温彬：通胀水平总体可控，货币政策稳健中性

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[数据]6月份，cpi和ppi分别增长1.5%和5.5%，与上月持平。

[评论]

1.今年上半年，cpi同比增长1.4%，属于适度通胀，低于全年3%的控制目标。从结构上看，今年2月以来，食品价格持续负增长，这是影响cpi温和上升趋势的主要因素；随着医疗、教育、文化、娱乐等服务价格同比快速上涨，核心cpi同比增长2.1%。从下一阶段开始，食品价格可能结束环比下降趋势，但考虑到油价将保持低位，年cpi预计在2%左右，通胀水平总体可控。

2.自今年第二季度以来，ppi环比持续负增长。因此，ppi的同比增长已经放缓。今年上半年，生产者价格指数同比增长了6.6%。从结构上看，上半年生产资料增长8.8%，生活资料增长0.7%，反映出上游产品价格向下游的传导仍然有限。下半年，经济下行压力显现，大宗商品需求下降，基本效用叠加。预计生产者价格指数的增幅将进一步降至4%以下。

3.从经济增长“三驾马车”的角度来看，下半年投资增速不确定，受宏观调控和资本的影响，房地产和基础设施建设投资增速将下降。因此，货币政策应保持稳定和中性，保持存款和贷款法定基准利率稳定，加强公开市场操作，确保稳定的流动性和合理的市场利率。