姜洋：大幅简化并购重组审批 调整完善再融资政策

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财经新闻网中国证监会副主席姜洋在陆家嘴(600663)论坛上谈到重组政策和证监会新规定。姜洋说，去年以来，并购的行政审批大大简化，鼓励基于产业融合的并购，严格执行重组和上市要求，加强了对并购的监管。这种宽松有效地促进了资源的优化配置，有力地支持了国有企业改革和产业升级。去年，共有2486家上市公司并购，交易总额2.39亿元，其中90%由市场自主实施，不需要中国证监会批准。今年前五个月，上市公司并购交易额达到1.1万亿元，同比增长41%。

姜洋表示，出台新规规范上市公司股东和董事减持行为，是促进上市公司稳定运行、提高上市公司质量、保护中小投资者合法权益的一项长期制度安排。新规定实施以来，市场降价达到了政策预期。间隙减小、精度减小和桥梁减小得到控制。

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中国证监会:鼓励创新和创业项目的并购

中国证监会主席助理宣长能在2017年中国风险投资论坛上表示，中国证监会鼓励为创新和创业项目进行并购。从2016年到今年5月底，共有3332家上市公司并购，其中2055家涉及创新型和创业型民营上市公司，占62%。上述90%的M&A及重组交易无需中国证监会审查，由企业自主实施。以市场为导向的M&A，促进了产业整合、转型升级，催生了新的增长点。此外，积极支持科技实力突出、创新能力强、业绩增长快的合格企业发行上市。

密集的基准案例a股并购变得越来越活跃

在市场密切关注每周ipo发行人数的同时，另一组“重要数据”也在悄然变化。据《上海证券报》统计，自6月份以来，已有12起重组(发行股票购买资产)案例，上周参加会议的4家企业的重组审核已经通过，本周将有5家企业申请重组。根据这一计算，6月份(最后一周尚未统计)参与重组的人数接近今年前5个月的月平均人数的两倍。可见，M&A市场正在逐步升温，符合产业政策、有利于公司发展的M&A案例数量预计将继续增加。

这印证了中国证监会主席刘17日在中国证券业协会会员大会上的讲话，即证券公司不仅要把重点放在承销和保荐上，更要在并购重组和盘活存量上做文章，为国有企业国有资产改革、化解产能过剩、清理“僵尸企业”市场、催化创新提供更加专业化的服务。

作为对监管环境最敏感的群体，上市公司已经随风而动，一些基准的M&A案例也已密集发布。仅上周，就有股票交易、合并和大规模跨境M&A的计划，而此前，曾有借壳上市的案例“重新出现”。此外，那些试图通过“分裂法”避免走后门的人也做了尝试性的探索。

针对这一现象，中国著名M&A人士指出:“前期的低迷是对M&A混乱局面的一种矫正，而经过这一阶段，真正有利于产业发展的M&A将成为市场的主流。当那些破坏估值、寻求套利的资本投资者退出时，并购将逐渐成为正常的回报，市场将变得更加理性。”