呼吁放宽 金融监管

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美国财政部最近发布了一份报告，概述了放松金融监管措施的指导方针，以鼓励美国资本市场的增长。对此，美国财政部长史蒂文·t·姆努钦表示:“美国经济增长长期放缓。通过精简监管体系，我们可以让美国资本市场成为经济增长的真正源泉，并让小企业发展壮大。”这份报告涵盖了资本市场的许多方面，包括股票、政府债券、公司债券和衍生品的发展。在该报告中，美国财政部提出了一系列措施来鼓励公司上市，促进公司融资，并为投资者提供更多的投资机会，包括废除多德-弗兰克法案中的许多条款。该报告没有提出具体要求，但旨在成为美国商品期货交易委员会和美国证券交易委员会的行动路线图。

2008年，全球次贷危机爆发，对金融业监管的忽视被认为是危机的主要原因。因此，加强政府对金融业的监管成为各国的共识，多德-弗兰克法案应运而生。这是自20世纪30年代以来美国最全面的金融监管改革法案。它的明确目标是限制系统性风险，为大型金融机构可能遇到的极端风险提供安全解决方案，将有风险的非银行机构置于更严格的监管之下，并改革衍生品交易。

但是，该法案的实施并没有完全达到预期的效果。六年后，美国银行业的集中度高于金融危机前，小银行消失的速度是金融危机期间的两倍。次贷危机的风暴已经过去，过度监管票据带来的成本和副作用开始显现。分析师认为，《多德-弗兰克法案》给银行带来了沉重的合规成本，只有能够通过规模有效分担成本的大银行才能承担该法案带来的副作用，而小银行则减少了金融服务、寻求合并或直接关闭。从这个角度来看，金融风险在美国的集中程度不但没有降低，反而增加了。与金融机构日益集中相对应，普通公众和中小企业，特别是那些位于非大城市的中小企业，越来越难以获得金融服务，面临更高的金融服务成本。

此外，美国财政部在其报告中指出，在过去20年中，美国上市公司的数量下降了近50%。值得注意的是，自金融危机以来，美国的首次公开募股数量已经从每年325家下降到188家。这与多德-弗兰克法案的强有力监管有关，该法案提高了市场进入门槛。据《华尔街日报》报道，美国财政部一名高级官员在吹风会上表示，财政部认为，投资者进入私人股本市场的机会过于有限，多德-弗兰克法案中“公认投资者”的定义需要重新审视。财政部还表示，证交会应考虑修改市场结构规则，放松市场监管。纳斯达克(Nasdaq)股票交易所(Nasdaq Stock Exchange)首席执行官汤姆惠特曼(Tom wittman)在一份声明中表示:“我们期待与财政部合作，支持这份报告中概述的目标，并支持振兴我们的经济环境。”

早在今年6月，美国财政部就在其金融监管规则改革报告中提到，将修改《多德-弗兰克法案》的两项重要内容——消费者金融保护局(Consumer Financial Protection Agency)和《沃尔克规则》(Volcker Rules)。针对美国资本市场萎缩的现状，美国财政部在本报告中提出了几项新的建议，包括:一是多德-弗兰克法案中有关矿业和自然资源企业的信息披露要求，以及员工与公司CEO年薪对比的信息披露；二是将众筹资金上限从100万美元提高到500万美元；第三，向更多投资者开放私募市场，重新考虑“认可投资者”的定义。此次发布的报告共232页，总结了91项技术改进措施，旨在提振股市、债市和衍生品市场，基本上避免了必须经过国会批准的立法调整，而是将重点放在那些可以依靠美国国内两大市场监管机构cftc和sec迅速微调的措施上。这些调整将在联邦监管机构批准后生效，他们目前正在征求对该报告的意见。根据美国总统特朗普今年2月签署的一项行政命令，财政部需要完成对现有金融法规的全面评估，预计总共将发布4份报告，这是第二份报告。尽管改革计划受到银行业从业者的欢迎，但反对者认为，放松金融监管将增加引发新一轮金融危机的可能性。美国金融改革协会的执行理事lisa donner说:“我们需要更有效的监督和执行，而不是被华尔街和贪婪的银行所领导。”