经济性恢复+政策驱动 LNG重卡产量创历史新高

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根据节能和新能源汽车网的统计，中国8月份液化天然气重型卡车产量为9887辆，同比增长542%，为历史单月最高水平。

经济逐渐复苏，自2016年下半年以来，中国液化天然气重型卡车产量持续高速增长。自2016年下半年以来，石油价格因欧佩克和非欧佩克国家之间的减产协议而上涨，同时天然气价格下降，油气价格差异扩大。截至2017年8月，国内市场0#柴油与液化天然气的单位热值差价为0.15元/兆焦，已恢复到2014年12月的水平。随着天然气经济的逐步改善，中国液化天然气重型卡车的产量激增。从2017年1月至8月，液化天然气重型卡车的累计产量为54，725辆，而2015年为12，721辆，2016年为19，601辆。

政策红利过重，天然气汽车的后续增长值得期待。在2017年环保的巨大压力下，一些北方港口禁止油罐车进入香港。例如，天津港(600717)明确规定在2017年7月底之前不再接受柴油卡车从济钢运输煤炭，这将在短期内刺激对天然气汽车的需求。从长远来看，国家计划制定一个禁止销售燃料汽车的时间表，这将促进天然气汽车工业的快速发展。根据相关政策计算，预计2020年中国天然气汽车和液化天然气汽车的数量分别为850万辆和150万辆，“十三五”期间新增380万辆和120万辆。

加油站设备和气瓶有望充分受益。从加气站设备来看，一个加气站对应1000辆压缩天然气汽车，一个加气站对应200辆液化天然气汽车，因此，2017年至2020年中国加气站和液化天然气加气站的增量分别为3400辆和4800辆。根据中国石油化工委员会技术安装委员会(601857)的数据，cng/lng加气站设备的投资金额分别为400万元/300万元。根据该标准，cng/lng加气站设备的年市场规模为340万元/360万元。从气瓶的角度来看，液化天然气汽车用气瓶的成本为3万元/辆，压缩天然气汽车用气瓶的成本为2000元/辆，因此压缩天然气/液化天然气气瓶的市场规模为76/360亿元。

保持天然气设备行业的推荐评级，重点关注厚普股份(300471，诊断股份)和富瑞特设备(300228，诊断股份)。受经济促进和政策推动的影响，汽车天然气设备行业将迎来风。建议关注国内加气站的领先设备厚浦有限公司和液化天然气气瓶的领先设备富瑞特。

风险警告。国际油价大幅下跌；天然气改革政策没有像预期的那样取得进展；天然气汽车的发展没有达到预期。