中粮系整合频落子 农粮“国家队”渐露锋芒

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据业内人士透露，中国粮油控股剥离的生物燃料和生化业务与其主营业务不一致，也不符合中粮集团制定的“专业化”平台战略。考虑到中粮集团在新一轮的资本整合和业务重组中，正从“全面出击”向“主业聚焦”转变，上述剥离的资产可能会注入到业务更为相似的平台。

随着一系列资本整合和业务梳理方案的出台，中粮集团加快了打造“国际粮油贸易龙头企业”的步伐。

10月23日晚，中粮集团a股上市公司中粮生化(000930)宣布停牌。公司计划策划重大事件，并将在10个交易日内披露相关事项，或转入重大资产重组交易。此前，本集团香港上市公司中国粮油控股有限公司(香港股票00606)披露，计划以85.79亿港元的价格向本集团全资子公司中粮生化投资出售生物燃料和生化业务。

据业内人士透露，中国粮油控股剥离的生物燃料和生化业务与其主营业务不一致，也不符合中粮集团制定的“专业化”平台战略。考虑到中粮集团在新一轮的资本整合和业务重组中，正从“全面出击”向“主业聚焦”转变，上述剥离的资产可能会注入到业务更为相似的平台。

不难看出，在谋求成为“高效实施国家粮食安全战略的国家团队”的战略指导下，上述业务调整只是中粮集团促进产业集聚和转型升级的开始。随后，随着改革的不断推进，中粮集团的上市平台将进一步理顺其体制和机制，从而激发其发展活力。

中粮生化很有可能接手

虽然中国粮油控股有限公司剥离的资产的受让方是中粮生化投资，但考虑到该业务与中粮生化主营业务的协同性，后续可能会纳入中粮生化的“版图”。

数据显示，上述剥离的生物燃料和生化业务主要包括生产和销售玉米燃料乙醇、玉米淀粉、玉米甜味剂和味精。该业务与中国粮油控股有限公司“成为中国粮油食品及品牌消费品龙头企业”的目标不一致。转账后，资金可用于加工油籽、大米和小麦等业务。

对于已暂停交易的中粮生化而言，生物燃料和生化业务相辅相成。长期以来，中粮生化一直被视为中粮集团的燃料乙醇业务平台。目前，公司燃料乙醇产能为51万吨/年，居全国前三位，近两年产能利用率超过90%。

一份经纪研究报告曾估计，中粮生化和中国粮油控股的剥离业务在燃料乙醇市场的总份额超过40%。如果中粮集团剥离的业务和部分相关资产注入中粮生化，中粮生化在这一细分市场的领先地位将进一步提升。

群体整合行动频繁

回顾2016年至今的各种举措，不难发现中粮集团在梳理业务平台方面做了大量工作。

例如，今年5月，中粮集团旗下的香港上市公司中国食品(香港股票00506)宣布，将以10.5亿元的转让价格，将旗下的“福临门”品牌出售给中国粮油控股有限公司。根据业务分布，中国食品致力于提高饮料业务的专业水平。涪陵门的粮油生意不适合它。相反，更容易与擅长粮油业务的中国粮油控股形成协同效应，减少中国粮油控股与中国食品之间的关联交易。

10月16日，中国食品宣布将其所有白酒业务和其他非饮料业务出售给控股股东中粮集团的全资子公司中国食品(控股)有限公司，总交易价值约为50.69亿港元。交易完成后，中粮将成为中粮旗下唯一的专业饮料业务平台。

今年8月，中粮集团电子商务平台中粮Womai.com向香港交易所提交了上市申请，计划通过上市筹集资金，投资海外渠道，加强公司基础设施建设。

“专业化”国际粮油领先

作为国有资本投资公司的试点企业，中粮集团自2016年以来一直在加快改革步伐。中粮集团围绕主营业务，明确提出“一个主体”的定位，发挥“三个平台”的作用。“一个主体”意味着中粮集团将成为国家食品和食品安全战略的执行主体。“三个平台”是指中粮集团发挥国有资本投资平台的作用，使主营业务做强、做优、做大；发挥融资平台作用，利用金融杠杆带动行业发展；充分发挥粮油产业整合平台的作用。

在这方面，中粮集团重新设计了不同上市公司的资产和管理职能，根据18家专业公司，这些公司最初分散在不同部门。中粮集团在重组18家专业公司实现管理整合的基础上，通过全面推进资产整合，将分散在不同上市公司和企业的资源资产按照核心产品线进行重组整合到各专业公司中。基于上述战略，在“十三五”期间，中粮集团将力争打造两到三家收入超过1000亿元的专业化公司和四到五家收入超过500亿元的专业化公司，全部来自18家专业化公司。

不仅如此，中粮集团还在混合改革领域快速前进。到2018年，力争全部18家专业公司混业改制，真正引入战略投资，优化公司治理，确立行业领先地位，实现上市发展。