重卡销量11月份首次下降 短期销量增长或承压

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根据第一商用车网的数据，今年11月，中国重卡市场销售了约8.35万辆各类车辆，同比下降9%，为今年以来首次同比下降。分析师指出，除了去年同期的高基数因素外，第四季度环保、限产等措施导致的需求下降成为销量下降的重要原因，预计12月份重卡市场将继续承压。

今年首次同比下降

数据显示，2017年11月，中国重卡市场销售了约8.35万辆各种类型的汽车，销量环比下降10%，同比下降9%。今年1月至11月，共售出1046900辆重型卡车，同比增长59%。

11月，在十大主流重卡企业中，东风、福田、红岩销量同比增长。11月，东风销量两年来首次超过解放，月度销量排名第一，达到1.85万辆；11月，7家重卡企业销量同比下滑，其中一汽销量下滑30%，重卡下滑9%，陕西汽车下滑15%。

值得注意的是，在连续13个月的快速增长后，重型卡车市场首次出现下滑。自去年年底以来，重型卡车市场持续高速增长。从去年10月到今年9月，重型卡车市场的月销售增长率一直不低于50%。今年2月达到最高点，月增长率达到147%。

另一方面，市场也预计11月份重型卡车销量将会下降。10月份，重型卡车销量较9月份下降了9%，同比增长32%也较之前50%以上的增速有所放缓。分析师表示，11月份，销量略微下降了9%，这意味着重卡市场没有出现悬崖式的下滑，但回归的正常发展趋势相对稳定。

关于销售额的下降，业内人士认为，一方面是由于去年基数较高。去年11月，在“治超新政”的直接推动下，市场呈现爆炸式增长，导致去年同期销售数据居高不下；另一方面，自今年第四季度以来，重型卡车市场一直受到benefits/きだよよ/factors多项政策的挤压，包括港口煤炭道路运输有限、环保、限产和停产等。

券商分析师还告诉《中国证券报》(china securities journal)，11月份重型卡车销量的下降除了受到基数的影响外，还受到政策原因的影响。在环保和限制生产的措施下，相关企业减产停产，对重型货物运输的需求下降，使得对重型卡车的需求下降。

短期销售增长或压力

浙商证券(601878)分析师向《中国证券报》表示，12月份的销量并不乐观，主要原因是环保和各地生产受限，导致相关企业尤其是钢铁企业的货运需求大幅下降。

自11月中旬进入采暖期以来，许多地方在采暖期实行了非高峰生产和限产政策。从11月1日起，太原市在工业企业中实施了高峰转移生产，涉及钢铁、焦化、火电等七大行业的196家企业，将持续到明年3月31日。在唐山供暖季节，钢铁企业限产高炉120天，总限产率为50%。

在这种背景下，随着去年第四季度基数较高，分析师预计12月份重型卡车市场将继续承压。但与此同时，分析师对明年的重型卡车市场持乐观态度。预计政策因素消除后，销售数据将会改善。

根据东吴证券的研究报告(601555)，自2015年初以来，重卡行业的库存一直在持续下降，目前库存处于较低水平。在宏观经济逐步稳定和固定资产投资恢复的背景下，预计重型卡车行业的繁荣将持续到2018年，2018年重型卡车销量预计将增长5%左右。