关于罗素2000市盈率的一些小秘密

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你准备好今天的投资测试了吗？

以下哪一项是罗素2000指数的实际市盈率，该指数是股票市场中小股票的著名基准？

a.25.6

b.19.9

c.78.7

信不信由你，正确答案是c。这意味着不仅小盘股被高估，大盘股也是如此。从下图可以看出，罗素2000指数的实际市盈率甚至高于互联网金融泡沫的顶峰或2007年牛市的顶峰。

与2007年互联网金融泡沫的顶峰或牛市的顶峰相比，罗素2000指数目前的实际市盈率甚至更高。

这是上周罗素2000指数跌破200天移动平均线的一个重要信号。与其说罗素2000指数将触底，不如说罗素2000指数的实际估值迫使该指数继续下跌。

如果你回答不正确，不要自责太多。几乎没有人能回答这个问题。这是因为罗素2000指数的实际市盈率通常很低。罗素2000指数由富时罗素公司创立并运营，该公司声称罗素2000指数的市盈率为25.6倍。8月16日，以该指数为目标的主要etf是ishares russell 2000指数(iwm)，该指数在8月16日的市盈率为19.8倍。

金融服务公司国际金融服务公司全球宏观战略主管文森特德拉德指出了这种差异。德鲁德在一次采访中表示，在计算该指数的市盈率时，富时罗素(FTSE Russell)和ishares没有考虑利润为负的公司。显然，这种疏忽带来了灾难性的后果，因为罗素2000指数中有近三分之一的公司遭受了损失。

明确地说，富时罗素(FTSE Russell)和伊沙雷斯(ishares)没有隐瞒他们忽略了许多公司亏损的事实，因为他们的脚注指出了自己的疏忽。在计算股票指数的平均市盈率时，这两家公司似乎使他们的疏忽显得合理，因为当市盈率为负时，市盈率将变得毫无意义。

然而，德鲁伊并不是在找借口。尽管要正确计算市盈率需要更加小心，但另一个选择是用与计算市盈率相同的函数来报告年度利润。德鲁德认为，这与互联网泡沫时期使用的创造性会计方法是一样的。他指出，要计算一个指数的真实市盈率，方法是将所有分支机构的总市值除以所有这些公司过去12个月的盈利总和。当德鲁德完成这些计算后，他发现罗素2000指数的实际市盈率是78.7倍。

考虑到这种情况，将罗素2000股票指数的1.3%的利润率(市盈率的倒数)与10年期美国国债的2.2%的利润率相比较，10年期美国国债的利润率现在比小盘股高近一个百分点。

不用说，有些人会说，当前小盘股被低估还有其他原因，但你可能有其他理由相信小盘股被低估。然而，罗素2000年的市盈率在19至26之间，这不能支持这种乐观。(双刀)