？

有责任

权力越大，责任越大。掌握着a股生死大权的审计委员会成员应该承担什么样的责任？

在现行审计制度下，审计委员会成员不仅要审查公司申报材料的合规性，还要判断公司的真实性、行业是否良好、项目是否有前景。总之，中国证监会认可上市公司的真实性。

目前，中国证监会有专职委员，但更多的是各专业机构推荐的兼职委员，冯小舒是兼职委员。在这种情况下，审计委员会无疑将成为中国证券市场的顶尖专家。一般来说，企业的质量是有保证的。

现实是，近年来欺诈性上市并不少见。新迪达、绿色迪达、万福盛科、新泰电气...如果再融资项目被加入，一个长长的名单就可以拟定了。

事实上，区内数十名审计委员会成员要审计这么多企业，涉及这么多行业和领域，还要与那些诡计多端、拒绝各方面利益诱惑的人斗争，审计委员会成员应接不暇。谁能保证发行委员会不会出错？

根据过去的情况，一旦发生错误，独立选举委员会不直接承担责任，最严重的结果是退出独立选举委员会。

2012年，新迪达成功入选“会议”。事件发生后，七名成员中有六名退出创业板。在万福盛科欺诈上市案中，万福盛科的经纪人、保荐人和控制人都受到了处罚，但当时的审计委员会没有追究责任。

当然，根据刘今天的声明，如果这些官员今后想“假装”审计错误，他们是不会得逞的。他说了四个字，“为生活追求责任”。

改革

由于独立选举委员会责任重、人员少、权力大，容易出现“失误”，所以ipo不能被审查吗？早在2012年，市场上就出现了许多这样的声音。

按照他们的逻辑，按照西方模式，审计责任被委托给专业机构，如经纪公司、会计师事务所、审计事务所、律师事务所和投资银行。如果上市公司出现欺诈行为，不仅上市公司将受到严厉处罚，上述各方也将坐在一起。与此同时，投资者也可以获得高额报酬。

但这在a股市场可行吗？在当前的a股市场中，散户投资者是绝对的主力军，他们的专业判断能力和风险承担能力不同于纳斯达克机构投资者。如果你不回顾一下，如果新上市的公司陷入困境，你该怎么办？谁来赔偿因虚假信息造成的损失？

而且，从以往的经典案例来看，中介机构并不可靠。在袁波投资与新泰电气的欺诈案中，应承担相应审计责任的经纪人、会计师事务所等“守门人”都假装睡着了，甚至成为了同谋。

一位资深专家告诉《经济学人》，总的来说，在过去的20年里，独立选举委员会的专业角色仍然存在缺陷。如果要取消审计，必须有强有力的支持改革和新的力量来承担这一责任。但这对于目前的a股市场来说是不现实的。

这又回到了前面的问题。既然独立选举委员会必须审查它，而且它的权力太大，很容易滋生腐败，我们该怎么办？

即将成立的发行监管委员会的意义就在于此。事实上，自今年年初以来，独立选举委员会的整改效果已初见成效。根据中国证监会的信息披露，自10月17日以来，新的信息披露委员会已对52家企业的初始项目进行了审查。其中，有31家企业参加了初始项目，16家被否决，5家暂停投票。ipo批准率为59.61%，不到60%。

但是，正如刘在的讲话中所说，“信任不能代替监督”。要真正从根本上消除腐败，必须完善监督制约机制，做到无禁区、全覆盖、零容忍。“终身责任”和“无限责任”不仅要对大多数投资者负责，还要对审计委员会本身负责。