美联储杜德利：美国通胀率有望回暖，应继续加息

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汇通。纽约联邦储备银行主席达德利在北京时间9月8日星期五的讲话中说，低通胀应该会反弹，因此美联储应该继续逐步提高利率。在通胀疲软的情况下，他的言论没有之前那么强硬。

达德利三周前没有重申他的主张，即他预计今年将再次加息，并表示通胀率保持在低水平令人惊讶。然而，他强调，美联储总体预期通胀将很快反弹，这将使其能够继续收紧货币政策。

谈到通货膨胀，达德利说:“我很惊讶通货膨胀总是低于联邦公开市场委员会2%的长期目标。”尽管今年的通货膨胀疲软可归因于一些一次性因素，如手机服务价格的大幅下跌，但通货膨胀总是疲软的，表明可能有更多的基本结构性变化。在接下来的几个月里，我希望我们能更好地区分这些原因。如果事实证明结构变化起着重要作用，我会认为这是一个积极的现象，而不是消极的现象。这可能意味着美国经济可以有更高水平的劳动力利用，而不会导致通货膨胀急剧上升。即使通胀率略低于美联储的目标水平，我认为继续逐步退出宽松货币政策仍是合适的。”

达德利表示:“尽管通胀率略低于我们的长期目标，但我认为继续逐步退出宽松货币政策仍是合适的。”他拥有货币政策的永久投票权，也是美联储主席耶伦的亲密盟友。”

由于经济增长强劲、失业率下降和就业增长强劲，美联储今年两次加息。然而，最近几个月通胀率的下降或持平令政策制定者感到困惑，并让投资者越来越怀疑12月份的利率是否会上升。在6月份的预测中，美联储暗示将提高利率。

达德利还表示，低通胀可能是“结构性因素”的暗示。这些因素可能对经济和工人有利。他还预测，到21世纪20年代初，美联储的债券组合规模将降至2.4万亿美元。

美联储支持的通胀目标目前是1.4%。然而，达德利表示，美元走软以及一系列暂时和特殊因素的下降，意味着通胀率将在中期内升至美联储2%的目标水平。他还表示，预计美国经济将继续取得非常好的表现。

此外，达德利还表示，支撑美国经济增长的整体经济基本面相当好，消费者支出应该会继续增长。美国的经济增长率略高于趋势水平，工资增长应该加快。美联储加息的途径应该仍然“浅”。

鉴于当前的经济形势，资产估值并不特别令人担忧。尽管飓风哈维将影响未来几个月的经济评估，但达德利认为，它不会从根本上改变美国经济的当前轨迹。