11月或为重要周期转折段

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本周初，市场波动很大。10月30日(周一)，受新股和创业板跳水的影响，早盘市场迅速下跌，上证综指下跌至3357点，跌幅近2%。在弥补了今年10月9日上涨的缺口后，上证综指停止下跌，保险类股的强劲表现导致上证综指停止下跌并反弹。周一表现良好的蓝筹股依然相对强劲，中石油(601857)和中石化(600028)的强势起到了支撑作用。

周二，创业板、中小板等发起了反击，最终导致上证综指和深证综指双双转红。当日，上海自贸区的实力进一步提振市场，次级新股、超导概念、仓储物流、公共交通、有色金属等板块上涨，银行、家电、汽车等板块小幅下跌。

周一沉重的阴弦需要消化

近年来，白酒消费、电子设备、新能源、医疗保健、电机、节能环保等品牌不断壮大，市场围绕价值增长探索投资品种。低估值、高增长的消费升级类概念股在市场上一直很受欢迎。贵州茅台(600519，诊断股)最近几周继续上涨，并创下历史新高，上周五收于649元。贵州茅台的持续上升是品牌消费理念的体现。在近期市场相对稳定、蓝筹股走强的情况下，市场资金继续冲击蓝筹股，而市场上的资金有限，部分基金选择撤出缺乏上行势头的主题股，导致周一市场一度跳水。

10月的最后一个交易日周二，第三季度报告的发布宣告结束，受业绩主题驱动的价值股上涨势头趋于收敛，而主题股，尤其是超卖股则相反,“利润空”已经耗尽，迎来了反弹的机会，据估计，一些基金撤出大幅上涨的股票，买入了一些超卖股。

周一市场的大阴线交易量仍需消化，但周二已出现萎缩，短期市场估计将被震荡所主导。

级压力管路堵塞

从市场走势来看，根据本专栏之前的分析，上证综指自今年5月中旬以来已形成上升通道格局。通道顶部连接高点，如5月31日3143点，8月2日3305点，8月28日3375点。目前位于3500点上下区域，通道下方支撑线为5月24日3022点，7月17日3139点，8月11日3200点。

从阶段性来看，上证综指在2017年9月5日连接3390点，在2017年10月9日连接3410点，形成阶段性压力线，该压力线在上周五被阻断，并在本周一引发调整。在未来，它需要被有效打破或能挑战上述3500点。

此外，上证综指自2016年1月下旬以来形成了一个长期通道，其上盘在2016年4月13日达到3097点，在2016年11月29日达到3301点。它目前位于3600点的区域，这是多空.格局中的一个重要分水岭

自2016年1月下旬以来，深证成分股指数也形成了通道排列格局，与2016年4月13日10810点、2016年8月18日10946点、2016年11月29日11124点等高点相连，目前位于11700点左右。

上述上证指数3500点至3600点和深成指11700点的区间是重要的障碍。这些区域之下的区域在最近两年一般都属于触底区域，未来需要一个有效的突破来跃进一个新的阶段，也许是脱离触底区域，跃进一个新的层次的阶段。

跟踪两个主要品种和水龙头的趋势

近两年来，大金融、大消费等众多蓝筹股品种形成了长期上升趋势，投资方式逐渐向价值投资转变。大金融、大消费等蓝筹股品种促进了市场的稳定，其中贵州茅台和平安(601318，诊断股)是主导品种，这两个品种和主导品种的走势仍是市场方向。

今年11月是作者在《周期性波动的节奏》一书中所列举的一年中的重要时期。此外，这是自2015年6月见顶以来的第30个月(周周期的一个重要分界点)，也是自2007年10月底见顶并于同年11月大幅下跌以来的第10个周年纪念日(120个月)。我们可以注意它有什么影响，特别是日本10月30日的重阴天气。

(作者是高级证券分析师，广东新兴经济体研究会金融与证券研究中心主任、博士)