美联储如期加息，市场影响几何？今年还要再加一次息？

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证券时报网络。6月15日，

证券时报记者吴家明

与预期一致，美联储宣布今年将第二次加息，将利率上调25个基点至1.0%-1.25%，保持最近每三个月加息一次的节奏。值得一提的是，美联储于2014年9月发布了其政策纲领性文件《货币政策正常化原则和计划》的补充附件，并提供了资产负债表缩减方法的细节。

今年你会再次提高利率吗？

美联储在声明中删除了第一季度经济增长放缓可能是暂时现象的说法，同时承认通胀指标正在下降，并密切关注通胀发展。此外，联邦基金利率预计到2017年底将达到1.4%，这意味着今年将再次加息。

然而，根据芝加哥商品交易所(cme)的观察工具，美联储今年9月加息的概率不到19%，12月加息的概率只有47%，这正是因为在通胀低于预期的情况下，加息和缩表相当于非常紧缩的货币政策。

加息已经在意料之中。最重要的问题在于后续行动，最明确的指导是减少资产负债表。

这一次，美联储终于给出了一个缩小表的明确信号，表明联邦基金利率水平的正常化取得了平稳进展。该声明中新增加的声明表明，该声明将在今年减少，美联储的证券持有量将通过减少到期证券本金的再投资逐步减少。高盛预计美联储更有可能在9月份开始行动。

市场第一反应

美联储提高了利率，并制定了一项缩减开支的计划。当地时间14日，主要资产价格波动。金价和美国股市涨跌互现，美国债券收益率继续下跌。然而，两年期政府债券收益率大幅反弹，美国债券利差进一步收窄。美元指数上涨0.1%。

美联储宣布加息后，金融股集体上涨。受高盛(Goldman Sachs)等成份股上涨的推动，道琼斯指数周三继续创下盘中交易和收盘交易的新纪录。

此外，在美联储宣布加息后，香港金融管理局将基准利率上调25个基点至1.50%。这是香港今年第二次跟随美联储加息。

据一些分析师表示，自美联储2016年12月加息以来，国内资本成本已显示出明显的复苏迹象，而市净率的上升趋势也推高了市场的资本成本，加剧了市场资金的短缺，并将对股市产生一定的影响。自美联储启动加息模式以来，即将出台的缩减资产负债表等措施实际上在一定程度上挤压了资产泡沫，促进了经济回报的理性发展，对全球市场产生了深远影响。

市场不听美联储的话？

金融环境应该是连接美联储货币政策和实体经济的管道。然而，就美国股市而言，美联储和华尔街目前正背道而驰。今年以来，美国股市屡创新高，这可能表明美联储对美国经济的影响有限。然而，一些市场分析师认为，如果这种情况持续下去，将促使美联储加快调整策略。纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank of new york)行长达德利(Dudley)曾表示，如果美联储认为需要收紧融资环境，而短期利率尚未上调，那么美联储将不得不进一步收紧短期利率，即更积极地加息。

花旗表示，央行的主要传导机制是提高资产价格，但资产的上升将继续要求央行继续扩大其资产负债表。然而，随着美联储、欧洲中央银行和日本银行货币政策的正常化，全球信贷脉搏(新的净信贷/国内生产总值)在未来几年将变为负值。与此同时，世界各地的金融机构都在喝最后一口信贷脉冲汤，比如伦敦房地产泡沫和比特币泡沫。

如今，发达国家的央行似乎正计划退出宽松政策:欧洲央行显然没有进一步降息；美联储已经数次加息；日本央行可能正在模拟退出宽松政策。世界各大央行会长期维持低利率甚至负利率吗？随着经济的好转，它们会扭转局面吗？对此，彭博社分析称，美联储不再孤单，全球央行将再次志同道合。

(证券时报新闻中心)