周小川为防范系统性金融风险开三大“药方”

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最近，中国央行行长周小川在《中国共产党第十九次全国代表大会报告导读》上发表了一篇署名文章，题为“保持没有系统性金融风险的底线”。周小川在解读中国共产党第十九次全国代表大会报告时，重点阐述了当前我国面临的金融风险的表现、成因及对策，强调防范系统性金融风险是金融工作的永恒主题。

周小川的文章揭示了金融业未来发展的政策方向，包括进一步推进金融业的改革开放，这是主动防范金融风险的未来选择；金融监管将进一步加强。除当前加强影子银行、银行间业务和互联网金融监管外，建立和完善金融控股公司监管，严格监管非法金融活动和混乱交易，强化监管。被监督对象对干部利益转移行为的问责也是未来监督的重点；金融监管部门之间的监管和协调将进一步加强，央行在维护货币稳定的责任中进一步维护金融稳定，这也意味着其权责将进一步增强；高杠杆是宏观金融脆弱性的根源，去杠杆化将会继续。在这种背景下，货币政策不会放松，将继续保持稳定和中性；金融企业的公司治理将进一步推进。

当前和未来金融工作的重点是保持底线，不存在系统性金融风险，原因是中国金融业仍处于高风险时期。周小川认为，风险有很多，其特点是隐蔽性、复杂性、突发性、传染性和危害性。结构性失衡突出，违法违规现象屡见不鲜。潜在的风险和隐患越来越多，脆弱性明显上升。

周小川认为，金融风险主要表现为宏观层面的金融高杠杆和流动性风险、微观层面的金融机构信用风险、跨市场、跨行业、跨地区的影子银行和违法犯罪风险。特别是，周小川认为，高杠杆率是宏观金融脆弱性的总根源，这反映在实体部门的过度负债和金融部门的过度信贷扩张。许多分析师认为，这也意味着去杠杆化将在未来继续下降，货币政策将保持稳定和中性，信贷增长将逐渐下降。值得注意的是，周小川还专门列举了当前金融领域的几大混乱，他的表述甚至相当严厉和罕见。如“各类金融控股公司发展迅速，一些工业企业热衷于投资金融业，通过内幕交易和关联交易快速赚钱”，“交易场所随意审批和乱设”，“少数金融“大鳄”与有权审批和监管的“内鬼”勾结，乘火打劫，转移利益，以监管对象俘获个别监管干部”等。

对于上述金融风险产生的原因，周小川认为，当前的金融风险是实体经济结构失衡和反周期调控能力、金融企业治理和金融业对外开放程度不足以及监管体制和机制缺陷的反映。因此，要防范金融风险，我们应该从这些领域入手。综上所述，我们应该积极推进改革开放。“要应对系统性风险，主题是预防，关键是主动性。改革开放是积极防范和化解系统性金融风险的历史经验和未来选择。”周小川说道。

具体来说，为了防范金融系统性风险，周小川开出了三个“药方”，即推进金融机构和金融市场的改革开放；完善金融管理体系，加强金融监管体系的协调与合作；加强党的领导，确保金融改革和发展的正确方向。

其中，周小川在推进金融改革开放时特别提到，要严格控制市场准入，加强对金融机构股东资格的管理；建立和完善对金融控股公司的监管和监督，严格限制和规范非金融企业对金融机构的投资，有系统地将产业部门与金融部门隔离开来。

在完善金融管理体系方面，重点阐述了中央监管部门(特别是中央银行)如何与地方监管部门协调监管，提出要“充分利用人民银行的机构和力量，协调系统性风险防控和重要金融机构监管，明确监管主体，落实监管责任，协调重要金融基础设施监管，协调金融业综合统计。”

此外，周小川还提到了中央和地方监管当局未来监管的几个关键领域。“一方面，金融机构从事同业拆借，随意增加杠杆，做表外业务，非法套汇，非法集资，随意处理交易。严重扰乱金融市场秩序的非法金融活动。”

周小川在加强党的领导时强调，党的领导必须与金融企业的公司治理相结合，必须贯彻到公司治理的全过程，形成符合中国国情的金融企业公司治理机制。