穿透式监管叫停非法公开融资ICO

本篇文章2428字，读完约6分钟

专家表示，ico市场正处于野蛮增长时期，面临多重风险。在这种情况下，监管当局指出，ico本质上是一种未经授权的非法公共融资行为，并予以紧急制止，这不仅必要，而且非常及时，有利于防范金融风险，挤出行业泡沫，保护金融消费者的财产安全。此外，由于推动区块链商业化的主要力量不再需要ico筹集资金，禁止ico不会影响区块链的生态发展。

我们的记者周伟

最近，火热而混乱的ico(首次硬币发行)市场终于遇到了监管之剑。9月4日下午，中国人民银行、中央网络信息办公室等七部委联合发布了《关于防范代币发行融资风险的公告》(以下简称《公告》)，将《代币发行公告》定性为非法的公共融资行为，同时明确要求立即停止各类代币发行融资活动，完成代币发行融资的组织和个人应做好还款等安排，合理保护投资者权益，妥善处理风险。

Ico规范了非法的公共资助的剑，这应该立即停止

中国人民大学法学院副院长、金融技术与网络安全研究中心主任杨东在接受本报记者采访时表示:“ico市场正处于一个野蛮的成长时期，存在多种风险，包括虚假资产、业务失败、投资投机等风险，并被非法集资和金融欺诈所利用。在这种情况下，监管当局指出，ico本质上是一种未经批准的非法公共融资行为，并紧急制止ico，这不仅必要，而且非常及时，有利于防范金融风险，挤出行业泡沫，保护金融消费。财产安全。”

事实上，监管机构停止ico的消息早就是一个信号。8月28日晚，北京网上贷款行业协会发布了ico风险警示函。8月30日晚，中国互联网金融协会发布了《关于防范以ico名义吸收投资的各种风险的提示》。在市场方面，9月2日晚，btc中国在其官方网站上宣布，将从现在起暂停ico货币充值和交易业务；9月3日下午，icoage还发布了服务暂停公告。早些时候，8月30日，icoinfo宣布将暂停所有ico业务。

就其名称和实际运作模式而言，Ico很容易与ipo(首次公开发行)联系在一起。然而，据记者了解，两者之间仍存在很大的差异，如:标的不同，ipo投资者为认购其相应的股票支付一定的费用，而这部分股票可以以某种证书的形式在交易市场自由交易；大多数ico发行的代币不是证券或股息权，而是项目软件系统的使用权，不能作为基本资产的权利证书。法律监管的力度不同，各国对ipo都有严格的法律和监管要求；目前，各国对ico的监管仍在研究之中，ico大多是自主管理的。

因此，如果比特币和其他加密数字现金属于无人监管的二级市场，ico就是无人监管的一级市场。在缺乏约束系统保护的情况下，Ico具有高度集中的各种风险，并且显示出很高比例的项目失败或“逃跑”。

新联网首席运营官陈志成认为，ico的受欢迎程度和风险与过去的比特币相同:“首先，严格意义上的ico应该是非法公开发行股票，但交易货币已从人民币改为比特币，涉嫌违法；其次，大量ico发行人缺乏相应的管理能力和可持续经营能力。没有英国石油公司(bp)和白皮书，即使是ico发行人也能筹集超过1亿元。最后，由于ico市场的受欢迎程度和强烈的投机性，大量低风险承受能力的人甚至“阿姨”涌入，这很容易造成金融风险。”

“从内容上看，《公告》提醒投资者警惕ico融资风险，将ico界定为非法的公共融资行为，明确要求综合安排，停止ico新发行项目，对已完成的ico项目进行个案研究，退出大规模发行，表明监管部门对ico风险事件反应迅速，避免了“电子租赁”、“泛亚”等大案要案，体现了中国监管部门的监管能力和风险处理能力。杨东说道。

杨东进一步表示:“ico目前面临监管和立法的缺失，这应该是堵塞和稀疏的。”封锁是为了防范风险，防止ico成为非法集资和传销的手段；稀疏，我们不仅要加快证券法的修订，扩大证券概念的范围，增加对股权众筹的立法，但也要加快股权众筹试点工作，从而缓解资金过度涌入ico造成的资金积累。”

禁止ico并不是对区块链创新的打击

消息传出的当天，数字现金交易网站呈现绿色，Jubi.com、Bijiu.com和Huobi.com的代币价格集体下跌。根据okcoin Bank的市场数据，9月4日比特币的开盘价为28100元，16: 00时，比特币价格跌至26000元的最低价，跌幅超过7.4%。截至19: 00，比特币价格在26500元左右波动。根据Firecoin.com的数据，9月4日比特币的最高价为2.9万元，最低价为2.6万元。9月1日16点20分左右，比特币价格突破了30300元的历史高点。截至16: 43，比特币价格创下30799.67元的新高，涨幅为3%。

一些市场参与者认为，这可能是监管引发的恐慌。不过，相关专家表示，事实上，禁止ico不会影响区块链生态的发展，更不用说攻击区块链的创新了。

据记者介绍，ico最初的功能是为与区块链相关的初创企业筹集资金，Ethereum就是最成功的例子。2014年7月，以太网团队成立了以太网基金会，对创世纪进行了为期42天的预售，发行了7200万个以太网，募集了31531个比特币，按当时比特币的市场价格计算，约为1.14亿元人民币。

如果说以太博物馆为区块链的商业化做出了贡献，那么一半的功劳应该归功于ico。此时，ico被纳入监管范围，会不会给区块链的商业化带来很大的负面影响？

一些专业人士告诉记者:“当时，根据目前的行业情况，推动区块链商业化的主力已经从小型创业团队转变为全球金融巨头和互联网巨头，他们不需要ico来筹集资金。目前，真正的区块链初创企业主要通过巨头赚取利润，不需要通过ico筹集资金。因此，在目前的环境下，对ico的监管甚至暂停不会对区块链的商业化产生很大影响。”

此外，该专业人士还认为，由于营销人员的刻意炒作，ico在国内市场偏离了初衷。本来的意思已经不重要了，一切都成了讨价还价的筹码，这与当年商品炒作的“蒜你狠”趋势没有根本区别。随着ico监管的登陆，所有恶意炒作和短视的泡沫都将被打破。