股转系统陈永民：新三板市场建设符合预期

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记者王子林编辑邱江

全国中小企业股份转让系统副总经理陈永民昨日在2017金融街(000402)论坛“与新三板对话”子论坛上表示，新三板目前的市场建设已经达到预期效果，新三板市场新的行为模式逐步形成后，新政策将逐步落地。总体而言，股权分置制度未来的工作和改革思路仍将是完善内部分层、发行交易制度和投资者示范。

陈永民首先拿出了一套数据:截至目前，新三板上市公司总数已经超过11000家，总市值已经超过5万亿元。股权转让制度建立五年来，5000多家企业进行了股权融资，融资金额超过3600亿元。这些上市公司的重组、融资和大规模发展促进了当地经济的发展，支持了实体经济的发展。

陈永民表示，新三板市场自成立以来，始终坚持服务市场的发展方向，多次明确了不断完善市场功能、提升服务创新和创业能力、服务实体经济的目标。尽管新三板市场的市场活动分阶段低迷，但近年来市场运行出现了三个关键的积极变化。

首先，与市场初期相比，新三板投资者的投资方式发生了很大变化。目前，新三板投资者更加关注企业的基本面、经营模式、成长和发展，而非流动性溢价，中长期资金在市场中的比重逐渐增加。

另一方面，虽然一些机构投资新三板的热情有所下降，但也涌现出了一批优秀的投资机构。“在过去两年里，市场上涌现出了一批新的投资机构，它们围绕着新三板市场努力工作。他们从分析企业的特点和基本面入手，同时根据投资者的偏好进行投融资对接，这就是我们所说的真正的资本市场服务。此类机构的发展也符合新三板发展的需要和市场的特点。”陈永民说。

此外，陈永民认为，新三板上市公司的定价预期比2015年市场更加活跃时更加合理。从长期资本的角度来看，很难接受2015年三板市场的价格定位。“新三板市场始终致力于基金的长期行为，这是由三板市场服务实体经济的定位决定的。”

“目前，市场上确实有一些迫切的声音。我希望这项政策能尽快出台提高流动性的政策。我们也关注这些声音。”陈永民直截了当地表示，尽管这些声音有合理的要求，但它们也反映出一些其他问题，其中夹杂着一些短期投机基金，这些基金有望通过放松政策达到平仓的目的。“目前，一些投资者仍抱有‘政策城市’的想法，他们希望通过政策来激活市场，而不是尊重市场发展的规律。”

陈永民重申，目前新三板市场发展仍在正常轨道上，监管者希望看到的行为模式已经出现在市场行为、投资文化和制度承载上。未来，新三板监管当局仍将关注市场文化和投资行为。新市场的投资模式和风格逐渐成熟后，政策将很快出台。