方正证券半年净利惨遭过腰斩 “C帽”恐得且戴

本篇文章2247字，读完约6分钟

虽然方正集团与正泉控股(方正证券(601901)的第一、第二大股东)之间的恩怨已经结束，但相关人员要么身陷囹圄，要么躲着其他国家，没有一方成为真正的赢家。然而，它对子公司的灾难性影响仍在发酵。

数据显示，方正证券上半年实现营业收入29.68亿元，同比下降33.86%；净利润8.24亿元，同比下降61.71%。然而，2017年最新的经纪评级仍停留在丙类，成为少数垫底的公司之一。同时，不断的惩罚使其未来的发展充满挑战。

事实上，自去年以来，方正证券的业绩一直在明显下滑，而今年上半年的不佳表现只是由于某种惯性造成的。

净利润急剧下降

一年的计划是在春天，2017年第一季度的萧条揭示了一种不祥的气氛。本季度，方正证券营业收入13.25亿元，同比下降31.19%；归属于母亲的净利润为4.05亿元，同比下降52.24%。到了第二季度，这种下降没有得到遏制。因此，上半年营业收入和净利润继续下降33.86%和61.71%是“注定”的。

对此，方正证券认为有两个原因:一方面，方正证券去年上半年通过出售金融资产获得了较高的投资收益，但今年上半年没有这样的收益。据了解，去年4月，方正证券减持东兴证券(601，198，股票咨询)，使公司2016年合并报表净利润增加约1.88亿元。

另一方面，今年上半年沪深股市交易量同比下降，债券市场低迷，方正证券的营业收入和净利润大幅下降。

从业务角度看，占公司总营业收入近90%的经纪和信用交易业务上半年实现营业收入26.29亿元，同比下降17.68%；此外，自营投资和投资银行的营业收入也分别下降了18.19%和37.18%。

值得一提的是，方正证券的资产管理业务在2017年上半年大幅增长。多亏了这位救助者，净利润的下降无疑更加严重。中期报告显示，上半年资产管理业务实现营业收入1.78亿元，同比增长162.83%；实现净利润1.74亿元，同比增长324.99%。

不幸的是，一个卒不能拯救整个军队。方正证券的整体下滑已经在2016年出现。数据显示，2016年营业收入77.6亿元，同比下降28.91%；上市公司股东应占净利润25.69亿元，同比下降36.78%。

需要指出的是，方正证券去年每个季度的经营业绩差异很大，第一季度净利润为8.45亿元；第二季度净利润飙升至12.98亿元，第一季度净利润达到全年的51%；在第三季度，它迅速下降了7.84亿元，至5.14亿元，而第四季度的净利润实际上损失了9591万元，使其成为该季度唯一亏损的经纪公司。

尽管证券公司的业绩与市场状况密切相关，但很少有券商像方正证券这样季度业绩出现如此明显的波动。

惩罚接踵而来

近年来，方正证券频频遭遇监管处罚，引起外界的不断关注。

2016年12月20日，方正证券发布了《关于提前收到中国证监会行政处罚通知的公告》。因涉嫌非法信息披露，中国证监会拟决定由另一方郑铮证券责令改正，给予警告，并处以60万元罚款。

2016年9月12日，方正证券被中国证监会责令整改并给予警告，没收违法所得871.71万元，并因涉嫌未按要求审查和了解客户身份被处以罚款1743.42万元。

2016年11月28日，方正证券收到中国证监会的行政处罚决定。中国证监会决定责令对方改正，给予警告，没收违法所得786万元，并处罚款1573万元。

2016年确实是“多事之年”。就其他证券而言，业绩下滑和屡遭处罚仍是第二大问题，最大的问题是它们遭遇了最严重的降级——中国证监会将它们从A级下调至C级，并连续下调了6个级别。需要指出的是，丙类是2016年券商分类评级中最低的一级，从未有公司被评为丁类或戊类..换句话说，方正证券已跌至历史最低水平。到2017年，它的评级将保持不变。

据业内人士透露，方正证券去年不仅多次非法进入场外融资信息系统，还因收购国有股后的一系列纠纷和最重要股东的资金挪用而多次受到处罚。许多处罚和调查结果导致方正证券的评级下降。

据了解，被降级的券商当年将在新网点、新产品报告和机构业务方面受到限制；与此同时，低评级公司支付更高比例的保险资金。此外，分类评级还会影响证券公司公司债券的承销资格。例如，甲级以上的证券公司有资格承销公司债券。如果他们没有达到甲级，他们需要前20名的表现排名才有资格入围。

也就是说，如果不能尽快摘掉“帽子”，方正证券的中长期竞争力将继续承受压力。

事实上，许多被降级处罚的经纪人在短时间内提高了他们的评级。然而，方正证券在遭遇严重降级后再次因违规被罚款，这也让市场担心其评级上调的时限。

2017年5月5日，中国证监会对包括郑铮证券在内的4起案件实施了行政处罚。案件主要涉及上市公司控股股东和大股东未依法披露关联关系和关联交易等违法行为。这四起案件的罚款总额为1113万元。

这四起案件涉及的上市公司分别是中国高科技(600730)、方正科技(600601)、方正证券和北京大学医药(000788)。中国证监会对这四起案件的查处，全面涵盖了未按要求披露关联关系和关联交易、未依法披露持股变动等违法违规行为。中国证监会依法决定对涉案四家公司的信息披露义务人处以60万元罚款，对直接责任人处以30万元罚款。在许多情况下，两个自然人被禁止进入终身市场。

2017年5月9日，方正证券收到中国证监会的行政处罚决定。方正集团、立德科技、西藏赵蓉和西藏荣达隐瞒其关系，未能配合方正证券履行其信息披露义务。方正集团、立德科技、西藏赵蓉和方正证券都被警告并要求整改。