1.4万亿余额宝要被收2倍风险准备金了 管理办法4看点

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中国基金报记者李放

猛烈爆炸！对于备受业界关注的开放式基金流动性管理办法，《开放式证券投资基金公开募集流动性风险管理规定》(以下简称《管理规定》)今天正式颁布！它将于2017年10月1日正式实施。

其中，最令人担忧的新内容是，那些不符合货币基金组织新流动性监管规定的“200倍”风险准备金的人将被收取双倍或更高的风险准备金。根据这项新规定，余额宝的管理费将增加一倍或更多。

2017年3月31日，该管理规定开始征求公众意见，引起了广泛关注，并收到了53家单位的反馈。根据反馈，市场各方普遍认为，流动性风险是现阶段我国公募基金行业稳健发展面临的突出问题。《管理条例》着眼于公共基金流动性风险，进一步细化底线要求，强化机构在流动性风险管控中的主体责任，有利于降低自身业务的结构性脆弱性，促进我国公共基金行业持续健康发展。

据悉，《管理规定》是中国证监会以公告形式发布的，是一个配套的规范性文件，共有10章41条，包括《证券投资基金法》、《公开发行证券投资基金管理办法》和《货币市场基金监督管理办法》。主要内容包括基金管理人内部控制、基金产品设计规范、投资限制、申购和赎回管理、估值和信息披露等。，并对货币市场基金的流动性风险管理和控制作出特别规定。

基金管理人发现，与之前征求意见稿相比，《管理规定》中许多与货币资金相关的条款都有所修改或增加。

对货币市场基金的特别规定可以说是最关注的内容和最有影响力的内容。至少添加或修改了以下四项:

第一个新的或修订的条款是关于风险准备金

基金管理人应当控制采用摊余成本法核算的托管货币市场基金的规模。同一基金管理人管理的采用摊余成本法核算的货币市场基金的月末净资产值不得超过该基金管理人风险准备金月末余额的200倍。

本主条款未作修改，但增加了一项重要内容:“自本规定实施之日起，如果基金管理人的风险准备金不符合“200倍”，则不允许发起设立新的采用摊余成本法核算的货币市场基金。认购基金和单一认购基金的份额将锁定在定期持有的理财债券基金中，从下月起，风险准备金的计提比例将提高到20%以上。”

该条款意味着1.4万亿余额宝对应的田弘基金没有提取70亿风险准备金，从2017年11月起只能将风险准备金率提高到20%以上，而普通基金风险准备金率为10%。

第二条新增加或修改的条款是关于投资单一银行存款

货币资金投资增加:“同一基金管理人管理的所有货币市场基金投资于同一家商业银行的银行存款及其发行的同业存单和债券，不得超过该商业银行最近一个季度末净资产的10%。”

第三条新增加或修改的条款涉及投资和流通受限的资产

第32条规定，积极投资流动性有限资产的单一货币市场基金的总市值不得超过基金净资产值的10%。被动超过比例限制的，按第十六条第二款的规定处理。

此前，这一条在征求意见稿中的比例是5%，而这一条在新法规的正式草案中显然被放宽了。

第四条新增加或修改的条款是关于单个机构的投资比例

第三十三条规定，信用等级低于aaa级的机构发行的金融工具中，货币市场基金投资的比例合计不得超过10%，单个机构发行的金融工具合计不得超过2%。

后一部分内容原来是“单一机构发行的债券、非金融企业债务融资工具和资产支持证券作为原始权益持有人占基金净资产值的总比例不得超过1%。”，从1%调整到2%，明显放松。

全文如下: