央行周二开展600亿逆回购 净回笼100亿

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中国证券报(记者王娇)8月22日，央行进行了7天400亿元、14天200亿元的反向回购操作。当天，700亿反向回购到期，净收回100亿，这是连续第二天净收回。市场人士指出，尽管纳税影响已基本消退，但本周初资本供应未能持续改善，公开市场操作(omo)变成了净退出，这使得市场心态更加谨慎。本周反向回购的到期规模高达7500元。考虑到支付期限和月末的压力，预计央行的公开市场操作仍将集中在净投资上，流动性预计将保持紧张平衡。

在omo变成净提款的背景下，资金再次呈现紧缩趋势。昨日，在银行间质押式回购市场(存款机构)，主要期限资本利率大多上升，但目前，资本价格仍从上周最紧张的时刻回落。具体来说，21日，隔夜加权利率上升了3.41个基点，至2.8758%，指数7天加权利率上升了0.82个基点，至2.8795%，跨月14天加权利率下降了2.14个基点，至4.1973%，一个月加权利率也下降了2.08个基点，至3.9145%。

据业内人士透露，在昨日的银行间质押式回购市场中，整体资金余额吃紧，资金价格持续上涨。一夜之间，在早期交易中，大银行缺乏融资，而在后期交易中，加权利率继续上升。7天和14天整合需求进一步增加，价格较前一个工作日略有上涨，其中7天非银行整合涨幅最高，达到4.80%。纵观整个市场，跨月压力逐渐显现，14天跨月资金需求强劲。

今天，银行间一日质押式回购利率为2.55%，前一天的加权平均价格为2.8758%；银行间7天期质押式回购利率为2.65%，前一天的加权平均价格为2.8795%。

国泰君安(601211)证券在最新的研究报告中指出，到8月底，央行继续保持紧缩态度的必要性确实在下降。一是同业存单到期，但由于资金波动，对信用债券的需求下降，银行间流动性可能收紧；二是信用债券和地方政府债券的供给压力仍然较高；第三，特殊国债将在8月底展期，并应考虑成本。基于上述因素，短期可能已经到了最紧张的时候，未来资金边际放松的可能性也在增加。此外，如果融资形势继续吃紧，当前的资本利率可能面临央行加息的风险，而不仅仅是波动性增加，这不应该是央行希望看到的。