11日午间机构看盘：场内资金调仓换股 中报行情已经开打

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证券时报网络。7月11日，

Cod投资:改善市场活动的关键因素

早盘，沪深股市小幅下跌，金融板块成为支撑市场的主要动力。小盘股在整个市场上继续显示出相对较大的跌幅。早期表现强劲的资源类股，今天已经回落。

在新闻中，建议重点关注以下几点:1 .阿里宣布成立五个新的委员会，以全面进入无人零售行业，并有利于个股；2.拥有自主知识产权的第三代核电技术取得成功，对核电概念股给予了关注；3.6月份，几家证券公司的业绩显著增长。

在早盘，市场再次进入热点切换，这在一定程度上影响了指数。资源类股和中小股的向下调整也给整个市场带来压力。午盘，这主要取决于金融股能否在支撑市场方面发挥更重要的作用。经纪类股的表现也是一个关键点，一旦经纪公司能够再次上升，市场活动将得到促进。

巨峰投资:上证综指测试3200点以支撑结构性风险，不可低估

在早期交易中，这两个城市开盘走低，然后波动。上证综指盘中下跌3200点，创业板市场表现低迷。在全球市场上，水泥和建筑材料、保险、银行、经纪公司、商业百货公司、港口和水路运输、农业、畜牧业、饲料和渔业、家用电器、酿酒、丝绸之路和粤港自由贸易名列前茅。船舶、造纸、煤炭、有色金属、钢铁、稀土永磁体和二氧化钛都是最大的输家。

最近，周二水泥行业出现了涨价的概念，但其余的涨价概念已经调整:祁连山(600720，诊断股)的业绩增长了10倍，开盘涨停，宁夏建材(600449，诊断股)随后收盘涨停，福建水泥(600802，诊断股)，塔帕集团(002233，诊断股)，以及

大金融板块表现强劲，保险类股创新高:天马集团(000627，诊断类股)上涨7%，中国太平洋保险(601601，诊断类股)，平安(601318，诊断类股)，新华保险(601336，诊断类股)上涨2%；平安银行(000001，诊断股)上涨5%，引领银行业，而招商银行(600036，诊断股)和宁波银行(002142，诊断股)上涨2%；在券商板块，中国招商证券(600999)、海通证券(600837)和国泰君安(601211)涨幅居前。

我们认为，自5月以来，市场已经走出三重底部，并开始了一个中间反弹，但市场容量的缺乏限制了反弹的高度。上周四和周五，市场开始温和上涨，重量级企业重新获得了市场话语权。钢铁、煤炭和有色金属是年中报告市场的主要力量，上半年它们的表现大幅上升。今天，水泥建材行业转述；此外，大金融板块也开始集体上涨，上证50指数创出新高！预计上证综合指数将很快填补缺口(跳空缺口，3229-3239)，但随后将进行新的调整。在市场展望之后，建议投资者关注中小股的中期报告机会。

广州万隆:主力加速a股调整，面临非常尴尬的局面

在连续上涨之后，昨天中银对创业板的杀价确实让市场大跌，一些投资者高喊山雨欲来风满楼。因此，周二早盘，两市继续被创业板拖累，并保持弱震荡。与此同时，磁盘上也出现了一个非常尴尬的场景:

在7月的第一周，主题股正如火如荼。然而，由于资本热点被一个接一个地造假，市场将面临短期内没有热点概念可炒作的尴尬局面。具体来说，起初方达碳宣布公司尚未大规模生产石墨烯相关产品，后来在董事会开幕时被特别叫停。昨晚，新的零售领袖远望谷(002161)不仅用相关概念澄清了流言，还调查了实际控制者。这群强势领导人的倒台使得主题股票投机突然失去了主心骨。因此，市场上的主力基金只能顺势换仓换股，再一次举起优秀的白马股票的旗帜。

总的来说，格力、茅台等“白马”卷土重来，大大抑制了主题股的人气。不过，中期报告中股价尚未充分表达的增持前的股价仍然引人注目。林峰集团(601996，诊断股票)，它的利润翻了一番，曾经有一个每天扭亏为盈的极限。此外，二线蓝筹股中的水泥建材也表现抢眼，祁连山和宁夏建材先后拔得头筹。与其说水泥类股早盘的强势是周期性股票轮换后的补充性上涨，不如从业绩背后寻找逻辑支撑:在供应方产能下降的背景下，钢铁、有色金属和水泥等传统基础设施相关行业充分享受到行业集中度提高和竞争大幅减少带来的业绩提升。

因此，业绩驱动股价上涨的逻辑保持不变。只有面对未来股价的过度上涨和透支，投资者也应该控制风险和头寸，因为短期的快速上涨意味着基金严重跟风，芯片极不稳定。一旦市场情绪逆转，股价将出现过山车，因此投资者应注意避免可能导致此类股票死亡的风险。与此同时，由于市场情绪谨慎，短期机会和获利效应大幅下降，投资者应警惕追逐高位的诱惑，及时平仓。

创业板被打破后的进一步震荡和弱化引起了市场的强烈关注，这实际上与证监会和公安部门联合打击鼠仓有着重要的关系。为了规避风险，一些基金加速了它们的撤离。昨日下跌、今天又大幅下跌的深交所就是一个典型的例子。然而，总的来说，空的利润水平并不太大，它对短期情绪方面的影响更大。结合技术角度看，市场上行趋势依然良好，拒绝深度调整的意图明显，因此我们仍然认为，市场更有可能用结构性分化取代整体下跌。

蔡襄证券:整体市场情绪在中期复苏中不会改变

中期上涨趋势的主要逻辑是，市场风格从炒作向价值转变的过程将会继续。在新股发行正常化和退市机制不断完善的背景下，优质股票的稀缺性变得突出，而劣质股票的所谓壳资源价值已经消失，这意味着以内在价值为基准的前景广阔的优质公司将在市场中胜出。

支持市场保持中期上涨趋势的另一个逻辑是，增量基金继续进入市场。摩根士丹利资本国际指数(msci index)纳入a股将带来国际增量基金，国内养老金进入市场也将带来长期增量基金。此外，6月份外汇储备继续企稳并略有反弹，在当前人民币重启升值预期下，人民币资产配置价值将日益凸显。股票市场和房地产市场是人民币资产的两大主要力量。在热点城市限购限购之后，后者的流动性被冻结，住宅领域的财富配置将向股市倾斜。

两家公司之间的平衡触底反弹，继续上升趋势。目前，两家公司的余额已从舞台底部的8625亿元上升至7月6日的8858亿元，创下新的舞台高点，表明整体市场人气正在回升。

技术上，上证综指接近3000点，成长型企业市场指数在1750点附近形成阶段性底部。据估计，上证综指本周的波动幅度将在3180点至3250点之间。

此外，乐视风暴对市场流动性有短期影响。LeTV.com(300104)是创业板的重量级股票，许多持有该股票的基金已经将该股票的价格下调了30%左右，这意味着乐视在复牌后继续跌停的可能性更大。如果投资者在此期间申请赎回基金份额，基金可能会被动出售其他头寸以应对赎回，这将对创业板市场的风险偏好产生短期负面影响。

国泰君安:半年度报告披露期即将到来，马龙市场继续扩散

中小企业难以掩饰他们的不安，龙马市场继续蔓延。上周，市场风险偏好的提升带来了中小企业的躁动和龙马市场的扩散效应。在经济和流动性平衡的环境下，我们相信市场仍将关注价值和蓝筹股。尽管上周中小企业实力明显增强，但市场风格转变的时机尚未到来，因此投资者不应轻率行动。

半年度报告的披露窗口即将到来，周期的核心已经移动？上周的周期性股市是由需求预期逆转驱动的宏观和微观层面的共鸣。与前一轮周期性股市相比，其推演过程将会更快、更短。在宏观层面，意外的经济弹性加上温和的流动性环境，逐渐修正了预期的需求方向。在微观层面，7月份钢厂例行维修等事件促使相关企业接管订单，这不仅提振了淡季修正的预期力度，也加速了库存繁荣周期的逆转。此外，从基本面来看，自行车行业的盈利能力恢复使自行车行业享有一定的溢价。这种溢价使周期性股票在当前以业绩为导向的市场环境中具有一定的攻击性，这表明周期性股票更灵活、反应更灵敏。

从去杠杆化到稳定杠杆。自6月份以来，流动性作为影响市场预期的核心变量，已逐渐收敛其预期波动。6月26日，央行表示，去杠杆化首先是为了稳定杠杆，现在已经有了初步结果，这使得市场预期流动性更加平稳。我们认为，央行收紧资金的步伐正在放缓，平滑金融机构间利率交易波动、压缩金融交易和杠杆是后续行动的主要方向。因此，在短期内，市场倾向于对金融去杠杆化持乐观态度，市场风险偏好得到提振。中期而言，投资者仍需关注尚未出台的新资产管理条例和财务管理条例带来的波动预期。

关注表现。半年度报告热身季节即将来临。截至7月7日，已有1328家a股上市公司披露了半年度报告业绩预测，占所有a股公司的39.3%。其中，87%的上市公司有望盈利，77%的上市公司有望提高业绩。就行业而言，矿业、有色金属、媒体、电子和汽车行业业绩增长的公司比例位居前列，分别为92%、88%、82%、81%和80%。从目前的预测样本来看，一线领导持续稳定增长，而二线领导内部分化相对较大。在个股方面，化工和有色行业个股表现超出预期。

不要盲目移动，关注二线水龙头。目前前期享有一定溢价的美女50处于较高水平，一线龙马市场能否继续演绎，市场分歧较大。我们认为，目前市场正走向经济与流动性的平衡，市场重心既不左也不右，很难再现“美丽50”的逻辑，一线领军企业的性价比逐渐趋同。回顾过去，市场仍将保持非牛市-熊市模式，半年度的掌声将会响起，马龙市场将继续扩散。

(证券时报新闻中心)