投资者情绪战胜历史数据 道指骤跌1100点不会发生

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7月31日，凤凰卫视的《市场观察》网站发布了凤凰卫视的《市场》，美国股市的走势就像一条抛物线。这条抛物线的曲率比华尔街投资者忘记的典型的陡峭弧线还要大。

值得一提的是，目前美国股市缺乏波动性。芝加哥期权交易所的波动指数接近历史最低值，这意味着投资者对美国股市突然暴跌的预期接近最低水平。与此同时，道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数创出新高。(本周五收盘后，道琼斯工业平均指数实现了1.2%的周涨幅)

市场专家讨论的话题已经涉及到市场很少下跌5%的问题，这在过去正常的市场环境下是正常的现象。然而，值得一提的是，在正常的市场环境下，股市下跌5%并不常见。根据华尔街日报市场数据集团发布的统计数据，道琼斯工业平均指数历史上至少有75次。《华尔街日报》市场数据组的统计数据可以追溯到1901年。

图例:图中红线表示道琼斯指数下跌至少2.5%的时间，蓝线表示道琼斯指数下跌至少5%的时间。横轴表示从1901年到2017年，纵轴表示出现的次数。

自2011年以来，道琼斯工业平均指数没有下跌5%，在此之前，市场直到2008年才下跌5%。

目前，道琼斯工业平均指数距离22000点只有200点，下跌5%相当于大盘下跌1100点。市场是否为这种可能的下跌做好了准备是各方都关心的问题。

神童证券首席市场策略师阿特霍根给出的答案是否定的。

在接受市场观察网站记者采访时，他说:实际情况还没有发生，所以我不能给出一个明确的答案。目前，市场波动现象在正常情况下没有出现，这种现象在过去的12个月里也没有出现。

一些市场参与者表示，即使道琼斯工业平均指数下跌2.5%(相当于市场损失550点)，也可能引发焦虑。事实上，自1901年以来已经有564次类似的波动。

道琼斯工业平均指数上一次下跌超过2.5%发生在2016年6月24日，当时道琼斯指数下跌了约610点，跌幅为3.4%。6月23日，英国人民决定通过全民公决退出欧盟。2015年，道琼斯指数三次下跌超过2.5%。

阿特·霍根说，当面对1987年道琼斯工业平均指数崩溃时，他几乎无法想象华尔街会有什么反应。当时，道琼斯指数在一个交易日内暴跌22.6%，下跌了508点。

lpl financial高级市场策略师Ryan detrick发现，自1950年以来的67年里，标准普尔500指数每年至少下跌5%，跌幅达61倍。

指出市场所表达的含义并不缺少市场即将下跌的警示内容，而一些著名It公司的股价走势就是对上述观点的印证。它们是脸书、苹果、字母表、网飞和亚马逊。

橡树资本管理公司联合主席霍华德·马克斯在接受记者采访时说:这是一个值得警惕的时刻。他还指出了许多对市场有负面影响的指标，包括12个月内股价与收益率的比率。

他还表示，希勒周期市场市盈率(shiller cape)已经达到美国股市历史上的最高值(1929年和2000年除外)。

美国有线电视新闻网(cnbc)一个相关项目的总经理罗伯特希勒(Robert shiller)周四表示，他对目前市场的低波动性感到担忧，他担心市场平静期将持续太久。然而，他也承认，上述时期不会比专业学者、市场参与者和熊市理论家预期的更长。

到目前为止，投资者表现出了不同寻常的韧性，他们已尽力将自己的观点与对美国总统特朗普途经俄罗斯事件日益增多的调查分开。美国和俄罗斯政府在一些经济政策上有一些相似之处，例如，它们在世界范围内实施了宽松的货币政策，而美联储(Federal Reserve)正试图通过自身努力将国内利率恢复到正常水平。

lpl financial高级市场策略师瑞安德里克(Ryan Derek)向市场投资者提出以下建议:重要的是要记住，美联储将积极适应当前形势的发展，全球投资收益将继续提高，通胀将继续得到抑制。

虽然目前股市下跌5%的影响可能与1987年股市崩盘的影响相同，但市场回调和波动在目前是必要和合理的。(编译/双刀)