水泥涨价推水泥板块走高 后续仍存涨价预期

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得益于水泥价格的上涨，水泥库存最近一直在持续上升。据分析，水泥价格在后期仍将有明显的上涨势头，预计今年第四季度水泥价格将突破之前的高点。

水泥价格继续上涨

最近，水泥价格的上涨导致水泥库存价格的持续上涨。昨天，水泥股再次集体爆发。华新水泥(600801，股票)(600801，股票)，三生(002742，股票)每日上涨，祁连山(600720，股票)(600720，股票)，万年青(000789，股票)，四川马爽(000935，股票咨询)(000935，股票栏)，连续两天跌停，上涨2.29%。当天交易中，四川马爽上涨9.85%，祁连山上涨8.85%，海螺水泥(600585，股票)(600585，股票)上涨8.27%，万年庆上涨7.65%，宁夏建材(600449，股票)(600449，股票)上涨最高

9月12日，四川马爽恢复交易，并在连续两天开盘后不久关闭了每日交易限额。昨日，四川马爽期票拍卖阶段接近每日涨停，开盘后涨幅收窄。受四川马爽的推动，其他水泥类股也纷纷效仿。9月12日至13日，华新水泥上涨7.47%，海螺水泥上涨6.44%，冀东水泥(000401，股票)(000401，股票)上涨5.54%，同里水泥(000885，股票)(000885，股票)上涨5.52%

水泥库存的增加与水泥价格的上涨有关。今年以来，水泥行业的繁荣有所反弹，中国水泥网的水泥价格指数在5月中旬突破110点的高点，与2014年5月的纪录持平。此后，价格略有下降，但从8月下旬开始，水泥价格迎来了又一轮上涨。

据中国水泥网9月14日消息，新疆水泥价格大幅上涨，上涨了90元/吨。然而，这一轮水泥价格大幅上涨，改变了以往只在个别地区上涨的局面，并迎来了普遍上涨的格局。

随着9月份需求的逐步恢复，本轮水泥价格涨幅普遍达到30-50元/吨，许多地方已经在酝酿第二次和第三次涨价。根据数字水泥网的监测数据，上周全国水泥市场价格上涨0.3%，主要集中在江苏、上海、云南和贵州，涨幅在10-30元/吨之间。

随着今年水泥行业的蓬勃兴起，a股水泥公司也取得了不错的成绩。在18家水泥企业中，15家上半年实现盈利，海螺水泥实现净利润67.16亿元，为行业最高，华新水泥实现净利润7.28亿元。此外，18家公司上半年业绩均同比增长，12家公司增幅超过100%。其中，同里水泥、华新水泥、宝云科技(600883) (600883)和祁连山等4家公司增长10倍以上。

改革有望超出预期

水泥价格上涨的同时，全国水泥库存却普遍下降。根据数字水泥网的数据，全国82个被跟踪城市的水泥平均库存为64.19%，比上个月下降0.31个百分点。其中，省会城市水泥库存为64.2%，比上个月下降0.33个百分点。

由于夏季有秩序地实施高峰转移和限量生产，库存水平仍保持近年来同期的最低水平。中泰证券表示，目前的水泥储存地点比往年低10%左右，很多地区的熟料供应明显紧张。

中泰证券认为，今年第四季度许多地方的水泥价格将超过第二季度的高点。目前，行业库存较低，生产控制力度加大，环保监管等因素面临。第四季度水泥的供需关系将比2016年第四季度更加紧张。在后期，水泥价格仍将有明显的上涨势头，价格可能会上涨三轮左右，每轮幅度在30元/吨左右。

与煤炭、钢铁等行业的直接行政手段相比，水泥的供方改革力度不强。然而，中泰证券表示，水泥行业的供方改革值得关注。行业盈利能力好、市场化程度高不能成为水泥供应方改革的阻碍因素。相反，在各方需求的共鸣下，水泥供应方的改革有望超出市场预期。

目前，各地已启动新一轮限产计划，水泥行业产量约束将继续加强。预计后期库存将继续下降，旺季价格涨幅将超过市场预期。

中泰证券表示，加快供应方改革将促进行业整体繁荣，对此持乐观态度。推荐低估值、高安全边际、最有利于供方改革的海螺水泥，以及价格上涨弹性大的华新水泥和祁连山；关注华北龙头冀东水泥和东北龙头亚泰集团(600881，股票咨询)(600881，股票栏)，有明显的改善预期。

(主编:岳